Bitcoin đã leo lên trên 82.000 USD, mức cao nhất trong ba tháng, khi các nhà giao dịch phái sinh duy trì các đặt cược giảm giá trong kỷ lục 67 ngày liên tiếp, tạo ra một động lực thị trường hiếm gặp vốn trong lịch sử thường báo hiệu các đợt tăng giá mạnh.
"Sự duy trì của tỷ lệ tài trợ âm cùng với giá tăng cho thấy thị trường có thể đang leo lên một 'bức tường lo âu'", công ty phân tích Glassnode lưu ý, nêu bật sự hoài nghi lan rộng trong các nhà giao dịch bất chấp đợt tăng giá.
Mức trung bình 30 ngày của tỷ lệ tài trợ Bitcoin đã âm trong 67 ngày liên tiếp, chuỗi dài nhất trong thập kỷ qua, theo dữ liệu từ K33 Research. Tỷ lệ tài trợ đại diện cho các khoản thanh toán giữa các nhà giao dịch lệnh mua (long) và lệnh bán (short) trong hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Khi âm, điều đó có nghĩa là các nhà giao dịch đặt cược chống lại mức giá đang phải trả một khoản phí để duy trì vị thế của họ.
Vị thế giảm giá kéo dài này làm tăng rủi ro ép mua (short squeeze), nơi giá tăng có thể buộc những người bán khống phải mua lại, tạo thêm động lực đi lên. Nghiên cứu từ K33 cho thấy các giao dịch mua Bitcoin trong thời gian tỷ lệ tài trợ âm kể từ năm 2018 đã đạt tỷ lệ thắng từ 83% đến 96%, vượt trội đáng kể so với các điểm vào lệnh ngẫu nhiên.
Cấu trúc thị trường hiện tại cho thấy một sự mất kết nối đáng chú ý. Trong khi giá giao ngay đang có xu hướng đi lên, được thúc đẩy bởi bốn ngày liên tiếp dòng tiền chảy vào các quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) tại Hoa Kỳ với tổng trị giá hơn 1,6 tỷ USD, các nhà giao dịch phái sinh vẫn duy trì vị thế phòng thủ. Sự phân kỳ này trong lịch sử thường được giải quyết bằng việc tăng giá thêm thay vì đảo chiều giá.
Theo Trưởng bộ phận Nghiên cứu của K33, Vetle Lunde, thiết lập này phản ánh các điều kiện từng thấy gần các mức đáy lớn của thị trường, chẳng hạn như giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 5 năm 2020, sau đó là sự phục hồi mạnh mẽ. Phân tích của công ty cho thấy những nhà đầu tư mua trong các giai đoạn tài trợ âm này không chỉ thấy lợi nhuận trung bình cao hơn mà còn dành ít thời gian hơn cho việc các vị thế của họ bị lỗ vốn.
Trong 24 giờ qua, gần 160 triệu USD vị thế bán khống đã bị thanh lý trên thị trường phái sinh Bitcoin, theo dữ liệu của Coinglass, cung cấp nhiên liệu ban đầu cho đợt tăng giá gần đây. Nếu nhu cầu giao ngay từ các quỹ ETF tiếp tục hấp thụ áp lực bán, rủi ro về một đợt ép mua lớn hơn, mang tính dây chuyền vẫn ở mức cao.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
