Key Takeaways
Nền kinh tế Trung Quốc có thêm dấu hiệu chậm lại rõ rệt khi đầu tư tài sản cố định giảm 1,6% trong 4 tháng đầu năm, một sự đảo ngược hoàn toàn làm gia tăng áp lực lên Bắc Kinh trong việc tăng cường kích thích kinh tế.
"Sự sụt giảm bất ngờ trong đầu tư là một tín hiệu rõ ràng cho thấy nhu cầu trong nước đang suy yếu, đặc biệt là khi cuộc suy thoái bất động sản ngày càng trầm trọng", David Powell, một nhà kinh tế cấp cao theo dõi khu vực cho biết. "Điều này khiến các mục tiêu tăng trưởng của chính phủ gặp rủi ro nghiêm trọng nếu không có phản ứng chính sách mạnh mẽ hơn."
Sự sụt giảm từ mức tăng trưởng 1,7% được ghi nhận trong quý đầu tiên là điều bất ngờ. Sự yếu kém diễn ra trên diện rộng, với các dữ liệu chính khác cũng hoạt động kém hiệu quả. Tăng trưởng doanh số bán lẻ đã chậm lại mức thấp nhất kể từ năm 2022, theo Cục Thống kê Quốc gia, trong khi sản xuất công nghiệp cũng không đạt dự báo.
Dữ liệu này thách thức khả năng đạt được mục tiêu tăng trưởng hàng năm khoảng 5% của Bắc Kinh. Cuộc khủng hoảng bất động sản ngày càng sâu sắc tiếp tục là lực cản chính và các con số yếu kém làm tăng khả năng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) có thể buộc phải cắt giảm lãi suất hoặc tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) trong những tháng tới để thúc đẩy tăng trưởng.
Sự sụt giảm trong đầu tư tài sản cố định, một động lực chính của tăng trưởng kinh tế Trung Quốc, chủ yếu do cuộc khủng hoảng dai dẳng và ngày càng sâu sắc trên thị trường bất động sản. Đầu tư bất động sản đã sụt giảm trong hơn một năm và dữ liệu mới nhất cho thấy sự sụt giảm đang gia tốc, gây ra tác động tiêu cực đến các ngành liên quan từ vật liệu xây dựng đến đồ gia dụng.
Dữ liệu yếu kém ngay lập tức gây áp lực lên thị trường tài chính Trung Quốc. Đồng nhân dân tệ hải ngoại (CNH) suy yếu so với đồng đô la và Chỉ số CSI 300 của cổ phiếu đại lục giao dịch thấp hơn khi các nhà đầu tư tính toán tác động của nền kinh tế chậm lại đối với lợi nhuận doanh nghiệp. Chỉ số Hang Seng tại Hồng Kông cũng chịu áp lực.
Thị trường toàn cầu đang lo ngại theo dõi sự chậm lại này. Một nền kinh tế Trung Quốc hạ nhiệt thường dẫn đến nhu cầu yếu hơn đối với các mặt hàng công nghiệp như quặng sắt và đồng, có khả năng ảnh hưởng đến các nhà khai thác và xuất khẩu từ Úc đến Brazil. Dữ liệu này cũng làm phức tạp triển vọng của các tập đoàn đa quốc gia dựa vào Trung Quốc để có một phần đáng kể doanh số bán hàng. Mọi con mắt hiện đang đổ dồn vào PBoC và Bộ Chính trị để tìm kiếm các tín hiệu về một gói kích thích mạnh mẽ hơn nhằm ổn định tăng trưởng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
