Key Takeaways:
Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A) đã khởi động một chương trình mua lại cổ phiếu mới, động thái phân bổ vốn lớn đầu tiên dưới thời tân Giám đốc điều hành Greg Abel, người hiện được giao nhiệm vụ triển khai kho tiền mặt kỷ lục của công ty.
"Để sở hữu Berkshire ngày nay, bạn cần tin vào khả năng của Greg Abel trong việc tạo ra giá trị kép thông qua việc phân bổ vốn kiên nhẫn và kỷ luật," theo một báo cáo gần đây của Simply Wall St. Cuộc họp thường niên đầu tiên của Abel với tư cách là CEO đã cho thấy ông tái khẳng định chiến lược cốt lõi của công ty, gợi ý về sự liên tục thay vì thay đổi triệt để.
Việc mua lại diễn ra khi lượng tiền mặt của Berkshire tăng lên gần 400 tỷ USD vào quý đầu tiên của năm 2026, giai đoạn công ty báo cáo doanh thu 93,68 tỷ USD và thu nhập ròng 10,11 tỷ USD. Việc mua lại bắt đầu sau một giai đoạn cổ phiếu tương đối yếu, khi đã tụt hậu so với S&P 500 với mức giảm 8,3% trong 52 tuần qua, theo dữ liệu từ Barron's.
Động thái này thu hút sự chú ý vào cách Abel sẽ quản lý số dư tiền mặt khổng lồ của tập đoàn, với việc mua lại đại diện cho một công cụ để trả lại vốn cho cổ đông. Tốc độ triển khai tiền mặt và quy mô mua lại hiện là các biến số chính đối với các nhà đầu tư, đặc biệt là khi công ty cũng sử dụng vốn cho các vụ mua lại lớn, chẳng hạn như thương vụ mua lại OxyChem trị giá 9,7 tỷ USD gần đây từ Occidental Petroleum.
Mặc dù Berkshire Hathaway quá lớn đối với một chiến dịch của nhà đầu tư tích cực điển hình, nhưng áp lực lên các công ty tương tự nhằm nâng cao giá trị cổ đông đang gia tăng. Markel Group (NYSE: MKL), một tập đoàn nhỏ hơn thường được gọi là "mini Berkshire", hiện đang phải đối mặt với thách thức từ nhà đầu tư tích cực Jana Partners.
Jana, đơn vị nắm giữ chưa đầy 1% cổ phần, đã gửi thư cho hội đồng quản trị của Markel kêu gọi công ty mua lại 2 tỷ USD cổ phiếu — tương đương gần 10% giá trị thị trường của công ty — và bán các mảng kinh doanh phi bảo hiểm. Nhà đầu tư này lập luận rằng cấu trúc đa dạng của Markel "tạo ra lợi nhuận cho cổ đông thấp hơn so với các công ty cùng ngành" và cần được định giá chiết khấu. Đáp lại, CEO Tom Gayner của Markel tuyên bố công ty sẽ đẩy nhanh chương trình mua lại cổ phiếu, nhấn mạnh cách áp lực từ cổ đông có thể buộc ban lãnh đạo phải hành động.
Tình hình tại Markel mang lại sự tương phản rõ rệt với Berkshire. Trong khi Abel đang tiếp tục chính sách mua lại lâu đời, áp lực bên ngoài đối với Markel trong việc hành động quyết liệt hơn về lợi nhuận vốn cho thấy những thách thức nảy sinh khi cổ phiếu của một công ty kém hiệu quả, ngay cả đối với những công ty tuân theo kịch bản của Berkshire.
Chương trình mua lại mới là một tín hiệu trực tiếp về niềm tin của ban lãnh đạo rằng cổ phiếu đang bị định giá thấp. Bài kiểm tra then chốt đối với các nhà đầu tư sẽ là quan sát quy mô và tính nhất quán của các đợt mua lại này trong các quý tới, bắt đầu từ báo cáo thu nhập quý II.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
