Khu vực dịch vụ của Canada đã quay lại tăng trưởng trong tháng 5 nhưng nền kinh tế tiếp tục suy giảm quý thứ hai liên tiếp, khiến Ngân hàng Trung ương Canada phải cân bằng giữa áp lực chi phí gia tăng và sản lượng suy yếu.
Quay lại
Chỉ số PMI dịch vụ Canada nhích lên 50,6 khi GDP quý I giảm 0,1%
Khu vực dịch vụ của Canada đã mở rộng lần đầu tiên trong bảy tháng vào tháng 5, nhưng nền kinh tế đã suy giảm 0,1% theo tỷ lệ hàng năm trong quý đầu tiên, số liệu công bố hôm thứ Tư cho thấy, phơi bày sự phục hồi mong manh khi bất ổn địa chính trị đè nặng lên hoạt động.
"Khu vực dịch vụ của Canada đã ghi nhận mức tăng ròng trong hoạt động trong tháng 5, nhưng tăng trưởng còn mong manh và che giấu một môi trường kinh doanh đầy thách thức," Paul Smith, giám đốc kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, cho biết.
Chỉ số PMI dịch vụ Canada của S&P Global đã tăng lên 50,6 từ mức 49,2 trong tháng 4, vượt qua ngưỡng 50 phân định giữa mở rộng và suy giảm lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2025. Mức tăng khiêm tốn bị kìm hãm bởi sự sụt giảm nhẹ trong khối lượng kinh doanh mới sau khi tăng vào tháng trước, và việc làm giảm lần thứ tám trong chín tháng. Cơ quan Thống kê Canada báo cáo tổng sản phẩm quốc nội đã giảm 0,1% theo tỷ lệ hàng năm trong quý đầu tiên, sau mức giảm đã điều chỉnh giảm 1% trong ba tháng cuối năm 2025. Các nhà kinh tế được Reuters thăm dò đã dự báo mức tăng trưởng 1,5%.
Các đợt suy giảm liên tiếp trong hai quý — mà một số nhà kinh tế định nghĩa là suy thoái kỹ thuật trên cơ sở hàng năm — gây áp lực lên Ngân hàng Trung ương Canada để hỗ trợ tăng trưởng, nhưng chi phí đầu vào tăng tốc làm phức tạp thêm bài toán đó. Các nhà cung cấp dịch vụ báo cáo mức tăng nhanh nhất trong chi phí hoạt động trong bốn năm, được thúc đẩy bởi chi phí nhiên liệu và tiền lương cao hơn, và đã tăng giá bán với tốc độ mạnh nhất kể từ tháng 7 năm 2023. Ngân hàng trung ương, nơi dự báo tăng trưởng 1,2% cho năm 2026, sẽ cập nhật các dự báo của mình vào tháng 7.
Gió Ngược Địa Chính Trị Đè Nặng Lên Niềm Tin
Các nhà cung cấp dịch vụ đã viện dẫn xung đột ở Trung Đông, chiến tranh Iran và sự bất định về thuế quan là những yếu tố làm giảm doanh số và tâm lý. Hoạt động xuất khẩu mới giảm trong tháng 5, mặc dù với tốc độ nhẹ nhất kể từ tháng 7 năm 2024 và ít mạnh hơn so với mức giảm được thấy trong phần lớn năm 2025 và đầu năm 2026. Niềm tin kinh doanh giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng, S&P Global cho biết, bất chấp một số kỳ vọng rằng doanh số có thể ổn định trong năm tới.
Việc xem xét lại hiệp định thương mại tự do Bắc Mỹ sắp tới và cú sốc giá dầu thô từ chiến tranh Trung Đông đã thêm các lớp bất định hơn nữa, làm suy giảm đầu tư, tuyển dụng và chi tiêu. Đầu tư vốn kinh doanh đã giảm 0,7% trong quý đầu tiên, mức giảm hàng quý thứ năm liên tiếp, Cơ quan Thống kê Canada cho biết.
Áp Lực Chi Phí Làm Phức Tạp Lộ Trình Của BoC
Lạm phát giá đầu vào đã tăng tốc lên mức nhanh nhất trong bốn năm, với các công ty báo cáo giá nhiên liệu tăng mạnh và chi phí tiền lương cao hơn. Lạm phát giá đầu ra đã tăng lên mức cao nhất trong gần ba năm, mặc dù vẫn thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng của chi phí đầu vào.
"Áp lực chi phí đang tăng cao mạnh mẽ, với các công ty không chỉ báo cáo giá nhiên liệu tăng mạnh mà còn cả chi phí tiền lương cao hơn," Smith nói. "Điều đó sẽ gióng lên hồi chuông cảnh báo cho các nhà hoạch định chính sách, những người sẽ cảnh giác với sự xuất hiện của các hiệu ứng giá vòng hai."
Lần cuối cùng Canada trải qua suy thoái kỹ thuật là trong thời gian bắt đầu đại dịch và trong cú sốc dầu mỏ vào đầu năm 2015, Cơ quan Thống kê Canada lưu ý. Trong cả hai trường hợp, đều có hai quý suy giảm liên tiếp trên cả cơ sở hàng năm và hàng quý.
Trên cơ sở hàng tháng, GDP đã giảm 0,1% trong tháng 3 so với kỳ vọng tăng trưởng đi ngang. Một ước tính sơ bộ từ Cơ quan Thống kê Canada chỉ ra mức tăng trưởng 0,4% trong tháng 4, mang lại một khởi đầu mạnh mẽ cho quý thứ hai. Hoạt động sản xuất cũng được duy trì, với chỉ số PMI sản xuất của S&P Global hạ nhiệt xuống 52,9 trong tháng 5 — vẫn nằm trong vùng mở rộng tháng thứ hai liên tiếp.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] Hoạt động Dịch vụ Canada Tăng Nhẹ trong Tháng 5 - WSJ[2] PMI dịch vụ Canada nhích lên mức cao nhất 18 tháng, chi phí hoạt động tăng tốc[3] GDP quý I của Canada giảm trên cơ sở hàng năm, ghi nhận hai quý suy giảm[4] Đô la Canada giảm bất chấp Giá Dầu tăng vọt: Điều gì đang gây áp lực lên CAD?[5] Khu vực Dịch vụ Canada Quay lại Tăng trưởng - TradingView
