Cổ phiếu của Avis Budget Group (NASDAQ: CAR) đã giảm 78% so với mức đỉnh gần đây, và công ty hiện đang yêu cầu lợi nhuận từ một quỹ đầu cơ liên quan đến vụ ép mua lại theo một quy tắc giao dịch đặc thù.
"Việc thoái vốn cũng diễn ra nhanh chóng không kém," Bloomberg đưa tin, lưu ý rằng quỹ đầu cơ Pentwater Capital Management đã bán 510,9 triệu USD cổ phiếu Avis trong các ngày 22 và 23 tháng 4, góp phần vào sự sụp đổ.
Cổ phiếu, vốn giao dịch gần mức 148 USD vào ngày 27 tháng 3, đã tăng vọt lên mức cao nhất là 847,70 USD vào cuối tháng 4 trước khi giảm mạnh xuống còn 182,01 USD vào ngày 28 tháng 4. Đợt ép mua lại này được thúc đẩy bởi SRS Investment Management và Pentwater, hai bên cùng kiểm soát khoảng 71% cổ phiếu Avis, chống lại lượng bán khống chiếm gần 50% lượng cổ phiếu lưu hành. Đợt bán tháo đã được đẩy nhanh bởi báo cáo thu nhập Quý 1 tiết lộ khoản lỗ ròng 234 triệu USD.
Vụ tranh chấp này tạo ra một rủi ro mới cho các quỹ tham gia vào các đợt ép mua lại, tiềm năng tạo ra một tiền lệ cho các công ty bị nhắm mục tiêu đòi lại lợi nhuận giao dịch một cách hợp pháp. Sự biến động này cũng ảnh hưởng đến đối thủ cạnh tranh Hertz (NASDAQ: HTZ), giảm 5%, làm nổi bật sự lo lắng trên toàn ngành về tài trợ đội xe và nợ nần.
Đợt Ép Mua Lại Tan Rã
Cơ chế của đợt ép mua lại rất cực đoan, đặt các nhà đầu tư chuyên nghiệp vào thế đối đầu với nhau. Với việc hai công ty kiểm soát phần lớn cổ phiếu hiện có, những người bán khống đặt cược chống lại cổ phiếu đã buộc phải mua lại cổ phiếu với giá cao gấp nhiều lần để bù đắp vị thế của họ, tạo ra một vòng lặp phản hồi. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản không hỗ trợ cho mức định giá này. Avis đã báo cáo khoản lỗ ròng Quý 1 năm 2026 là 234 triệu USD trên doanh thu 2,53 tỷ USD, mang khoản nợ doanh nghiệp khoảng 6,1 tỷ USD và vốn chủ sở hữu âm 3,1 tỷ USD.
Tình hình này đang được so sánh với các đợt ép mua lại lịch sử khác, chẳng hạn như GameStop năm 2021 và Volkswagen năm 2008, nơi sở hữu tập trung cho phép sự tách rời tạm thời và mạnh mẽ khỏi giá trị cơ bản. Trong trường hợp của Avis, hành động này được thúc đẩy bởi các quỹ đầu cơ chuyên nghiệp thay vì các nhà đầu tư cá nhân. Công ty hiện đang tận dụng Mục 16(b) của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán, "quy tắc lợi nhuận ngắn hạn", được thiết kế để ngăn chặn những người nội bộ kiếm lợi nhuận nhanh chóng từ các giao dịch trong vòng sáu tháng.
Động thái đòi lại lợi nhuận của Avis có thể có tác động gây nản lòng đối với các quỹ đầu cơ đang xem xét các chiến lược tương tự ở các cổ phiếu bị bán khống nặng nề. Các nhà đầu tư hiện sẽ theo dõi kết quả của thách thức pháp lý này và cuộc họp hội nghị sắp tới của Avis để biết hướng dẫn về EBITDA cả năm 2026, trước đó được ước tính ở mức 800 triệu đến 1 tỷ USD.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
