Ngân hàng Mỹ dự báo 3 lần tăng lãi suất trong năm 2026, gây áp lực lên Bitcoin và tiền mã hóa

Bank of America dự báo Fed sẽ tăng lãi suất ba lần trong năm 2026, một sự thay đổi theo hướng diều hâu đe dọa thắt chặt điều kiện đối với Bitcoin và tiền mã hóa. BofA Global Research hiện dự kiến lãi suất quỹ liên bang sẽ tăng 75 điểm cơ bản trong các cuộc họp vào tháng 9, tháng 10 và tháng 11, ngân hàng này cho biết hôm thứ Hai.

"Sau cuộc họp, rủi ro Fed sẽ tăng lãi suất trong năm nay đã cao hơn nhiều," Michael Widmer, chiến lược gia hàng hóa tại Bank of America, viết hôm thứ Sáu. Dự báo này đưa BofA ngang hàng với những quan điểm diều hâu nhất tại Phố Wall và đánh dấu sự đảo chiều mạnh so với kỳ vọng rằng Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh sẽ mở ra một kỷ nguyên ôn hòa hơn.

Sự thay đổi diễn ra sau cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dưới thời Warsh, nơi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5% đến 3,75% trong lần thứ tư liên tiếp. Lạm phát ở mức 4,2% trong tháng 5 — mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023 — đã giữ Fed trên lộ trình diều hâu, với BofA không dự báo bất kỳ đợt cắt giảm nào trước nửa cuối năm 2027. Goldman Sachs cũng đồng thuận với mốc thời gian đó, cắt giảm mục tiêu giá vàng xuống còn 4.900 USD/ounce từ 5.400 USD và cho biết họ không kỳ vọng cắt giảm lãi suất trước nửa cuối năm 2027.

Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như Bitcoin, vốn có mối tương quan lịch sử với thanh khoản giảm và áp lực giảm giá đối với thị trường tiền mã hóa. Các chiến lược gia hàng hóa của BofA cho biết sự dịch chuyển từ "cắt giảm lãi suất do lạm phát" sang chính sách tiền tệ thắt chặt làm giảm tiềm năng tăng giá của vàng khoảng 50%, một động thái tác động đến Bitcoin như một tài sản nhạy cảm vĩ mô. Deutsche Bank cho biết vàng có thể giảm xuống còn 3.800 USD/ounce nếu Fed thực hiện ba đến bốn lần tăng lãi suất, trong khi UBS cảnh báo rằng "rủi ro giảm giá đối với quan điểm của chúng tôi đã gia tăng đáng kể."

Phố Wall định giá lại rủi ro trên toàn bộ các lớp tài sản

Việc định giá lại kỳ vọng lãi suất đã bắt đầu tái cấu trúc triển vọng của Phố Wall. Các chiến lược gia vàng của Bofa do Widmer dẫn đầu cho biết mục tiêu 6.000 USD trước đây cho vàng giờ đây có vẻ khó khả thi vì bối cảnh lạm phát vẫn "không thoải mái." Amy Gower, chiến lược gia hàng hóa tại Morgan Stanley, cho biết dự báo vàng 5.200 USD trước đó của ngân hàng hiện có vẻ "khó khăn hơn" trước lập trường diều hâu của Fed, đặc biệt đối với các dòng vốn ETF vốn nhạy cảm với lợi suất thực và đồng đô la.

Đối với thị trường tiền mã hóa, chuỗi truyền dẫn rất trực tiếp: lãi suất cao hơn củng cố đồng đô la, đẩy lợi suất thực lên cao và giảm khẩu vị đối với các tài sản rủi ro. Mối tương quan của Bitcoin với các điều kiện thanh khoản vĩ mô đã được ghi nhận rõ ràng, với các chu kỳ thắt chặt thường trùng với các đợt sụt giảm định giá tiền mã hóa. Công cụ FedWatch của CME hiện phản ánh xác suất cắt giảm lãi suất qua năm 2026 đã giảm đáng kể, với dự báo của BofA là quan điểm diều hâu nhất trong số các ngân hàng lớn tại Phố Wall.

Quyết định giữ nguyên lãi suất theo hướng diều hâu của Warsh trong cuộc họp FOMC đầu tiên đã đi ngược lại kỳ vọng rằng người được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm sẽ nghiêng về phía ôn hòa. Cựu Chủ tịch Fed Janet Yellen trước đây đã chỉ trích lời kêu gọi hạ lãi suất của Trump như kiểu "hành xử của nước cộng hòa chuối." Quyết định chính sách tiếp theo của Fed dự kiến diễn ra vào tháng 9, khi BofA dự báo đợt tăng 25 điểm cơ bản đầu tiên trong ba lần tăng.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.