Những điểm chính:
CME Group đang triển khai quyền chọn Micro E-mini thanh toán bằng tiền mặt trên S&P 500 và Nasdaq 100 với quy mô bằng một phần mười so với các hợp đồng hiện tại, mở rộng danh mục sản phẩm phái sinh bán lẻ trong bối cảnh cơ quan quản lý giám sát các loại sản phẩm mới.
CME Group sẽ ra mắt quyền chọn Micro E-mini thanh toán bằng tiền mặt trên S&P 500 và Nasdaq 100 vào ngày 29 tháng 6, cung cấp các hợp đồng có quy mô bằng một phần mười so với quyền chọn E-mini hiện tại với kỳ hạn hàng ngày từ thứ Hai đến thứ Sáu, tùy thuộc vào phê duyệt của cơ quan quản lý. Các hợp đồng mới sử dụng phương thức thanh toán bằng tiền mặt để loại bỏ các bước vận hành liên quan đến việc chuyển giao hợp đồng tương lai cơ sở khi đáo hạn, hợp lý hóa quy trình cho cả người dùng bán lẻ và tổ chức.
"Hợp đồng tương lai vĩnh viễn với đòn bẩy bán lẻ từ 20x đến 250x tại EU sử dụng các mô hình tự động thanh lý không tương thích với quản lý rủi ro của tổ chức và làm xói mòn hiệu quả phòng ngừa rủi ro thông qua tỷ lệ tài trợ," ông Terry Duffy, Giám đốc điều hành của CME Group, phát biểu tại Hội nghị Global Exchange & FinTech của Piper Sandler, đề cập đến những lo ngại rộng hơn về các cấu trúc sản phẩm thay thế cạnh tranh với hệ thống hợp đồng tương lai của CME.
Việc mở rộng sản phẩm diễn ra sau thông báo ngày 11 tháng 6 của CME về giao dịch 24/7 đối với hợp đồng tương lai dầu thô và vàng quy mô nhỏ hơn. Piper Sandler đã nhắc lại xếp hạng Overweight đối với cổ phiếu CME với mục tiêu giá 329 USD, tương ứng với mức tăng khoảng 23% so với mức giao dịch hiện tại là 267,94 USD. Nhà điều hành sàn giao dịch này, với vốn hóa thị trường 97,2 tỷ USD, đã duy trì thanh toán cổ tức trong 24 năm liên tiếp. Rothschild Redburn gần đây đã nâng xếp hạng CME lên Mua từ Trung lập, với lý do các động lực cấu trúc bao gồm giao dịch bán lẻ và hiệu quả từ công nghệ sổ cái phân tán.
Các quyền chọn mới xuất hiện trong bối cảnh CME đang đối mặt với những rào cản pháp lý trên nhiều mặt trận. CFTC đã phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh viễn Bitcoin cho Kalshi vào ngày 29 tháng 5, gây áp lực lên cổ phiếu CME khi các nhà đầu tư dự đoán ủy ban này có thể mở rộng phê duyệt sang các lớp tài sản khác đe dọa mảng kinh doanh hợp đồng tương lai truyền thống của CME. Một báo cáo sau đó của Bloomberg chỉ ra rằng CFTC có thể chặn các hợp đồng dầu thô giao dịch 24/7 theo kế hoạch của CME vì lo ngại điều này có thể làm gia tăng biến động trong các giai đoạn thị trường căng thẳng. Piper Sandler cho biết nếu báo cáo là chính xác, ủy ban khó có thể phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh viễn đối với dầu thô. CME cũng đã ký thỏa thuận cấp phép nhiều năm với Morningstar để cung cấp các sản phẩm phái sinh dựa trên các chỉ số chuẩn vốn cổ phần của Morningstar và có kế hoạch ra mắt bốn hợp đồng tương lai chỉ số vốn cổ phần E-mini mới bao phủ hơn 90% vốn hóa thị trường có thể đầu tư của Hoa Kỳ.
Việc ra mắt quyền chọn siêu nhỏ hạ thấp rào cản gia nhập đối với các nhà giao dịch bán lẻ đồng thời mang lại cho các tổ chức độ chính xác cao hơn trong việc phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư chỉ số, có khả năng thúc đẩy khối lượng giao dịch trên thị trường phái sinh vốn cổ phần thanh khoản nhất tại Hoa Kỳ. Với kỳ hạn hàng ngày và thanh toán bằng tiền mặt, CME đang định vị các hợp đồng này để cạnh tranh trực tiếp với hệ thống quyền chọn bán lẻ đang phát triển vốn đã thúc đẩy khối lượng giao dịch kỷ lục tại các nền tảng đối thủ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
