Dầu Brent giảm xuống dưới 95 USD/thùng sau khi Trump tín hiệu đạt thỏa thuận hòa bình với Iran

Dầu Brent giảm xuống dưới 95 USD/thùng vào thứ Ba, rút khỏi mức cao hàng tháng, sau khi Tổng thống Donald Trump tìm cách trấn an các nhà giao dịch rằng một thỏa thuận hòa bình với Iran sắp hoàn tất.

"Thị trường đang định giá các dòng chảy mà chúng tôi hy vọng sẽ phục hồi trong vòng một tháng, nhưng chúng tôi chưa thấy sự gia tăng đó," ông Rebecca Babin, chuyên gia giao dịch năng lượng cấp cao tại CIBC Private Wealth, cho biết.

Giá Brent đã giảm xuống khoảng 94,50 USD trong phiên giao dịch sớm, từ mức đóng cửa 94,98 USD hôm thứ Hai, sau khi ông Trump tuyên bố Israel sẽ không đưa quân vào Beirut — những bình luận đã cắt giảm đà tăng trước đó. Chuẩn dầu này vẫn ở trên mức trước chiến tranh khoảng 70 USD nhưng đã giảm từ mức đỉnh gần bốn năm là 118,35 USD đạt được trước đó trong cuộc xung đột. Dầu WTI cũng giảm nhẹ sau khi tăng 5,2% trong phiên trước đó.

Kết quả này mang rủi ro cao đối với thị trường năng lượng toàn cầu. Với việc Eo biển Hormuz bị đóng cửa cắt đứt khoảng 14 triệu thùng nguồn cung mỗi ngày và tồn kho thương mại đang tiệm cận mức vận hành tối thiểu, việc không đạt được thỏa thuận có thể đẩy giá Brent lên 150 đến 160 USD/thùng, theo Neil Chapman, Phó chủ tịch cấp cao của Exxon Mobil. Ngược lại, một thỏa thuận thành công có khả năng sẽ kích hoạt đà giảm sâu hơn khi phần bù rủi ro địa chính trị tan biến.

Khủng hoảng nguồn cung đang rình rập khi tồn kho cạn kiệt

Tồn kho dầu toàn cầu đã giảm mạnh kể từ khi Iran bắt đầu gây gián đoạn vận chuyển qua Eo biển Hormuz vào cuối tháng 2, với thị trường mất khoảng 1 tỷ thùng, theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA). Ngay cả với các tuyến đường ống thay thế qua Saudi Arabia và UAE, hệ thống vẫn tiếp tục mất khoảng 14 triệu thùng mỗi ngày khi tuyến đường thủy này vẫn đóng cửa.

Các chiến lược gia của Goldman Sachs cảnh báo rằng mức tồn kho toàn cầu có thể chạm mức thấp nhất kể từ khi dữ liệu vệ tinh được ghi nhận vào năm 2018 nếu các dòng chảy không được phục hồi trước cuối tháng 6. Các bể chứa có mái nổi, chiếm phần lớn công suất tồn trữ trên bờ, phải duy trì ít nhất 20% thể tích để hoạt động, trong khi các đường ống cần dầu dọc theo toàn bộ chiều dài để duy trì vận hành.

Việc chính quyền Biden rút sớm 400 triệu thùng từ kho dự trữ chiến lược — phối hợp thông qua IEA — đã cung cấp cứu trợ tạm thời, nhưng những khoảng đệm đó gần như đã cạn kiệt. "Dự trữ chiến lược được thiết kế như là tuyến phòng thủ cuối cùng, không phải là tuyến đầu tiên," Jeff Currie, đồng chủ tịch của Abaxx Markets và cựu đồng trưởng bộ phận hàng hóa tại Goldman Sachs, cho biết. "Bạn không thể in phân tử dầu."

Thị trường đặt cược vào ngoại giao, nhưng thời gian không còn nhiều

Giá hợp đồng tương lai vẫn tương đối kìm hãm bất chấp tình trạng khan hiếm vật chất, khi các nhà đầu tư đặt cược vào một giải pháp ngoại giao. Hãng tin Iran đưa tin hôm thứ Ba rằng Tehran đang tạm dừng các cuộc đàm phán gián tiếp với Washington sau một loạt các cuộc tấn công mới, mặc dù ông Trump cho biết các cuộc đàm phán vẫn tiếp tục.

Ngay cả khi một thỏa thuận đạt được và giao thông thương mại qua Eo biển Hormuz được nối lại, các chiến lược gia cho rằng sẽ mất nhiều tháng để hệ thống trở lại bình thường. Các chủ tàu phải có niềm tin vào sự an toàn, và vài trăm tàu sẽ cần thực hiện các hành trình kéo dài nhiều tuần đến các thị trường cuối. Hàng chục triệu thùng sản lượng bị ngừng khắp khu vực Vịnh cũng phải được đưa trở lại hoạt động.

"Một khi bạn chạm đến mức tồn kho tối thiểu và mức tồn kho thấp nhất mọi thời đại, chỉ có một hướng đi duy nhất," Neil Chapman của Exxon Mobil cho biết.

Lần cuối cùng giá dầu tiệm cận các động thái này là vào năm 2008, khi dầu Brent tăng vọt lên 147 USD/thùng trong bối cảnh hạn chế nguồn cung và nhu cầu tăng cao trước khi sụp đổ cùng với cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Tình hình hiện tại khác ở chỗ sự hủy diệt nhu cầu vẫn chưa xảy ra — nhưng các nhà phân tích cảnh báo rằng giá trên 150 USD/thùng có khả năng sẽ kích hoạt nó một cách nhanh chóng.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.