Đầu tư bất động sản Trung Quốc giảm 13,7% khi cuộc khủng hoảng trầm trọng hơn

Cuộc khủng hoảng bất động sản của Trung Quốc đã trở nên tồi tệ hơn trong bốn tháng đầu năm 2026, khi đầu tư phát triển quốc gia sụt giảm 13,7% so với một năm trước đó, mức giảm mạnh hơn mức dự báo 11,5% của các nhà kinh tế. Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia cho thấy sự trì trệ kéo dài đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, ngay cả khi các lĩnh vực khác có dấu hiệu phục hồi.

Zhiwei Zhang, chủ tịch kiêm nhà kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, cho biết hiệu suất mạnh mẽ của các nhà xuất khẩu đã giúp giảm bớt sự yếu kém trong nhu cầu nội địa, nhưng không đủ để bù đắp hoàn toàn sự sụt giảm bất động sản. Tuy nhiên, ông Zhang kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc sẽ giữ nguyên các biện pháp kích thích cho đến khi có thêm các dấu hiệu suy giảm kinh tế.

Con số đầu tư tiêu đề, đạt tổng cộng 2,4 nghìn tỷ Nhân dân tệ, đi kèm với hàng loạt chỉ số tiêu cực. Số lượng nhà ở khởi công mới đã giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi diện tích sàn đang xây dựng giảm 12,1%. Giá trị bán bất động sản thương mại xây mới đạt 2,3 nghìn tỷ Nhân dân tệ, giảm 14,6%, mặc dù mức giảm đã thu hẹp nhẹ so với quý đầu tiên. Sự suy yếu dai dẳng có thể làm giảm nhu cầu đối với các mặt hàng công nghiệp như quặng sắt và đồng, đồng thời gây áp lực lên đồng Nhân dân tệ.

Sự suy thoái bất động sản ngày càng sâu sắc đặt ra một thách thức đáng kể cho Bắc Kinh. Khó khăn của lĩnh vực này đe dọa làm xói mòn lòng tin của người tiêu dùng và sự ổn định tài chính, có khả năng làm giảm dự báo tăng trưởng GDP. Dữ liệu nội địa kém khả quan này tương phản rõ rệt với sự bùng nổ xuất khẩu, vốn đã mở rộng 14,1% trong tháng 4 khi người mua nước ngoài tích trữ hàng hóa trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, theo dữ liệu riêng biệt.

Nguồn vốn cho các nhà phát triển cạn kiệt

Một yếu tố quan trọng của sự suy thoái là cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng đối với các nhà phát triển. Tổng số vốn sẵn có cho các công ty bất động sản chỉ đạt 2,67 nghìn tỷ Nhân dân tệ trong bốn tháng đầu năm, giảm mạnh 18,4% so với năm trước.

Phân tích cho thấy sự sụp đổ ở nhiều kênh huy động vốn. Các khoản vay trong nước giảm 25,9%, trong khi tiền ký quỹ và các khoản thu trước từ người mua giảm 17,6%. Đáng báo động nhất là các khoản vay thế chấp cá nhân, một chỉ số chính về niềm tin và đòn bẩy của người mua nhà, đã giảm 31,7%, làm nổi bật một trở ngại lớn trong việc giải quyết lượng hàng tồn kho khổng lồ gồm những ngôi nhà chưa bán được.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.