Ngân hàng trung ương mua ròng 17 tấn vàng, Ba Lan và Trung Quốc dẫn đầu

Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đã mua ròng 17 tấn vàng trong tháng 4, đảo ngược tình trạng bán ròng của tháng 3 khi Ba Lan và Trung Quốc dẫn đầu đà tích trữ dự trữ quốc gia.

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết hôm thứ Tư, các ngân hàng trung ương đã mua ròng 17 tấn vàng trong tháng 4, đảo ngược tình trạng bán ròng của tháng trước, khi Ba Lan và Trung Quốc dẫn đầu việc tích lũy dự trữ quốc gia.

"Tình trạng mua vàng ròng của các ngân hàng trung ương đã được nối lại trong tháng 4, với khối lượng mua vào là 17 tấn. Đây là sự phục hồi sau lượng bán ròng đáng kể được báo cáo trong tháng 3," Marissa Salim, trưởng nhóm nghiên cứu cao cấp về khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại WGC, cho biết.

Ba Lan là quốc gia mua nhiều nhất với 14 tấn, nâng tổng lượng mua từ đầu năm lên 45 tấn và tổng dự trữ vàng lên 595 tấn, tương đương khoảng 30% tổng dự trữ. Trung Quốc đã mua thêm 8 tấn, đây là đợt mua hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 12/2024, kéo dài chuỗi mua ròng lên 18 tháng liên tiếp. Dự trữ vàng chính thức của Trung Quốc hiện ở mức 2.322 tấn, chiếm 9% tổng dự trữ. Cộng hòa Séc đã mua 3 tấn, đánh dấu tháng mua thứ 38 liên tiếp, nâng dự trữ lên 79 tấn.

Đợt mua mới này diễn ra sau khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) báo cáo rằng vàng đã vượt qua trái phiếu Kho bạc Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn nhất của các ngân hàng trung ương trên thế giới, chiếm 27% tổng dự trữ toàn cầu so với 22% của trái phiếu Kho bạc. Tuy nhiên, ECB cảnh báo rằng sự dịch chuyển này phần lớn đến từ hiệu ứng định giá do giá vàng tăng gần gấp đôi trong hai năm qua và có thể không bền vững, với lý do là sự biến động giá vàng, thiếu khả năng tạo ra thu nhập và chi phí lưu trữ.

Đà Tăng của Vàng Hạ Nhiệt Khi Xung Đột Iran Định Hình Lại Triển Vọng

Vàng đã chạm mức cao nhất mọi thời đại gần 5.600 USD/ounce vào tháng 1 trước khi cuộc xung đột bùng nổ ở Trung Đông gây ra một đợt đảo chiều mạnh. Giá vàng giao ngay giao dịch ở mức 4.476 USD/ounce tính đến thứ Tư, giảm hơn 20% so với đỉnh. Cú sốc năng lượng từ xung đột Iran đã đẩy dầu thô lên trên 100 USD/thùng, làm dấy lên lo ngại lạm phát vốn là yếu tố gây áp lực lên vàng trong lịch sử. Các nhà đầu tư đã xoay vòng vào nhóm dầu mỏ, trong khi kỳ vọng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mới, Warsh, có thể theo đuổi chính sách diều hâu kết hợp thu hẹp bảng cân đối kế toán trước khi cắt giảm lãi suất càng gây thêm áp lực lên vàng định giá bằng USD.

Các ngân hàng phố Wall đã có những quan điểm trái chiều về triển vọng. Morgan Stanley đã cắt giảm mục tiêu nửa cuối năm 2026 xuống còn 5.200 USD/ounce, với lý do lãi suất thực tế tăng. JPMorgan đã định giá lại mức dự báo trung bình năm 2026 ở mức 5.243 USD, chỉ ra lượng hợp đồng tương lai mở thấp kéo dài. Citigroup có quan điểm giảm giá trong ngắn hạn, dự báo 4.300 USD trong vòng ba tháng tới, trong khi vẫn duy trì mục tiêu trung hạn là 5.000 USD. Goldman Sachs vẫn lạc quan với mục tiêu cuối năm 2026 là 5.400 USD, và Wells Fargo đã dự báo mức 8.000 USD/ounce vào năm 2027 dựa trên luận điểm mất giá tiền tệ.

Sự khác biệt trong các dự báo phản ánh sự không chắc chắn về vai trò kép của vàng vừa là tài sản trú ẩn an toàn vừa là tài sản nhạy cảm với lạm phát. Xung đột Iran đã đảo lộn mối quan hệ truyền thống khi vàng tăng giá trước bất ổn địa chính trị — lần này, cú sốc lạm phát do năng lượng và kỳ vọng Fed diều hâu đã phá vỡ mối tương quan đó, ít nhất là tạm thời.

Người Bán Xuất Hiện Giữa Những Người Mua

Không phải tất cả các ngân hàng trung ương đều tham gia mua vào. Nga đã bán 6 tấn trong tháng 4, nâng tổng lượng bán từ đầu năm lên 22 tấn. Thổ Nhĩ Kỳ, quốc gia đã bán khoảng 80 tấn trong năm nay để bảo vệ đồng nội tệ, báo cáo dự trữ không thay đổi trong tháng 4 sau khi các hợp đồng hoán đổi vàng-đô la ngắn hạn đáo hạn. Uzbekistan đã bán 1 tấn trong tháng 4 nhưng vẫn là người mua ròng từ đầu năm với 24 tấn, chỉ đứng sau Ba Lan. Kazakhstan và Azerbaijan cũng đã bán vàng trong giai đoạn này.

Sự khác biệt này làm nổi bật sự phân hóa ngày càng tăng giữa các nhà quản lý dự trữ quốc gia. Các ngân hàng trung ương Đông Âu và châu Á đã chiếm ưu thế trong hoạt động mua vào, với mức trung bình lần lượt là 12 tấn và 11 tấn mỗi tháng trong 36 tháng qua, theo WGC. Lượng mua ròng trung bình hàng tháng của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu ở mức 29 tấn trong cùng kỳ.

Trong tương lai, Khảo sát Dự trữ Vàng Ngân hàng Trung ương lần thứ chín của WGC, dự kiến công bố vào tháng 6, sẽ cung cấp những thông tin chi tiết mới nhất về ý định mua vào của các quốc gia. Trong cuộc khảo sát năm ngoái, 95% người được hỏi kỳ vọng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tăng trong 12 tháng tiếp theo, tăng từ mức 81% trong cuộc khảo sát năm 2024. Nếu ý định mua vào vẫn mạnh mẽ, nhu cầu từ các ngân hàng trung ương có thể tạo ra một mức sàn cho giá vàng ngay cả khi những rào cản ngắn hạn vẫn còn tồn tại.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.