BlackRock thúc đẩy bãi bỏ mức trần dự trữ 20% trong Đạo luật GENIUS

BlackRock Inc. đã chính thức thúc giục Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) xem xét lại các điều khoản chính trong Đạo luật GENIUS được đề xuất, lập luận rằng mức trần 20% được gợi ý đối với các tài sản dự trữ được mã hóa có thể kìm hãm sự tăng trưởng trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Trong một thư góp ý, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới đã ủng hộ việc loại bỏ mức trần và mở rộng phạm vi các tài sản được phép có thể bảo chứng cho stablecoin.

"Một mức trần cứng về tỷ lệ tài sản mã hóa được giữ trong dự trữ có thể hạn chế một cách không cần thiết sự phát triển của hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số," bức thư, được tóm tắt trong một hồ sơ công ty, cho biết. Quan điểm của BlackRock là sự linh hoạt cao hơn sẽ cho phép các mô hình stablecoin hiệu quả và có khả năng mở rộng hơn, cuối cùng mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư tổ chức và thị trường rộng lớn hơn bằng cách cho phép các quỹ như BUIDL của chính họ mở rộng quy mô hiệu quả hơn.

Cuộc tranh luận tập trung vào thành phần của các khoản dự trữ bảo chứng cho stablecoin, là các mã thông báo kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu đến một tài sản bên ngoài, thường là một loại tiền pháp định như đô la Mỹ. Mức trần 20% được đề xuất sẽ giới hạn phần dự trữ của stablecoin có thể được nắm giữ dưới dạng các tài sản thế giới thực (RWA) được mã hóa khác. Quỹ BUIDL của chính BlackRock, đại diện cho các cổ phiếu được mã hóa trong danh mục đầu tư tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, là một ví dụ điển hình về loại tài sản có thể bị tác động. Một mức trần hạn chế có thể giới hạn việc sử dụng BUIDL làm tài sản dự trữ cho các stablecoin khác.

Sự thúc đẩy cho các yêu cầu dự trữ khoan dung hơn này diễn ra khi tổng thị trường stablecoin dao động quanh mức 160 tỷ đô la, theo dữ liệu từ DefiLlama. Đối với BlackRock, một môi trường quản lý thuận lợi hơn theo Đạo luật GENIUS sẽ tạo ra một lộ trình tăng trưởng đáng kể cho các sản phẩm mã hóa của mình, thúc đẩy sự tin tưởng và đầu tư của các tổ chức vào không gian này. Ngược lại, các mức trần nghiêm ngặt có thể cản trở sự đổi mới và đẩy hoạt động sang các khu vực tài phán ít bị quản lý hơn.

Câu chuyện về hai dự luật: GENIUS và CLARITY

Những bình luận của BlackRock về Đạo luật GENIUS, tập trung vào các tài sản bảo chứng cho stablecoin, đang diễn ra cùng với tiến trình lập pháp đối với Đạo luật CLARITY riêng biệt nhưng có liên quan. Đạo luật CLARITY giải quyết lợi suất và phần thưởng của stablecoin, và các báo cáo gần đây chỉ ra rằng các nhà đàm phán Thượng viện đã đạt được thỏa hiệp để hạn chế các chương trình phần thưởng mô phỏng lãi suất ngân hàng.

Sự phát triển này đối với Đạo luật CLARITY được một số nhà phân tích coi là một dấu hiệu tích cực, cho thấy các nhà lập pháp đang tìm cách cân bằng giữa đổi mới và ổn định tài chính. Trong khi Đạo luật GENIUS giải quyết một khía cạnh khác của quy định stablecoin—dự trữ của nó—thì tiến bộ về CLARITY tạo ra một bối cảnh mang tính xây dựng cho các cuộc thảo luận với các cơ quan quản lý như OCC.

Bối cảnh toàn cầu: Các ngân hàng gia nhập đấu trường Stablecoin

Sự thúc đẩy quy định tại Hoa Kỳ không diễn ra trong chân không. Trên toàn cầu, các gã khổng lồ tài chính đang chuyển sang không gian tài sản kỹ thuật số được quản lý. Chẳng hạn, tại Hồng Kông, cả HSBC và Standard Chartered gần đây đã nhận được giấy phép stablecoin từ Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, đánh dấu một bước đi quan trọng đối với các ngân hàng trong khu vực.

Xu hướng toàn cầu này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hoàn thiện khung pháp lý của Hoa Kỳ. Khi các tổ chức tài chính truyền thống như JPMorgan, với JPM Coin, và hiện tại là BlackRock, với BUIDL, xây dựng các dịch vụ tài sản kỹ thuật số của họ, các quy tắc được thiết lập bởi các đạo luật như GENIUS và CLARITY sẽ quyết định liệu Hoa Kỳ có thể duy trì lợi thế cạnh tranh trong việc mã hóa tài chính hay không.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.