PMI sản xuất châu Á đạt 51,7 khi nhu cầu AI bù đắp tác động từ chiến tranh Iran

Sự bùng nổ AI toàn cầu đã thúc đẩy lĩnh vực sản xuất của châu Á trong tháng 6, khi hoạt động nhà máy của Trung Quốc mở rộng tháng thứ bảy liên tiếp với chỉ số PMI đạt 51,7, trong khi chiến tranh Iran đẩy chi phí đầu vào lên mức cao nhất trong nhiều năm trên khắp khu vực.

"Nhìn chung, lĩnh vực sản xuất duy trì đà mở rộng ổn định trong tháng 6, được hỗ trợ bởi tăng trưởng đơn hàng mới bền vững, áp lực chi phí hạ nhiệt và điều kiện thị trường lao động được cải thiện," ông Yao Yu, nhà sáng lập RatingDog, đơn vị tổng hợp chỉ số PMI khu vực tư nhân của Trung Quốc, cho biết.

PMI của Nhật Bản tăng lên 54,8 từ mức 54,5, đánh dấu tháng mở rộng thứ sáu liên tiếp với đơn hàng mới tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất trong hơn hai năm. Hoạt động nhà máy của Hàn Quốc mở rộng tháng thứ bảy, dù tốc độ chậm lại do nhu cầu xuất khẩu giảm. Tại các nền kinh tế mới nổi châu Á, Philippines giữ vững ở mức 50,9, Malaysia tăng lên 50,7 từ 49,9, trong khi cả Đài Loan và Việt Nam cũng ghi nhận mức mở rộng. Ấn Độ là ngoại lệ khi sản xuất tăng trưởng với tốc độ chậm thứ hai trong bốn năm do nhu cầu từ châu Âu suy yếu.

Sự phân hóa giữa đà tăng trưởng do AI dẫn dắt tại châu Á và tác động kìm hãm từ xung đột Trung Đông cho thấy nền kinh tế toàn cầu đang bị kéo theo những hướng đối lập. Lạm phát chi phí đầu vào tại Nhật Bản duy trì ở mức gần cao nhất trong bốn năm vào tháng 6, một dấu hiệu cho thấy cú sốc năng lượng từ chiến tranh Iran có thể gia tăng trên khắp khu vực trong những tháng tới, bóp méo biên lợi nhuận doanh nghiệp và lan rộng ra lạm phát chung.

Nhu cầu AI đối đầu với Chi phí do chiến tranh

Các cuộc khảo sát cho thấy một sự căng thẳng then chốt: nhu cầu bùng nổ đối với chip, thiết bị trung tâm dữ liệu và các hàng hóa liên quan đến AI khác đang tạo ra động lực tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng tình trạng thiếu hụt nguồn cung và chậm trễ vận chuyển liên quan đến xung đột Trung Đông đang kéo dài thời gian giao hàng và đẩy chi phí nguyên vật liệu lên cao. "Các doanh nghiệp thường xuyên báo cáo rằng giá nguyên vật liệu tăng, cùng với khó khăn trong tìm kiếm và tiếp nhận đầu vào do chậm trễ và thiếu hụt, đã ảnh hưởng đến hiệu suất của ngành," ông Usamah Bhatti, chuyên gia kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, nhận định.

Lạm phát Khu vực đồng euro hạ nhiệt khi ECB cân nhắc bước đi tiếp theo

Bức tranh bên ngoài châu Á khá trái chiều. Lạm phát tại khu vực đồng euro đã chậm lại nhiều hơn dự kiến xuống còn 2,8% trong tháng 6, nhờ giá dầu thấp hơn, sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất vào ngày 11 tháng 6 để đối phó với đợt tăng giá năng lượng trước đó. Theo các cuộc khảo sát kinh doanh, khu vực sản xuất của khối đồng euro ghi nhận quý mạnh nhất kể từ đầu năm 2022, dù lộ trình lãi suất của ECB vẫn còn bất định khi xung đột Trung Đông khiến giá năng lượng biến động.

Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đã giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 3,75% trong cuộc họp thứ tư liên tiếp vào ngày 18 tháng 6, tạm dừng khi nền kinh tế Anh suy yếu và lạm phát vẫn trên mục tiêu. Sự phân kỳ chính sách tiền tệ giữa một BoE thận trọng và một ECB quyết đoán có khả năng sẽ gây áp lực lên tỷ giá hối đoái đồng euro so với đồng bảng Anh.

Đối với châu Á, câu hỏi then chốt là liệu nhu cầu AI có thể tiếp tục bù đắp cho tác động từ chi phí năng lượng cao hơn và chuỗi cung ứng bị gián đoạn hay không. Lần gần đây nhất chi phí đầu vào tăng với tốc độ tương đương — trong cú sốc hàng hóa năm 2022 sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga — biên lợi nhuận nhà máy châu Á đã thu hẹp trung bình 120 điểm cơ bản trong hai quý, theo dữ liệu của S&P Global. Nếu xung đột Iran leo thang hơn nữa, vùng đệm do các đơn hàng liên quan đến AI tạo ra có thể bị thu hẹp.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.