Những điểm chính:
Chủ tịch CFTC Michael Selig nói với các nhà sản xuất bông rằng hợp đồng perpetual kiểu tiền mã hóa không phù hợp với thị trường hàng hóa nông nghiệp.
Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) Michael Selig cho biết hợp đồng tương lai perpetual — một cấu trúc tiên phong trong thị trường tiền mã hóa — không phù hợp với các mặt hàng nông nghiệp vốn phụ thuộc vào giao dịch giao hàng thực tế và giờ giao dịch có giới hạn.
"Chúng tôi hoàn toàn nhận thức và hiểu rằng mô hình giao dịch 24/7 và perpetual không phải là sự phù hợp tự nhiên đối với các thị trường hàng hóa truyền thống, như nông nghiệp, vốn có giờ giao dịch giới hạn và phụ thuộc vào giao hàng thực tế," Selig phát biểu tại Hội nghị Thường niên của Hiệp hội Các Nhà Buôn Bông Mỹ vào thứ Ba.
Những phát biểu trên được đưa ra sau khi CFTC phê duyệt hợp đồng tương lai Bitcoin perpetual cho nền tảng thị trường dự đoán Kalshi và ban hành quan điểm không hành động đối với các sản phẩm tương tự trên Coinbase vào tháng Năm. Kraken sau đó đã ra mắt giao dịch hợp đồng tương lai perpetual cho người dùng Mỹ thông qua nền tảng Bitnomial do CFTC quản lý. Cơ quan này cũng đã mở lấy ý kiến công chúng về hợp đồng tương lai năng lượng 24/7 và hợp đồng perpetual liên quan đến dầu mỏ, theo một tuyên bố ngày 23 tháng Sáu đề cập đến những lo ngại từ các ông lớn trong ngành về các nền tảng nước ngoài và mức độ rủi ro quá cao.
Vị thế của Selig với tư cách là ủy viên duy nhất của CFTC — hội đồng 5 thành viên hiện còn 4 ghế trống sau khi Caroline Pham rời đi vào tháng 12 năm 2025, và Tổng thống Donald Trump chưa đề cử nhân sự thay thế — đã vấp phải phản ứng pháp lý. Tập đoàn CME đã kiện cơ quan này vào tuần trước tại Quận Columbia, cáo buộc các phê duyệt hợp đồng perpetual vi phạm Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Thượng viện Mỹ dự kiến sẽ bỏ phiếu về Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (CLARITY Act) trong vài tuần tới, một dự luật có thể xác định lại vai trò của CFTC và SEC trong việc giám sát tài sản kỹ thuật số.
Vụ kiện CME thách thức thẩm quyền của CFTC đối với Perp tiền mã hóa
Vụ kiện của CME là thách thức lớn nhất cho đến nay đối với vai trò đang mở rộng của CFTC trong giám sát tiền mã hóa. Nhà điều hành sàn giao dịch này cho rằng việc cơ quan này phê duyệt hợp đồng tương lai Bitcoin perpetual cho Kalshi và Coinbase đã vượt quá thẩm quyền theo luật định của họ theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Selig vẫn khẳng định rằng CFTC có thẩm quyền độc quyền đối với các thị trường dự đoán và hợp đồng tương lai perpetual tiền mã hóa, một lập trường đã vấp phải chỉ trích từ các cơ quan cấp tiểu bang và các bên tham gia ngành. Vụ kiện, được đệ trình lên Tòa án Quận Columbia của Mỹ, nhằm ngăn chặn CFTC phê duyệt thêm các hợp đồng perpetual nếu không có sự cho phép của Quốc hội.
Cuộc bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY đến gần khi ranh giới quản lý thay đổi
Cuộc bỏ phiếu sắp tới của Thượng viện về Đạo luật CLARITY có thể định hình lại cách các tài sản kỹ thuật số được quản lý tại Mỹ. Đạo luật này sẽ làm rõ ranh giới thẩm quyền giữa CFTC và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), có khả năng trao cho CFTC quyền hạn lớn hơn đối với thị trường giao ngay tiền mã hóa trong khi hạn chế vai trò của cơ quan này trong một số lĩnh vực nhất định. Các nhóm ngành bao gồm Hiệp hội Blockchain đã thúc giục Quốc hội thông qua dự luật mà không có thay đổi, cảnh báo rằng sự chậm trễ có thể tạo ra sự bất ổn định về quy định cho các sàn giao dịch và nhà đầu tư. Cuộc bỏ phiếu dự kiến sẽ diễn ra trong vài tuần tới, theo lãnh đạo Thượng viện.
Hàm ý đối với các bên tham gia thị trường
Đối với các sàn giao dịch tiền mã hóa và nền tảng giao dịch, sự bất ổn định về quy định tạo ra một môi trường hoạt động đầy thách thức. Coinbase và Kraken đã tiến hành các dịch vụ hợp đồng tương lai perpetual theo khuôn khổ của CFTC, nhưng vụ kiện của CME đưa ra rủi ro pháp lý có thể ảnh hưởng đến việc phát triển sản phẩm và chi phí tuân thủ. Kết quả của cả vụ kiện và cuộc bỏ phiếu về Đạo luật CLARITY sẽ quyết định liệu Mỹ duy trì cách tiếp cận hiện tại đối với quy định phái sinh tiền mã hóa hay chuyển sang một khuôn khổ hạn chế hơn có thể đẩy hoạt động giao dịch ra các nền tảng nước ngoài.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
