Các điểm chính
Ba hãng hàng không lớn nhất Trung Quốc đều ghi nhận sự chuyển biến mạnh mẽ sang có lãi trong quý đầu tiên của năm 2026, vượt qua các ước tính. Tuy nhiên, một báo cáo của UBS Group AG cảnh báo rằng giá dầu cao kéo dài có thể xóa tan những thành quả này và dẫn đến thua lỗ trong quý 2.
Báo cáo của UBS cho biết: “Do ảnh hưởng bởi giá dầu cao, thu nhập của các hãng hàng không trong quý 2 năm 2026 dự kiến sẽ giảm đáng kể”, đồng thời nói thêm rằng nếu giá dầu vẫn ở mức cao, ba hãng hàng không lớn có thể ghi nhận thua lỗ.
Cảnh báo này đã phủ bóng lên kết quả quý 1 khả quan của Air China (0753.HK), China Eastern Airlines (0670.HK) và China Southern Airlines (1055.HK). Cả ba hãng vận tải đều ghi nhận sự thay đổi mạnh mẽ so với cùng kỳ năm trước về lợi nhuận ròng định kỳ, điều mà UBS lưu ý là tốt hơn cả kỳ vọng của nhà môi giới và thị trường. Spring Airlines (601021.SH) cũng báo cáo lợi nhuận ròng định kỳ tăng 44% so với cùng kỳ năm ngoái.
Triển vọng thận trọng này bắt nguồn từ thị trường năng lượng toàn cầu đầy biến động. Dầu thô Brent vẫn ở mức trên 105 USD/thùng, mức cao nhất trong 4 năm, do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông khiến eo biển Hormuz bị phong tỏa trên thực tế. Theo các nhà phân tích thị trường, tác động của lệnh phong tỏa không chỉ là một cú sốc dầu mỏ mà còn là sự tái lập của nền kinh tế sản xuất toàn cầu, với việc định giá lại các yếu tố đầu vào như hóa chất, kim loại và các sản phẩm đặc thù đang diễn ra theo từng đợt.
Đối với ngành hàng không, nhiên liệu bay là chi phí vận hành chính và giá cao duy trì liên tục sẽ trực tiếp nén lợi nhuận. Mặc dù UBS kỳ vọng doanh thu hàng không sẽ tiếp tục cải thiện trong quý 2 nhờ tăng trưởng giá vé, nhưng có thể không đủ để bù đắp cho sự gia tăng đột biến của chi phí nhiên liệu.
Hướng dẫn từ UBS đưa ra một lưu ý thận trọng cho các nhà đầu tư đã vui mừng trước kết quả quý đầu tiên. Hiệu suất của cổ phiếu hàng không trong những tháng tới có thể sẽ phụ thuộc vào quỹ đạo của giá dầu và bất kỳ dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng nào ở Trung Đông. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ kết quả quý 2 của các hãng vận tải, dự kiến công bố vào tháng 8, để có dữ liệu cụ thể đầu tiên về việc lợi nhuận đang được duy trì như thế nào trước áp lực chi phí nhiên liệu.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
