Dầu Brent tăng 3% lên 74 USD khi thị trường phản ứng ngược với dự báo hạ thấp của Mỹ

Giá dầu Brent đã tăng 3% lên 74,15 USD/thùng vào ngày 7/7, khi giới giao dịch bác bỏ các dự báo giá sửa đổi của chính quyền Trump, vốn cắt giảm ước tính giá dầu Brent hơn 10 USD cho năm nay và năm tới, đồng thời nâng dự báo sản lượng của Mỹ.

"Thị trường đang định giá mức bù rủi ro nguồn cung mà mô hình của chính quyền không nắm bắt được," Amrita Sen, nhà sáng lập kiêm giám đốc nghiên cứu tại Energy Aspects, cho biết. "Sự khác biệt giữa dự báo của chính phủ và lưu lượng tàu chở dầu thực tế qua eo biển Hormuz là rất đáng kể."

Cơ quan Quản lý Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) đã hạ dự báo giá dầu Brent năm 2026 xuống mức trung bình khoảng 65-68 USD/thùng, giảm so với ước tính trước đó trên 78 USD, đồng thời nâng dự báo sản lượng trong nước lên mức kỷ lục 13,7 triệu thùng/ngày. Các điều chỉnh này diễn ra khi Nhà Trắng thúc đẩy giảm chi phí năng lượng trước thềm bầu cử giữa nhiệm kỳ. Tuy nhiên, thị trường dầu thô vật chất lại cho thấy một câu chuyện khác: Ả Rập Xê Út tuần trước đã đưa ra mức chiết khấu sâu nhất đối với dầu thô Arab Light trong ít nhất 26 năm, một dấu hiệu cho thấy các nhà sản xuất vùng Vịnh Ba Tư đang cạnh tranh gay gắt để tìm kiếm người mua khi lưu lượng tàu chở dầu nối lại — nhưng vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với tiêu chuẩn trước xung đột.

Đợt tăng giá này cho thấy một thị trường đang bị kẹt giữa những tín hiệu mâu thuẫn. Về phía nguồn cung, biên bản ghi nhớ Mỹ-Iran đã làm giảm bớt mối đe dọa kéo dài về việc đóng cửa eo biển Hormuz, và xuất khẩu dầu thô của Iran đã được nối lại sau khi các lệnh trừng phạt được dỡ bỏ. Nhưng người đứng đầu NYK Line của Nhật Bản, hãng vận hành hơn 900 tàu, cho biết với Financial Times rằng ô nhiễm mìn đồng nghĩa với việc vận chuyển qua eo biển sẽ chỉ hoạt động dưới một nửa mức trước chiến tranh trong nhiều tháng tới ngay cả khi thỏa thuận hòa bình được giữ vững. Bản thân EIA dự báo rằng tồn kho thương mại của OECD sẽ giảm xuống mức thấp kỷ lục 50 ngày nhu cầu vào tháng 12, từ mức 78 ngày trước khi xung đột bắt đầu.

Rủi ro rất lớn đối với cả người tiêu dùng và nhà sản xuất. Trong khi dầu Brent đã quay trở lại mức trước khi xảy ra xung đột, thị trường sản phẩm tinh chế vẫn đang chịu áp lực nghiêm trọng — giá xăng đã tăng 19% và giá dầu diesel tăng 30% so với mức trước xung đột, theo dữ liệu từ Reuters. Điều đó có nghĩa là giá dầu thô thấp hơn không mang lại sự giảm nhẹ tại các trạm xăng, khi biên lợi nhuận lọc dầu đang giao dịch gần mức cao kỷ lục. Đối với các nhà sản xuất đá phiến Mỹ, dự báo sản lượng cao hơn của chính quyền đồng nghĩa với áp lực tiếp tục duy trì hoạt động khoan ngay cả khi giá giảm. Bài kiểm tra lớn tiếp theo sẽ là báo cáo tồn kho hàng tuần của EIA vào ngày 9/7, báo cáo này sẽ cho thấy liệu dự trữ của Mỹ có đang được xây dựng lại đủ nhanh để bù đắp khoảng trống nguồn cung cơ cấu từ Trung Đông hay không.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.