Những điểm chính:
- DBS khởi xướng phân tích về Biren Technology với giá trị hợp lý 80,74 HKD
- Doanh thu dự kiến tăng trưởng kép hàng năm 147% đến năm 2028 nhờ nhu cầu GPU AI
- Công ty dự kiến có lãi vào năm tài chính 2027
Quay lại
StarB Bank khởi xướng phân tích Biren Technology với giá trị hợp lý 80,74 HKD nhờ nhu cầu GPU AI
DBS khởi xướng phân tích về Biren Technology với giá trị hợp lý 80,74 HKD, ngụ ý mức tăng 31% so với mức đóng cửa 61,45 HKD của cổ phiếu.
"Biren là nhà thiết kế GPU đa năng nội địa hàng đầu Trung Quốc, cung cấp giải pháp huấn luyện và suy luận AI hoàn chỉnh sẽ được hưởng lợi từ sự mở rộng cơ cấu chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây Trung Quốc," DBS cho biết trong báo cáo khởi xướng.
Ngân hàng dự báo doanh thu của Biren sẽ tăng trưởng với tốc độ kép hàng năm 147% từ năm tài chính 2025 đến năm tài chính 2028, gấp hơn hai lần mức trung bình ngành là 72%. Doanh thu dự kiến đạt 2,73 tỷ nhân dân tệ trong năm tài chính 2026, tăng 164% so với 1,03 tỷ nhân dân tệ trong năm tài chính 2025, sau đó tăng lên 7,60 tỷ nhân dân tệ trong năm tài chính 2027 và 16,65 tỷ nhân dân tệ trong năm tài chính 2028. DBS dự báo Biren sẽ ghi nhận khoản lỗ ròng 854 triệu nhân dân tệ trong năm tài chính 2026 trước khi có lãi trong năm tài chính 2027 với thu nhập ròng 1,19 tỷ nhân dân tệ, tăng lên 4,06 tỷ nhân dân tệ trong năm tài chính 2028.
Biren, niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong vào tháng 1 năm 2026, là nhà phát triển GPU nội địa Trung Quốc được vốn hóa mạnh nhất với khoảng 900 triệu USD huy động được từ các nhà đầu tư bao gồm Sequoia China, Tencent và Alibaba. Các dòng GPU BR100 và BR200 của công ty nhắm vào khối lượng công việc huấn luyện và suy luận AI, với dòng BR300 sắp ra mắt dự kiến sẽ được xuất xưởng số lượng lớn từ nửa cuối năm 2026. Bối cảnh nhu cầu mang tính cơ cấu: Mức tiêu thụ token của Trung Quốc — thước đo nhu cầu điện toán suy luận AI — được dự báo sẽ tăng trưởng với tốc độ kép hàng năm 1.155% đến năm 2030, được thúc đẩy bởi việc áp dụng AI tác nhân và yêu cầu nội địa hóa dữ liệu theo chính phủ buộc khối lượng công việc doanh nghiệp chuyển sang chip nội địa.
Việc DBS khởi xướng phân tích cung cấp một điểm chuẩn cho cổ phiếu vốn có ít sự quan tâm từ các nhà phân tích kể từ khi niêm yết. Con đường dẫn đến lợi nhuận của Biren phụ thuộc vào việc tăng tốc sản xuất BR300 trong nửa cuối năm 2026 — bất kỳ sự chậm trễ nào cũng sẽ đẩy điểm hòa vốn vượt quá dự báo năm 2027 của ngân hàng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi khối lượng xuất xưởng và dữ liệu biên lợi nhuận khi công ty chuyển đổi từ kiến trúc BR100 sang BR300.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
