Một thỏa hiệp mong manh về quy định stablecoin đã đưa Đạo luật CLARITY đến gần hơn với một cuộc bỏ phiếu quan trọng tại Thượng viện, nhưng một cuộc tranh chấp đạo đức mới về danh mục đầu tư tiền điện tử trị giá 1 tỷ USD của Trump hiện đang đe dọa khai tử hoàn toàn dự luật.
Dự luật quy định về tiền điện tử chính của Hoa Kỳ đang đối mặt với một thử nghiệm sinh tử tại Thượng viện trong tháng này sau khi một thượng nghị sĩ chủ chốt của đảng Cộng hòa đe dọa chặn luật này vì một tranh chấp đạo đức, gây nguy hiểm cho một thỏa hiệp mong manh đạt được về phần thưởng stablecoin vào tuần trước.
"Phải có ngôn ngữ đạo đức trong dự luật trước khi nó rời khỏi Thượng viện, nếu không tôi sẽ chuyển từ một trong những người đàm phán sang bỏ phiếu chống lại nó", Thượng nghị sĩ Thom Tillis sắp nghỉ hưu cho biết, đặt ông vào thế đối đầu với Nhà Trắng và các công ty tiền điện tử như Coinbase đang thúc đẩy một cuộc bỏ phiếu trước khi lịch trình bầu cử năm 2026 đóng lại cửa sổ lập pháp.
Tối hậu thư từ Tillis nhắm vào các yêu cầu của đảng Dân chủ về các quy tắc hạn chế các quan chức liên bang thúc đẩy tiền điện tử, một phản ứng trực tiếp đối với các liên doanh tiền điện tử trị giá hơn 1 tỷ USD của gia đình Trump. Cuộc chiến mới này nảy sinh ngay khi các nhà đàm phán Thượng viện công bố ngôn ngữ thỏa hiệp để giải quyết tình trạng bế tắc kéo dài hàng tháng với giới vận hành ngân hàng về phần thưởng stablecoin, một bước đột phá đã đưa Đạo luật CLARITY đi đúng hướng để đưa ra ủy ban xem xét sớm nhất là vào tuần lễ ngày 11 tháng 5.
Với tỷ lệ đặt cược trên Polymarket về việc dự luật được thông qua vào năm 2026 đã giảm xuống còn 46% từ mức 65% vào tháng 1, mốc thời gian hiện nay là vô cùng quan trọng. Theo Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, việc không thúc đẩy được dự luật vượt qua ủy ban vào tháng 5 có thể đẩy luật cấu trúc thị trường toàn diện sang tận năm 2030, khiến cuộc xung đột quyền hạn giữa SEC và CFTC không được giải quyết và quy tắc thuế wash-sale tiền điện tử được đề xuất rơi vào tình trạng lấp lửng.
Động lực gần đây của dự luật đến sau một bước đột phá về phần thưởng stablecoin. Dự thảo ban đầu bị đình trệ vào tháng 1 trong bối cảnh vấp phải sự phản đối gay gắt từ ngành ngân hàng, vốn lập luận rằng các stablecoin mang lại lợi suất sẽ hoạt động giống như các khoản tiền gửi chịu lãi không được quản lý, thu hút vốn rời khỏi các tổ chức cho vay truyền thống. Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ (ABA), đại diện cho hơn 3.000 ngân hàng, đã tiếp tục vận động hành lang mạnh mẽ chống lại bất kỳ đề xuất nào cho phép tạo ra lợi suất.
Ngôn ngữ thỏa hiệp mới, do Thượng nghị sĩ Tillis và Angela Alsobrooks môi giới, đưa ra các lệnh cấm mạnh mẽ hơn đối với các sản phẩm "tương đương về mặt kinh tế hoặc chức năng với lãi suất tiền gửi ngân hàng". Động thái này đủ để giành lại sự ủng hộ từ các bên tham gia chính trong ngành.
Faryar Shirzad, giám đốc chính sách của Coinbase, cho biết để phản hồi về văn bản mới: “Chúng tôi đã bảo vệ được điều quan trọng – khả năng người Mỹ kiếm được phần thưởng dựa trên việc sử dụng thực tế các nền tảng và mạng lưới tiền điện tử”.
Sự lạc quan ngắn chẳng tày gang. Sự chú ý hiện đã chuyển sang một điều khoản đạo đức nhắm vào các hoạt động tiền điện tử của gia đình Trump, bao gồm dự án World Liberty Financial và stablecoin USD1 của nó. Các đảng viên Dân chủ, dẫn đầu bởi Thượng nghị sĩ Adam Schiff, đang yêu cầu cấm tất cả các nhân viên liên bang, bao gồm cả tổng thống, tài trợ, xác nhận hoặc phát hành tài sản kỹ thuật số.
Sự phản đối của Tillis đối với việc thông qua dự luật mà không có ngôn ngữ này tạo ra một trở ngại đáng kể. Với tư cách là thành viên sắp mãn nhiệm của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, lá phiếu của ông là rất quan trọng và lời đe dọa chuyển từ một nhà đàm phán sang một phiếu "không" có thể làm rạn nứt sự ủng hộ của đảng Cộng hòa. Ủy ban thiếu thẩm quyền về đạo đức, có nghĩa là ngôn ngữ này phải được thêm vào bên ngoài quy trình xem xét thông thường, làm phức tạp thêm lộ trình của dự luật tới sàn Thượng viện.
Trong khi đó, Nhà Trắng đang gây áp lực từ nhiều góc độ. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent và cố vấn tiền điện tử của Nhà Trắng Patrick Witt đang tích cực ủng hộ dự luật. Witt dự kiến sẽ bế mạc hội nghị HederaCon 2026 bằng một buổi trò chuyện trực tiếp về Đạo luật CLARITY, báo hiệu nỗ lực tiếp tục của chính quyền. Ngân sách năm 2026 của chính quyền cũng bao gồm một số đề xuất thuế tiền điện tử, bao gồm cả việc áp dụng các quy tắc wash sale đối với tài sản kỹ thuật số, mà Bộ Tài chính ước tính sẽ tạo ra doanh thu 5,4 tỷ USD trong 10 năm.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
