Những điểm chính:
Bernstein ước tính thị trường game toàn cầu sẽ tạo ra 220 tỷ USD vào năm 2026, với sự hợp nhất có lợi cho các nhà phát hành lớn khi chi phí phát triển tăng cao đang siết chặt các studio nhỏ hơn.
"Cuộc thanh lọc đang củng cố các nhà phát triển đã thành danh với các tài sản trí tuệ thành công và cộng đồng người chơi lớn", Robin Zhu, nhà phân tích tại Bernstein, cho biết.
Dự báo 220 tỷ USD này thể hiện mức tăng trưởng 0,7%, chậm lại so với mức 4,8% của năm 2025. Mảng game trên PC được xác định là phân khúc tăng trưởng mạnh nhất, được hỗ trợ bởi các tiến bộ phần cứng và các bản phát hành bom tấn. Ông Zhu nêu bật các tập đoàn game châu Á bao gồm Tencent, NetEase, Nintendo, Capcom và Konami là các khoản đầu tư ưa thích, với lý do chi phí phát triển thấp hơn và năng suất được cải thiện so với các đối thủ phương Tây.
Sự ra mắt của Grand Theft Auto VI vào tháng 11 do Take-Two Interactive phát hành, dự kiến sẽ là một trong những sự kiện ra mắt game lớn nhất trong lịch sử. Các nhà phát hành đối thủ đã dồn lịch phát hành vào tháng 9 để tránh cạnh tranh trực tiếp với tựa game này, ông Zhu cho biết. Đơn đặt hàng trước cho GTA VI sẽ bắt đầu từ ngày 25 tháng 6.
Bernstein đã bác bỏ những lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo sẽ làm xáo trộn đáng kể nền kinh tế của ngành, lập luận rằng các thương hiệu thành công, cách kể chuyện sáng tạo và cộng đồng người chơi gắn kết vẫn là những động lực chính tạo ra giá trị lâu dài.
Báo cáo của công ty môi giới này được đưa ra trong bối cảnh ngành đang đối mặt với nhiều khó khăn bao gồm tình trạng thiếu hụt DRAM đã đẩy chi phí phần cứng lên cao. Doanh thu từ game console đạt 44,7 tỷ USD trong năm 2025, tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước, trong khi game trên PC tăng trưởng 12% lên 43,6 tỷ USD, theo dữ liệu của Newzoo được Bernstein trích dẫn. Mảng game di động vẫn là phân khúc lớn nhất với 113,8 tỷ USD.
Bernstein cho biết, các vụ đóng cửa studio và chương trình tái cấu trúc trên toàn ngành đang làm giảm cạnh tranh, qua đó củng cố vị thế của các nhà phát triển sở hữu các thương hiệu đã thành danh. Các nhà phát triển Nhật Bản, Trung Quốc và Hàn Quốc tiếp tục được hưởng lợi từ lợi thế chi phí cơ cấu, ông Zhu nói thêm.
Luận điểm về sự hợp nhất cho thấy các nhà đầu tư nên ưu tiên các nhà phát hành vốn hóa lớn với danh mục tài sản trí tuệ mạnh thay vì các nhà phát triển nhỏ hơn đang chịu áp lực về biên lợi nhuận. Sự ra mắt của GTA VI vào ngày 19 tháng 11 sẽ là bài kiểm tra lớn tiếp theo của ngành về nhu cầu của người tiêu dùng và sức mạnh định giá.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
