Các điểm chính
Ngân hàng đầu tư Benchmark đã nâng giá mục tiêu cho Coinbase Global Inc. lên 270 USD, duy trì xếp hạng 'Mua' ngay cả sau khi sàn giao dịch tiền điện tử này báo cáo khoản lỗ ròng 394 triệu USD trong quý 1 năm 2026.
Động thái này trái ngược hoàn toàn với Barclays, đơn vị đã cắt giảm mục tiêu xuống 107 USD với lý do yếu kém về giao dịch theo chu kỳ. David Moadel, nhà phân tích tại 24/7 Wall St., nhận định: "Sự phân hóa này tạo ra một cuộc tranh luận thực sự: liệu nỗ lực đa dạng hóa của Coinbase có thể bù đắp cho sự yếu kém về giao dịch theo chu kỳ hay không?"
Doanh thu quý 1 của Coinbase đạt 1,41 tỷ USD, thấp hơn ước tính đồng thuận 1,48 tỷ USD và giảm 31% so với cùng kỳ năm trước. Công ty báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu là -1,49 USD, thấp hơn đáng kể so với mức 0,29 USD kỳ vọng. Bất chấp sự thiếu hụt này, EBITDA điều chỉnh vẫn dương trong quý thứ 13 liên tiếp ở mức 303,3 triệu USD.
Luận điểm của Benchmark coi Coinbase là một "nhà cung cấp cơ sở hạ tầng on-chain" dài hạn, bỏ qua sự sụt giảm giao dịch bán lẻ hiện tại. Cổ phiếu này, vốn đã giảm 37,58% trong sáu tháng qua, sẽ kiểm chứng xem liệu các nhà đầu tư ưu tiên tầm nhìn dài hạn này hay tập trung vào những khó khăn về doanh thu trước mắt.
Khoảng cách lớn trong ý kiến của các nhà phân tích làm nổi bật cuộc tranh luận cốt lõi xoay quanh Coinbase. Trong khi Benchmark và Rosenblatt (mục tiêu 240 USD) tập trung vào các sản phẩm mới và giành thị phần, thì xếp hạng 'Dưới trọng số' của Barclays lại tập trung vào sự sụt giảm 36% khối lượng giao dịch của người tiêu dùng so với quý trước. Bank of America giữ quan điểm trung lập, cắt giảm mục tiêu xuống 218 USD nhưng vẫn giữ xếp hạng 'Mua', chỉ ra sự tăng trưởng trong doanh thu đăng ký và dịch vụ, đạt 583,5 triệu USD.
Đáp lại các điều kiện thị trường, ban lãnh đạo Coinbase đã tập trung vào kiểm soát chi phí, công bố cắt giảm 14% nhân sự vào tháng 5, dự kiến sẽ tiết kiệm tới 150 triệu USD chi phí hoạt động hàng năm. CEO Brian Armstrong đã chỉ ra AI là động lực thúc đẩy hiệu quả. Công ty cũng đang nỗ lực đa dạng hóa doanh thu khỏi phí giao dịch, với doanh thu từ stablecoin liên quan đến USDC đóng góp 305 triệu USD trong quý 1.
Mục tiêu lạc quan 270 USD của Benchmark cho thấy tiềm năng tăng 40% so với giá giao dịch hiện tại khoảng 192 USD. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 vào ngày 12 tháng 8 để tìm kiếm các dấu hiệu phục hồi trong khối lượng giao dịch và sự tăng trưởng tiếp tục trong chiến lược đa dạng hóa của công ty để xem liệu kịch bản tăng trưởng có thể thắng thế hay không.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
