Cheniere mở rộng công suất LNG thêm 10 triệu tấn/năm khi rủi ro Hormuz tái định hình nguồn cung

Cheniere Energy đã hoàn thành về cơ bản Train 6 tại dự án Corpus Christi Liquefaction Giai đoạn 3 ở Texas, bổ sung thêm hơn 10 triệu tấn công suất xuất khẩu mỗi năm trong bối cảnh việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz vẫn còn bất định.

"Giá chào trái phiếu phản ánh việc định vị cho sự tạm dừng của BoJ," ông Takeshi Minami, chuyên gia kinh tế trưởng tại Norinchukin Research, nhận định.

Công ty có kế hoạch xây dựng thêm bảy tổ máy trung bình tại CCL, nâng công suất của nhà ga lên trên 25 triệu tấn/năm và đưa tổng công suất của toàn công ty lên 55 triệu tấn/năm. Hai tổ máy tiếp theo — số 8 và 9 — sẽ bổ sung thêm 5 triệu tấn/năm vào cuối năm 2028, trong khi việc mở rộng tại Sabine Pass mang lại cho Cheniere "tầm nhìn để có khả năng vượt qua 100 triệu tấn công suất sản xuất LNG mỗi năm vào giữa thập niên 2030," theo thông báo từ công ty. Để làm rõ bối cảnh, Qatar đã xuất khẩu khoảng 110 triệu tấn LNG qua eo biển Hormuz trong năm 2025 trước khi xung đột xảy ra.

Giá trị chiến lược của việc mở rộng này đã tăng mạnh sau khi Iran tái áp đặt các hạn chế đối với hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz vào cuối tuần qua, với lý do vi phạm thỏa thuận ngừng bắn. Lưu lượng tàu thuyền qua điểm nghẽn chiến lược này — nơi thường xử lý khoảng một phần năm nguồn cung dầu thô và LNG toàn cầu — đã giảm mạnh xuống chỉ còn 5 tàu vào Chủ Nhật từ mức 26 tàu một ngày trước đó, theo dữ liệu từ Kpler. Hợp đồng tương lai dầu Brent giao dịch quanh mức 80 USD/thùng khi thị trường định giá rủi ro nguồn cung mới.

Tại sao LNG Mỹ thắng thế khi eo biển Hormuz đóng cửa

Sự gián đoạn tại eo biển Hormuz tạo ra một lực đẩy cơ cấu cho các nhà xuất khẩu Mỹ, có thể kéo dài hơn bất kỳ lệnh ngừng bắn tạm thời nào. Ngay cả khi một thỏa thuận mở cửa vĩnh viễn được đàm phán, sẽ phải mất nhiều năm để Qatar khôi phục hoàn toàn 17% công suất đã bị hư hại trong cuộc xung đột. Các công ty năng lượng thường ký hợp đồng cung cấp LNG dài hạn kéo dài từ 15 đến 20 năm, và người mua có thể do dự khi cam kết với các nhà sản xuất vùng Vịnh trước khả năng đã được chứng minh của Iran trong việc đóng cửa tuyến đường thủy này. Phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh cho tàu thuyền qua eo biển tạo thêm một lớp chi phí làm xói mòn khả năng cạnh tranh của LNG Trung Đông.

Cheniere giảm thiểu rủi ro mở rộng bằng cách ký kết các thỏa thuận mua bán dài hạn trước khi đưa ra quyết định đầu tư cuối cùng, nghĩa là rủi ro chính nằm ở khâu thực thi và tiến độ. Tiến độ của CCL Giai đoạn 3 xác nhận công ty đang đi đúng kế hoạch. Venture Global cũng đã ký các thỏa thuận ràng buộc mới với công ty tiện ích Đức EnBW trong tháng này cho 0,82 triệu tấn LNG mỗi năm trong khoảng 5 năm bắt đầu từ năm 2026, bổ sung vào thỏa thuận 2 triệu tấn/năm trong 20 năm hiện có — cho thấy nhu cầu bền vững từ châu Âu đối với khí đốt có nguồn gốc từ Mỹ.

IEA kỳ vọng giao thông qua Hormuz sẽ phục hồi dần dần nhưng dự báo thị trường dầu mỏ sẽ rơi vào tình trạng dư thừa đáng kể vào năm 2027. Riêng đối với LNG, sự kết hợp giữa công suất mở rộng của Mỹ và bất ổn nguồn cung dai dẳng từ vùng Vịnh có thể đẩy nhanh sự dịch chuyển cơ cấu trong dòng chảy thương mại khí đốt toàn cầu theo hướng có lợi cho các nhà sản xuất lưu vực Đại Tây Dương.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.