Đầu tư tài sản cố định của Trung Quốc giảm 1,6% do khủng hoảng bất động sản trầm trọng hơn

Đầu tư tài sản cố định của Trung Quốc đã giảm 1,6% trong 4 tháng đầu năm 2026 so với cùng kỳ năm trước, một dấu hiệu cho thấy sự phục hồi kinh tế của quốc gia này vẫn mong manh và không đồng đều khi các nhà hoạch định chính sách nỗ lực bù đắp cho sự suy thoái nghiêm trọng của bất động sản.

Mức giảm xuống còn 14,13 nghìn tỷ nhân dân tệ trong đầu tư làm nổi bật sự phân cực ngày càng tăng trong nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Trong khi nỗ lực chiến lược của Bắc Kinh vào sản xuất tiên tiến đang mang lại kết quả, cuộc khủng hoảng dai dẳng trong lĩnh vực bất động sản vẫn tiếp tục đè nặng lên tăng trưởng rộng lớn hơn và niềm tin của khu vực tư nhân.

"Dữ liệu phác họa một bức tranh rõ ràng về hai nền kinh tế riêng biệt", Li Wei, nhà kinh tế tại Pacific Century Capital, cho biết. "Có một 'Trung Quốc mới' được nhà nước hỗ trợ với công nghệ cao và năng lượng xanh đang phát triển mạnh mẽ, và một 'Trung Quốc cũ' của bất động sản và nợ chính quyền địa phương đang trong tình trạng suy thoái sâu. Cái sau vẫn là một phần lớn hơn nhiều của nền kinh tế, và lực kéo xuống của nó đang thắng thế."

Suy thoái bất động sản trở nên tồi tệ hơn

Bảng phân tích dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS) tiết lộ mức độ của cuộc khủng hoảng bất động sản. Đầu tư vào phát triển bất động sản đã giảm 13,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 4, làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng đã làm rúng động thị trường kể từ năm 2022. Sự sụt giảm này có tác động gợn sóng đáng kể, vì bất động sản chiếm một phần đáng kể trong tài sản hộ gia đình và hoạt động kinh tế.

Nhấn mạnh thêm sự yếu kém, đầu tư tài sản cố định tư nhân đã giảm 5,2%, cho thấy sự thận trọng tiếp tục từ khu vực tư nhân bất chấp những lời hứa hỗ trợ từ chính phủ. Ngược lại, đầu tư cơ sở hạ tầng do nhà nước dẫn dắt đã tăng 4,3%, cho thấy nỗ lực của Bắc Kinh trong việc ổn định nền kinh tế thông qua chi tiêu công.

Đầu tư công nghệ cao là điểm sáng

Điểm sáng chính là đầu tư vào các ngành công nghệ cao, đã tăng 6,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong danh mục này, chi tiêu trong lĩnh vực sản xuất thiết bị hàng không vũ trụ và hàng không đã tăng vọt 17,9%. Điều này phản ánh ưu tiên chiến lược của Bắc Kinh nhằm đạt được sự tự lực và leo lên nấc thang công nghệ, chuyển vốn vào những gì họ coi là ngành công nghiệp của tương lai.

Tuy nhiên, xung lực tích cực từ công nghệ cao không đủ để chống lại sự yếu kém trên diện rộng. Các dữ liệu khác được công bố cho tháng 4 cũng không đạt kỳ vọng, với tăng trưởng doanh số bán lẻ chậm lại ở mức thấp nhất kể từ năm 2022 và sản lượng công nghiệp không đạt dự báo. Điều này cho thấy cả nhu cầu trong nước và sản xuất tại nhà máy đều đang mất đà.

Dữ liệu đặt thêm áp lực lên Bắc Kinh trong việc triển khai các biện pháp kích thích bổ sung để hỗ trợ nền kinh tế và đảm bảo có thể đạt được mục tiêu tăng trưởng hàng năm. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn tỏ ra thận trọng, nhưng sự yếu kém dai dẳng trong thị trường bất động sản và niềm tin tiêu dùng suy giảm có thể buộc họ phải hành động trong những tháng tới.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.