Những điểm chính:
Bitcoin ghi nhận mức tăng hàng tuần mạnh nhất kể từ tháng 3 khi kỳ vọng lạm phát của Mỹ suy giảm làm hồi sinh các cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất.
Bitcoin đã tăng 8,2% trong tuần trước lên khoảng 62.500 USD, mức hiệu suất hàng tuần tốt nhất kể từ tháng 3, sau khi tỷ lệ hòa vốn lạm phát kỳ hạn 2 năm của Mỹ giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Fed lần đầu tiên trong năm nay.
"Việc tỷ lệ hòa vốn giảm xuống dưới 2% là một tín hiệu rõ ràng rằng thị trường kỳ vọng lạm phát sẽ được kiểm soát, điều này mở ra cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất sớm hơn so với những gì đã được định giá trước đó," Nina Volkov, một nhà phân tích vĩ mô về tiền mã hóa tại Edgen, cho biết. "Đối với Bitcoin, lãi suất thực thấp hơn trong lịch sử có mối tương quan với dòng vốn đổ vào các tài sản rủi ro."
Tỷ lệ hòa vốn kỳ hạn 2 năm, thước đo lạm phát kỳ vọng bằng cách so sánh lợi suất trái phiếu kho bạc thông thường với chứng khoán được bảo vệ khỏi lạm phát, đã giảm xuống 1,94% vào ngày 3 tháng 7, theo dữ liệu từ Tradeweb. Đây là lần đầu tiên chỉ số này xuống dưới 2% kể từ tháng 9 năm 2025 và so với mục tiêu 2% của Fed. Mức tăng hàng tuần của Bitcoin đã đẩy đồng token này lên trên đường trung bình động 50 ngày ở gần 61.200 USD, với khối lượng giao dịch trung bình đạt 28 tỷ USD trong bảy ngày, cao hơn khoảng 15% so với mức trung bình của tuần trước đó, dữ liệu từ CoinGecko cho thấy.
Sự biến động này có ý nghĩa quan trọng vì Bitcoin trong lịch sử đã tăng giá trong các giai đoạn lãi suất thực giảm, khi lợi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời. Thử thách tiếp theo đối với phe đầu cơ giá lên là mức kháng cự 65.000 USD, một vùng đã chặn đà tăng kể từ giữa tháng 6. Một cú phá vỡ trên mức này có thể mở ra con đường hướng tới 68.000 USD, trong khi hỗ trợ nằm ở mức 60.000 USD, theo dữ liệu từ CoinGlass.
Chất xúc tác bắt nguồn từ việc định giá lại trên diện rộng trên thị trường lãi suất. Hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện ngụ ý 68% khả năng cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp tháng 9, tăng từ mức 45% một tháng trước đó, dữ liệu từ CME cho thấy. Sự thay đổi này diễn ra sau một loạt dữ liệu kinh tế yếu hơn, bao gồm chỉ số sản xuất ISM thấp hơn dự báo và sự hạ nhiệt trong số lượng việc làm đang tuyển dụng, tất cả đã đẩy tỷ lệ hòa vốn kỳ hạn 2 năm xuống dưới ngưỡng 2% quan trọng về mặt tâm lý.
Chỉ số Sharpe Chạm Mức Thấp Nhất Kể từ 2022
Bối cảnh vĩ mô đang cải thiện diễn ra khi lợi suất điều chỉnh theo rủi ro của Bitcoin chạm mức cực thấp. Chỉ số Sharpe kỳ hạn 365 ngày của token này đã giảm xuống gần âm 20 vào cuối tháng 6, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2022, theo CryptoQuant. Mức đọc âm như vậy có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ có lợi hơn nếu nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm với lợi suất khoảng 4,45% trong năm qua. Trong lịch sử, các mức Sharpe suy giảm tương tự trong các năm 2015, 2019 và 2022 trùng hợp với các đáy của thị trường giá xuống và báo trước các đảo chiều xu hướng lớn.
Bối Cảnh Chu Kỳ
Bitcoin hiện vẫn thấp hơn khoảng 50% so với mức đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD đạt được vào ngày 6 tháng 10 năm 2025. Token này đã chạm mức thấp 57.800 USD vào cuối tháng 6 trước khi phục hồi. Nếu mô hình chu kỳ bốn năm vẫn được duy trì, đáy chu kỳ có thể vẫn còn cách vài tháng nữa, có khả năng rơi vào khoảng tháng 10, mặc dù sự thay đổi vĩ mô do tỷ lệ hòa vốn mang lại có thể làm thay đổi mốc thời gian đó.
Đà tăng cũng nâng đỡ thị trường tiền mã hóa rộng lớn hơn. Ether đã tăng 5,4% trong cùng kỳ lên khoảng 1.765 USD, trong khi tỷ lệ thống trị của Bitcoin giảm nhẹ xuống 54,2% từ mức 55,1%, cho thấy sự luân chuyển vốn khiêm tốn vào các altcoin.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
