Cổ phiếu xe điện Trung Quốc lao dốc 30% khi lo ngại tăng trưởng gia tăng

Các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc đã mất hàng tỷ đô la giá trị thị trường trong năm nay khi cạnh tranh ngày càng khốc liệt và nhu cầu chậm lại làm xói mòn niềm tin nhà đầu tư.

Cổ phiếu xe điện Trung Quốc tiếp tục giảm vào thứ Hai, với Nio rơi xuống mức 5 USD — thấp hơn 30% so với đỉnh tháng 5 và là mức thấp nhất kể từ ngày 9 tháng 3 — khi những lo ngại dai dẳng về triển vọng tăng trưởng và cuộc chiến giá cả khốc liệt đè nặng lên ngành.

"Giới đầu tư vẫn bi quan về triển vọng tăng trưởng của ngành xe điện Trung Quốc," báo cáo của Invezz cho biết, viện dẫn những rủi ro dai dẳng từ tình trạng dư cung, biên lợi nhuận bị thu hẹp và cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các đối thủ trong nước.

Làn sóng bán tháo lan rộng khắp ngành, kéo theo XPeng, Li Auto, BYD và Polestar. BYD, công ty đã giao hơn 2,2 triệu xe điện vào năm ngoái và bán vượt Tesla, đang đối mặt với những thách thức tăng trưởng của riêng mình trong năm 2026 sau một khởi đầu năm chậm chạp. Tập đoàn ô tô Geely tạo thêm áp lực cạnh tranh khi doanh số xe năng lượng mới tăng vọt 90% lên gần 1,7 triệu chiếc trong năm 2025, và công ty đang lên kế hoạch mở rộng mạnh mẽ sang châu Âu — một trong những thị trường lớn nhất của Tesla.

Sự suy giảm trên diện rộng đe dọa đẩy nhanh dòng vốn rút khỏi các cổ phiếu xe điện Trung Quốc, có khả năng kích hoạt các đợt hạ định giá và gia tăng giám sát đối với các báo cáo thu nhập sắp tới. Tesla, công ty sẽ công bố số liệu giao hàng quý II vào ngày 2 tháng 7, dự kiến sẽ giao khoảng 400.000 xe — con số đánh dấu quý tăng trưởng thứ hai liên tiếp nhưng vẫn để họ xếp sau BYD ở phân khúc giá rẻ.

Chiến Tranh Giá Cả Ngày Càng Khốc Liệt Khi Biên Lợi Nhuận Thu Hẹp

Thị trường xe điện Trung Quốc ngày càng trở nên chật chội. BYD thống trị phân khúc giá rẻ với mức giá mà Tesla không thể cạnh tranh, trong khi sự mở rộng nhanh chóng của Geely sang châu Âu đe dọa làm xói mòn thị phần của các hãng xe lâu đời. Nio, nhắm đến phân khúc cao cấp, đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trưởng khi cuộc chiến giá cả bóp nghẹt biên lợi nhuận trên toàn ngành. Doanh thu từ mảng ô tô của Tesla giảm 10% trong năm 2025, và lợi nhuận giảm 47% khi hãng mạnh tay cắt giảm giá để thu hút khách hàng. Số xe giao hàng quý I năm 2026 của công ty đạt 358.023 chiếc, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước, mang lại tín hiệu phục hồi sau hai năm liên tiếp doanh số sụt giảm.

Điều Gì Tiếp Theo Cho Cổ Phiếu Xe Điện Trung Quốc

Chất xúc tác tiếp theo cho ngành sẽ đến vào ngày 2 tháng 7, khi Tesla công bố số liệu giao hàng quý II. Ước tính đồng thuận của Phố Wall vào khoảng 400.000 xe, tương ứng mức tăng 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Một con số mạnh mẽ có thể mang lại sự hồi phục tạm thời, nhưng những thách thức cơ cấu — dư cung, áp lực biên lợi nhuận và cạnh tranh ngày càng gay gắt — có khả năng vẫn sẽ kéo dài. Báo cáo thu nhập tiếp theo của Nio sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm dấu hiệu ổn định về số lượng giao hàng và giá bán trung bình. Tesla đang giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập 366 lần, cao hơn hơn 10 lần so với chỉ số Nasdaq-100 ở mức 34,4, khiến cổ phiếu dễ bị tổn thương trước các đợt giảm mạnh nếu kỳ vọng tăng trưởng không được đáp ứng. Đối với các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc, con đường đến lợi nhuận vẫn còn bất định khi cuộc chiến giá cả chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.