Cboe cân nhắc chuyển đổi hợp đồng tương lai Bitcoin, Ether thành perpetuals 24/7

Cboe Global Markets đang đánh giá khả năng chuyển đổi hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether của mình thành hợp đồng perpetual, một động thái sẽ đưa một sản phẩm offshore hàng đầu vào một sàn giao dịch được quản lý tại Mỹ.

Cboe Global Markets đang đánh giá việc chuyển đổi hợp đồng tương lai Bitcoin và Ether của mình thành hợp đồng perpetual, mang cấu trúc giao dịch 24/7 đến một sàn giao dịch được quản lý tại Mỹ.

"Cboe đang khám phá cách cung cấp hợp đồng tương lai perpetual trong khuôn khổ quy định hiện hành của Mỹ," một người quen thuộc với kế hoạch của sàn giao dịch cho biết, yêu cầu không nêu tên do thảo luận về các vấn đề nội bộ.

Việc đánh giá diễn ra trong bối cảnh CME Group, sàn giao dịch phái sinh thống trị tại Mỹ, đã kiện CFTC về việc phê duyệt sản phẩm Bitcoin perpetual của Kalshi. CME cho rằng hợp đồng này nên được phân loại là swap thay vì hợp đồng tương lai, một sự phân biệt sẽ đẩy nó vào một khung quy định chặt chẽ hơn. CFTC gọi vụ kiện là "vô căn cứ."

Nếu Cboe tiến hành, đây sẽ là lần đầu tiên một sàn giao dịch lớn của Mỹ trực tiếp cung cấp perpetuals tiền điện tử, thách thức các sàn offshore như Binance và Bybit vốn đang thống trị thị trường. Một đợt ra mắt thành công có thể gây áp lực buộc CME và các đối thủ khác phải thích ứng khi các cơ quan quản lý Mỹ mở ra một lộ trình tuân thủ cho nhà đầu tư bán lẻ.

Vụ kiện của CME làm nổi bật cục diện cạnh tranh

Vụ kiện của CME xoay quanh việc liệu Bitcoin perpetual của Kalshi là hợp đồng tương lai hay swap. Việc gắn nhãn này quyết định khung quy định nào được áp dụng — và liệu các nhà giao dịch bán lẻ Mỹ có thể tiếp cận sản phẩm này hay không. Giám đốc điều hành CME, Terry Duffy, đã cảnh báo rằng nhiều nhà giao dịch bán lẻ không hiểu đầy đủ về rủi ro của perpetuals, bao gồm đòn bẩy và chi phí tài trợ có thể làm xói mòn vị thế theo thời gian.

Vụ kiện phản ánh sự bất an ngày càng tăng trong giới sàn giao dịch hiện tại trước sự trỗi dậy của hợp đồng tương lai perpetual. Perpetuals không có ngày đáo hạn, nghĩa là các nhà giao dịch tránh được chi phí tái tạo định kỳ vốn tạo ra phí cho CME trên các hợp đồng tương lai truyền thống. Khi CFTC mở cửa cho perpetuals được quản lý tại Mỹ, cổ phiếu của CME, Cboe và ICE đã giảm khi các nhà đầu tư định giá mối đe dọa cạnh tranh.

Lộ trình quản lý và thời gian vẫn chưa rõ ràng

Việc đánh giá của Cboe chỉ là sơ bộ và chưa có quyết định cuối cùng nào được đưa ra, người này cho biết. Sàn giao dịch sẽ cần sự chấp thuận của CFTC để niêm yết hợp đồng tương lai perpetual, và môi trường quản lý vẫn đang biến động. Dự luật CLARITY Act được đề xuất, có thể cung cấp một khuôn khổ rõ ràng hơn để phân biệt tài sản mạng phi tập trung với chứng khoán, có thể ảnh hưởng đến cách các cơ quan quản lý xử lý các sản phẩm phái sinh tiền điện tử.

Động thái này cũng diễn ra khi sự quan tâm của các tổ chức đối với phái sinh tiền điện tử ngày càng tăng. Grayscale Research gần đây đã xác định một số token DeFi bao gồm Aave, Uniswap và Hyperliquid là bị định giá thấp khi sử dụng các khung định giá truyền thống, trong bối cảnh các nhà đầu tư tổ chức ngày càng áp dụng phân tích dòng tiền vào tài sản kỹ thuật số. Coinbase trong tuần này đã ra mắt các công cụ đầu tư hỗ trợ AI có khả năng đưa ra các khuyến nghị đầu tư đã đăng ký với SEC, tiếp tục mở rộng lối vào cho sự tham gia chính thống vào thị trường tiền điện tử.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.