Tập đoàn Cigna chuẩn bị rút khỏi thị trường bảo hiểm cá nhân theo Đạo luật Chăm sóc Sức khỏe Hợp túi tiền (ACA), còn được gọi là Obamacare, vào cuối năm 2026. Động thái này sẽ khiến 369.000 thành viên tại 11 tiểu bang phải tìm kiếm gói bảo hiểm mới cho năm 2027 và báo hiệu sự bất ổn ngày càng tăng trong thị trường cá nhân sau khi các khoản trợ cấp liên bang tăng cường hết hạn.
"Chúng tôi đang lên kế hoạch rút khỏi mảng kinh doanh trao đổi cá nhân vào cuối năm nay," Chủ tịch kiêm Giám đốc Điều hành Cigna Brian Evanko nói với các nhà phân tích. "Chúng tôi không đưa ra quyết định này một cách nhẹ nhàng và hiểu rõ tầm quan trọng của việc đảm bảo bệnh nhân có sự liên tục trong suốt quá trình chuyển đổi. Không có thay đổi nào đối với phạm vi bảo hiểm hoặc mạng lưới liên quan đến thông báo này."
Quyết định của Cigna được đưa ra khi số lượng đăng ký của chính họ cho thấy sự sụt giảm đáng kể. Công ty báo cáo số lượng thành viên gói cá nhân giảm 17% trong quý đầu tiên, xuống còn 369.000 so với mức 446.000 trong cùng kỳ năm ngoái. Xu hướng này cũng diễn ra tương tự trong toàn ngành, với Centene báo cáo giảm 2 triệu thành viên và số lượng đăng ký của UnitedHealthcare giảm 300.000 so với năm trước.
Sự rút lui này nhấn mạnh áp lực tài chính lên các thị trường ACA sau khi Quốc hội do Đảng Cộng hòa lãnh đạo và chính quyền Trump không gia hạn các khoản trợ cấp tăng cường vốn được thông qua theo Đạo luật Giảm lạm phát. Các khoản trợ cấp đã giúp số lượng đăng ký ACA đạt kỷ lục 24 triệu người, nhưng việc hết hạn của chúng đã dẫn đến điều mà một phân tích của KFF dự đoán là "mức tăng phí bảo hiểm tự chi trả lớn", khiến bảo hiểm trở nên không thể chi trả đối với số lượng người Mỹ ngày càng tăng.
Các Công ty Bảo hiểm Lũ lượt Rút lui
Sự tháo chạy của các công ty bảo hiểm lớn khỏi các sàn giao dịch ACA đang gia tốc. Một năm trước thông báo của Cigna, Aetna cũng đã công bố sự ra đi của mình, để lại khoảng 1 triệu thành viên tại 17 tiểu bang phải tìm kế hoạch mới. Mô hình đã rõ ràng: nếu không có các khoản trợ cấp tăng cường giúp hạ thấp phí bảo hiểm, những khách hàng khỏe mạnh và nhạy cảm về giá đang bỏ bảo hiểm, để lại một nhóm người được bảo hiểm nhỏ hơn, bệnh tật hơn và tốn kém hơn. Điều này làm tăng tỷ lệ bồi thường bảo hiểm y tế (medical loss ratio) — phần phí bảo hiểm chi cho các yêu cầu chăm sóc sức khỏe — làm cho hoạt động kinh doanh kém lợi nhuận hoặc không bền vững.
Đối với những khách hàng còn lại, sự ra đi của những tên tuổi lớn như Cigna làm giảm sự cạnh tranh, điều này có thể dẫn đến phí bảo hiểm cao hơn và ít lựa chọn gói bảo hiểm hơn tại 11 tiểu bang bị ảnh hưởng. Mặc dù chính quyền Trump đã báo cáo 23 triệu lượt đăng ký cho năm 2026, các nhà phân tích trong ngành lưu ý rằng con số này không tính đến những khách hàng bỏ bảo hiểm bằng cách không đóng phí bảo hiểm đầu tiên, cho thấy số lượng thực tế những người có bảo hiểm thấp hơn và đang tiếp tục giảm.
Một Bước Chuyển Chiến lược của Cigna
Đối với Cigna, việc rút khỏi thị trường Obamacare là một bước đi chiến lược nhằm củng cố và tập trung vào các dòng kinh doanh có lợi nhuận cao hơn. Mảng kinh doanh Obamacare của Cigna chỉ chiếm một phần nhỏ trong số 16,6 triệu khách hàng y tế tại Hoa Kỳ của họ. Phần lớn hoạt động của họ vẫn nằm trong lĩnh vực bảo hiểm y tế thương mại và do người sử dụng lao động tài trợ.
Hiệu suất tài chính của công ty vẫn mạnh mẽ, với thu nhập ròng được báo cáo là 1,65 tỷ USD trong quý 1 năm 2026, tăng từ 1,3 tỷ USD trong quý cùng kỳ năm trước. Doanh thu tăng lên 68,5 tỷ USD, được thúc đẩy bởi mảng kinh doanh dịch vụ y tế Evernorth, bao gồm quản lý quyền lợi nhà thuốc Express Scripts. Sức mạnh tài chính này giúp Cigna có sự linh hoạt để thoái vốn khỏi các phân khúc hoạt động kém hiệu quả và tái đầu tư vào các lĩnh vực tăng trưởng cốt lõi. Công ty đã bán các gói bảo hiểm Medicare của mình cho Health Care Service Corp. vào năm ngoái, tiếp tục thu hẹp trọng tâm vào thị trường thương mại.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
