Những điểm chính:
Sự phục hồi của Bitcoin trên $60.000 vẫn chưa xóa bỏ được rủi ro giảm giá, khi bốn chỉ báo riêng biệt chỉ ra khả năng giảm xuống $50.000 hoặc thấp hơn.
Bitcoin giao dịch ở mức $61.667 vào ngày 9 tháng 6 sau khi điều chỉnh 13% trong tuần, với bốn chỉ báo on-chain và kỹ thuật cảnh báo khả năng giảm xuống dưới $50.000. Sự phục hồi từ vùng hỗ trợ $60.000 vẫn chưa xóa bỏ hoàn toàn rủi ro giảm giá khi căng thẳng Mỹ-Iran và kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang phai nhạt tiếp tục đè nặng lên khẩu vị rủi ro.
"Bitcoin đang kiểm tra ranh giới trên của một vùng hỗ trợ chi phí thợ đào lớn," Charles Edwards, nhà sáng lập Capriole Investments, nhận định, trích dẫn mô hình chi phí sản xuất cho thấy BTC đang ở gần chi phí khai thác trung bình là $62.650. Ranh giới chi phí điện năng thấp hơn của mô hình này nằm gần $50.120, một mức trong lịch sử từng đóng vai trò là vùng định giá đáy trong các đợt điều chỉnh thị trường gấu.
Giá thực tế (realized price) của Bitcoin, mức giá vốn trung bình của tất cả người nắm giữ, đang ở $53.600, theo nhà phân tích Follis. Trong lịch sử, Bitcoin chưa từng hình thành đáy chu kỳ lớn mà không trước đó giao dịch dưới mức giá thực tế. BTC đã giảm 58% dưới giá thực tế vào năm 2011, 49% vào năm 2015, 47% vào năm 2018 và 34% vào năm 2022. Trong chu kỳ này, Bitcoin đã trải qua 0 ngày giao dịch dưới giá thực tế, so với 179 ngày vào năm 2022 và 140 ngày vào năm 2018.
Các dải định giá độ lệch cực đoan MVRV của Glassnode cho thấy BTC đã giao dịch dưới dải định giá thấp hơn là $72.035, với điểm hấp dẫn giá trị sâu tiếp theo gần $50.000. Mức này cũng nằm gần giá thực tế của Bitcoin quanh $53.600, khiến vùng $50.000 đến $53.600 trở thành cụm hỗ trợ on-chain quan trọng.
Một sự phá vỡ quyết liệt dưới $60.000 sẽ củng cố khả năng BTC quay lại kiểm tra vùng hỗ trợ này trước khi hình thành đáy bền vững. Một đợt đầu hàng sâu hơn về $37.500 đến $42.800 vẫn có thể xảy ra nếu các mô hình lịch sử lặp lại, khi mức giảm 20% đến 30% dưới giá thực tế hiện tại cũng ngụ ý phạm vi đó.
Chi phí Sản xuất và Dải MVRV Hội tụ Gần $50.000
Mô hình chi phí sản xuất được Edwards chia sẻ cho thấy các thợ đào đang gần điểm hòa vốn ở mức giá hiện tại. Trong các thị trường gấu trước đây, Bitcoin đã tìm thấy nhu cầu mạnh mẽ khi giá rơi vào giữa chi phí sản xuất và ước tính chi phí điện năng thấp hơn. Ranh giới thấp hơn đó hiện nằm gần $50.120. Các dải MVRV của Glassnode củng cố mức này. Trong thị trường tăng giá năm 2021, Bitcoin liên tục chạm đỉnh gần các dải định giá trên. Trong thị trường gấu năm 2022, giá đã xuyên qua dải trung bình và hướng về các dải thấp hơn trước khi hình thành đáy. Một mô hình tương tự đã xuất hiện trong đợt điều chỉnh năm 2024, khi BTC nguội dần về các vùng định giá thấp hơn trước khi phục hồi.
Mô hình Phá vỡ Cờ hiệu Giảm Nhắm Mục tiêu Dưới $50.000
Biểu đồ tuần của Bitcoin cho thấy khả năng phá vỡ mô hình cờ hiệu giảm, khi BTC trượt khỏi phạm vi tích lũy tăng sau khi phá vỡ dưới đường SMA 50 tuần gần $91.700. Giá hiện đang kiểm tra đường SMA 200 tuần gần $62.000, một hỗ trợ dài hạn quan trọng. Một phiên đóng cửa tuần quyết liệt dưới mức này sẽ xác nhận thiết lập giảm giá và mở ra cánh cửa cho mục tiêu giảm đo lường dưới $50.000. Chỉ số RSI tuần gần ngưỡng quá bán 30 cho thấy đà yếu, củng cố quan điểm rằng phe bán vẫn đang kiểm soát trừ khi BTC nhanh chóng lấy lại hỗ trợ của mô hình cờ hiệu.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
