Broadcom giảm 14% sau báo cáo lợi nhuận khi doanh số chip AI tăng vọt 143%

Broadcom báo cáo doanh thu quý 2 đạt 22,2 tỷ USD, tăng 48% so với cùng kỳ năm trước, khi doanh số chip AI tăng hơn gấp đôi lên 10,8 tỷ USD.

"Chúng tôi kỳ vọng đà tăng trưởng này sẽ tiếp diễn sang năm tài chính 2027 và nhắc lại dự báo doanh thu chip bán dẫn AI vượt quá 100 tỷ USD," Giám đốc điều hành Hock Tan cho biết.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu theo chuẩn non-GAAP của công ty tăng 54%, trong khi dòng tiền tự do đạt 10,3 tỷ USD, tương đương 46% doanh thu. Broadcom dự báo doanh thu chip bán dẫn AI trong quý tài chính thứ ba đạt 16 tỷ USD, tăng trưởng hơn 200% so với cùng kỳ năm trước. Doanh số liên quan đến AI hiện chiếm gần một nửa tổng doanh thu, tăng từ khoảng một phần ba trong quý trước. Tăng trưởng doanh thu tổng thể tăng tốc lên 48% từ mức 29% của quý trước. Mảng kinh doanh mạng và chip tùy chỉnh thúc đẩy sự tăng tốc này, khi các khách hàng siêu quy mô mở rộng triển khai bộ tăng tốc AI.

Cổ phiếu giảm khoảng 14% trong tuần trước xuống còn 396,60 USD, thu hẹp mức tăng từ đầu năm xuống còn khoảng 15%. Đợt bán tháo đã xóa sổ khoảng 286 tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường, do một số nhà giao dịch cho rằng dự báo quý 3 còn thấp so với kỳ vọng cao.

Mảng phần mềm hạ tầng, được neo bởi VMware, đóng góp 7,2 tỷ USD doanh thu. Hệ số giá trên thu nhập (P/E) trailing của Broadcom hiện ở mức khoảng 64, giảm từ mức trên 70 trước khi công bố báo cáo. Đà giảm của cổ phiếu sau báo cáo lợi nhuận đã đẩy hệ số P/E forward xuống còn khoảng 34 lần, gần mức thấp nhất kể từ khi công ty hoàn tất thương vụ mua lại VMware.

Mizuho khuyến nghị khách hàng mua vào khi cổ phiếu giảm, dự báo cơ hội doanh thu hơn 600 tỷ USD từ việc xây dựng TPU của Google vào năm 2028. Bank of America duy trì mục tiêu giá 530 USD, dẫn ra mức tăng doanh thu 48%. Trong số 44 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này, tất cả đều xếp hạng mua và không ai khuyến nghị bán, theo dữ liệu do 24/7 Wall St. tổng hợp. Mục tiêu giá đồng thuận khoảng 504 USD, ngụ ý tiềm năng tăng 27% so với mức hiện tại.

Đợt bán tháo trái ngược với kết quả kinh doanh cơ bản. Broadcom đã vượt ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong tám quý liên tiếp. Dự báo doanh thu AI quý 3 đạt 16 tỷ USD, ngụ ý tăng trưởng tuần tự so với mức 10,8 tỷ USD của quý hiện tại, phản ánh nhu cầu gia tăng từ các khách hàng đám mây siêu quy mô bao gồm Google, Meta và Microsoft. Đối thủ Marvell Technology, cũng thiết kế chip AI tùy chỉnh, đã chứng kiến cổ phiếu tăng vọt 32% trong một phiên giao dịch vào tháng này sau khi CEO của Nvidia gọi đây là công ty tiềm năng trị giá nghìn tỷ USD, trước khi thu hẹp lại một phần mức tăng.

Đợt bán tháo cổ phiếu Broadcom phản ánh một xu hướng rộng hơn ở các cổ phiếu hạ tầng AI, nơi kết quả kinh doanh mạnh mẽ bị chốt lời khi các nhà đầu tư tranh luận liệu chi tiêu đã đạt đỉnh hay chưa. Nvidia, công ty hưởng lợi lớn nhất từ nhu cầu chip AI, cũng chứng kiến sự biến động gia tăng mặc dù báo cáo tăng trưởng doanh thu ba chữ số. Việc Broadcom tham gia vào thiết kế chip tùy chỉnh cho từng khách hàng siêu quy mô giúp phân biệt công ty này với mô hình GPU đa năng của Nvidia, mang lại quỹ đạo tăng trưởng riêng gắn liền với chu kỳ xây dựng của từng khách hàng.

Việc nâng dự báo cho thấy ban lãnh đạo kỳ vọng nhu cầu hạ tầng AI sẽ tăng tốc đến năm tài chính 2027. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi cuộc gọi báo cáo lợi nhuận quý 3 để cập nhật biên lợi nhuận theo mảng và bất kỳ sự thay đổi nào về rủi ro tập trung vào khách hàng siêu quy mô.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.