BlackRock và JPMorgan chia rẽ về Bitcoin khi giá 64.000 USD thử thách niềm tin

Công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới và ngân hàng quyền lực nhất Phố Wall đang đọc cùng một kịch bản vĩ mô nhưng lại đi đến những kết luận trái ngược nhau về Bitcoin.

BlackRock nhận thấy Bitcoin sẽ tăng "cao hơn đáng kể" trong khi Jamie Dimon của JPMorgan ủng hộ cổ phiếu AI, phân hóa câu hỏi phân bổ vốn 64.000 USD của Phố Wall.

"Tôi nghĩ cuối cùng nó sẽ tăng cao hơn đáng kể. Tôi nghĩ các yếu tố kỹ thuật, có một số điều kiện kỹ thuật xung quanh nó gây ra biến động. Tôi nghĩ cuối cùng nó sẽ tăng cao hơn," Rick Rieder, Giám đốc Đầu tư Toàn cầu về Thu nhập Cố định tại BlackRock, phát biểu trên chương trình ETF IQ của Bloomberg. Rieder, người cũng đứng đầu Nhóm Phân bổ Toàn cầu của công ty, được mô tả là một trong những tín đồ Bitcoin sớm tại BlackRock trước khi ra mắt quỹ iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).

Rieder cho biết BlackRock đã giảm vị thế IBIT — vốn đang giao dịch thấp hơn khoảng 50% so với đỉnh — để phân bổ vào công nghệ, động lực tăng trưởng và thị trường tín dụng, nơi ông thấy cơ hội ngắn hạn hấp dẫn hơn. Việc cắt giảm mang tính chiến thuật hơn là thay đổi niềm tin dài hạn, ông cho biết. Trong khi đó, Dimon của JPMorgan ghi nhận lợi nhuận ròng kỷ lục 16,5 tỷ USD trong quý I và sử dụng cuộc gọi báo cáo thu nhập để cảnh báo rằng chu kỳ tín dụng tiếp theo "sẽ tồi tệ hơn mọi người nghĩ," chỉ ra 5.100 tỷ USD tài chính đòn bẩy là điểm căng thẳng chính.

Sự khác biệt giữa hai công ty này có ý nghĩa quan trọng vì quyết định phân bổ của họ ảnh hưởng đến hàng nghìn tỷ USD vốn tổ chức. IBIT của BlackRock là quỹ ETF Bitcoin giao ngay lớn nhất tính theo tài sản quản lý, trong khi các bàn giao dịch của JPMorgan nằm trong số những bên tích cực nhất ở cả tiền điện tử và cổ phiếu AI. Luận điểm nào chiến thắng sẽ giúp xác định dòng vốn tổ chức sẽ chảy vào đâu trong phần còn lại của năm 2026.

Hai Gã Khổng Lồ, Hai Chiến Lược

Lời kêu gọi về Bitcoin của Rieder phù hợp với khuôn khổ vĩ mô rộng hơn mà ông đã trình bày trên Bloomberg: lãi suất dài hạn khó có thể tăng đáng kể hơn nữa, và Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh — người sẽ họp với FOMC vào thứ Tư — dự kiến sẽ dựa vào bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương hơn là lãi suất quỹ. Bối cảnh đó thường hỗ trợ cho các tài sản rủi ro bao gồm Bitcoin, khiến quyết định cắt giảm thay vì tăng thêm tiếp xúc trở thành một tín hiệu đáng chú ý.

Các nhà phân tích của JPMorgan đã có quan điểm thận trọng hơn về triển vọng ngắn hạn của Bitcoin. Các nhà nghiên cứu do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu ước tính chi phí sản xuất hiện tại của Bitcoin vào khoảng 78.000 USD mỗi bitcoin — cao hơn 25% so với giá giao ngay 64.000 USD, theo một báo cáo được The Block xem xét. Các công ty khai thác niêm yết công khai đã bán hơn 32.000 bitcoin trị giá hơn 2 tỷ USD trong quý I năm 2026 để tài trợ cho chi phí hoạt động, vượt qua tổng doanh số bán của cả năm ngoái, các nhà phân tích cho biết, trích dẫn dữ liệu từ TheEnergyMag.

Yếu Tố AI

Sự luân chuyển vốn từ Bitcoin sang AI và công nghệ là một mô hình được lặp lại bởi các tiếng nói cao cấp khác trong lĩnh vực tiền điện tử. Michael Saylor của Strategy gọi đó là "mùa hè AI" mà ông dự đoán sẽ đảo chiều vào cuối năm, trong khi Mike Novogratz của Galaxy — công ty đang chuyển hướng sang trung tâm dữ liệu AI — coi đó là sự thay đổi cấu trúc sâu sắc hơn trong bản chất của tiền điện tử.

Sự ưa thích của Dimon dành cho AI hơn tiền điện tử phù hợp với thái độ hoài nghi lâu nay của ông đối với tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, JPMorgan đồng thời đang xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain: nền tảng Kinexys của họ xử lý hơn 1 tỷ USD giao dịch hàng ngày thông qua JPM Coin, và vào tháng 12/2025, ngân hàng đã phát hành quỹ thị trường tiền tệ được token hóa trên Ethereum. Lập trường kép — xây dựng trên công nghệ blockchain trong khi đặt câu hỏi về các tài sản chạy trên chính các mạng lưới đó — phản ánh một biện pháp phòng hộ có tính toán.

Đối với các nhà đầu tư Bitcoin, sự chia rẽ này tạo ra một lựa chọn định vị rõ ràng. Sự ủng hộ của BlackRock đối với Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa nỗi lo tài khóa có thể thu hút vốn tổ chức ngại rủi ro vào tiền điện tử, trong khi lập trường về AI của JPMorgan có thể hỗ trợ cổ phiếu công nghệ. Tín hiệu tiếp theo sẽ đến vào thứ Tư khi Chủ tịch Fed Warsh đưa ra quyết định chính sách đầu tiên của mình.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.