Những điểm chính:
Giá lithium carbonate tương đương đã tăng 86% từ đầu năm đến nay lên trên 20.000 USD/tấn trên sàn CME, khi việc đình chỉ kéo dài mỏ Jianxiawo của CATL thắt chặt nguồn cung tại Trung Quốc, theo dữ liệu từ Benchmark Mineral Intelligence.
"Việc hủy bỏ phê duyệt trước về đất đai đồng nghĩa với việc CATL phải khởi động lại toàn bộ quy trình cấp phép, thường mất từ 12 đến 18 tháng," một người am hiểu về quy trình phê duyệt khai thác mỏ tại Giang Tây cho biết. "Đây không phải là từ bỏ dự án mà là thiết lập lại quy trình."
Sở Tài nguyên Thiên nhiên tỉnh Giang Tây đã phê duyệt việc hủy bỏ Ý kiến Tiền thẩm định và Lựa chọn Địa điểm Đất đai Xây dựng do Nghi Xuân CATL, công ty con khai thác mỏ của Tập đoàn Công nghệ Pin đương đại Amperex Co. Ltd. (03750.HK), nộp lên. CATL đã có được quyền khai thác mỏ Jianxiawo vào năm 2022 theo giấy phép ba năm hết hạn vào ngày 9 tháng 8 năm 2025. Các hoạt động đã bị đình chỉ kể từ đó. Một đại diện của CATL cho biết công ty chưa rõ về tình hình nhưng tin rằng sẽ không dễ dàng từ bỏ dự án, theo một tuyên bố của công ty.
Jianxiawo có công suất danh nghĩa hàng năm là 150.000 tấn lithium carbonate tương đương, khiến nó trở thành một trong những tài sản lithium đơn lẻ lớn nhất toàn cầu, theo Benchmark Mineral Intelligence. Sản lượng mất đi từ mỏ này đã đẩy nhanh quá trình rút hàng tồn kho dọc theo chuỗi chế biến của Trung Quốc, với mức tồn kho thấp hơn khiến giá lithium nhạy cảm hơn với bất kỳ dấu hiệu gián đoạn nguồn cung nào tiếp theo, chẳng hạn như lệnh cấm xuất khẩu nguyên liệu thô bất ngờ của Zimbabwe vào tháng 2 năm 2026.
Nguồn Cung Lithium Ở Ngã Rẽ
Việc đình chỉ Jianxiawo là yếu tố biến động lớn nhất trong các dự báo giá lithium suốt 12 tháng qua. Vào đỉnh cao của hoạt động đầu cơ vào tháng 11 năm 2025, Sở Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Quảng Châu đã giao dịch 27 triệu hợp đồng tương lai và 12,5 triệu hợp đồng quyền chọn, mỗi hợp đồng đại diện cho một tấn lithium carbonate — vượt xa thị trường lithium toàn cầu với khối lượng dưới 2 triệu tấn mỗi năm. Sở giao dịch đã tăng phí giao dịch và ký quỹ trước khi hoạt động lắng xuống.
BMI tin rằng lithium đã bị định giá quá cao và dự báo sẽ giảm mạnh trong nửa cuối năm 2026 khi giá cao hơn khuyến khích việc khởi động lại các công suất đã ngừng hoạt động. BNP Paribas cho rằng giá đã tách rời khỏi các yếu tố cơ bản do sự quá khích trong định giá tương lai và dòng đặt hàng chuỗi cung ứng, dự báo tình trạng dư cung sẽ tiếp diễn trong năm nay và năm tới. Ngay cả các nhà phân tích lạc quan như Citi cũng thận trọng về thời điểm, với mục tiêu tăng lên 32.000 USD/tấn đối với hợp đồng hydroxide trên sàn CME, kèm theo hạn sử dụng ba tháng.
Đồng thuận chung là bất kỳ sự bùng nổ giá lithium nào cũng sẽ ngắn ngủi và ít dữ dội hơn các đợt tăng giá trước đây. Cuối cùng, mọi thứ phụ thuộc vào việc Cục Tài nguyên Thiên nhiên Nghi Xuân sẽ mất bao lâu để cấp giấy phép khai thác mới cho CATL — một quy trình hiện phải đối mặt với thêm 12 đến 18 tháng chậm trễ cấp phép.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
