Những điểm chính:
ARK Invest của Cathie Wood đã đổ 444 triệu USD vào SpaceX ngay trong ngày đầu tiên cổ phiếu này giao dịch trên Nasdaq, được tài trợ bằng một đợt bán tháo quy mô lớn cổ phiếu AMD, Tesla và 20 mã khác trong hai ngày.
ARK Invest đã mua 3,29 triệu cổ phiếu SpaceX thông qua bốn quỹ ETF vào thứ Sáu, cùng ngày công ty hàng không vũ trụ này bắt đầu giao dịch trên Nasdaq với mã SPCX. Thương vụ mua trị giá 444,3 triệu USD được phân bổ giữa các quỹ ARK Innovation ETF, ARK Autonomous Technology and Robotics ETF, ARK Next Generation Internet ETF và ARK Space Exploration and Innovation ETF.
"Khả năng tái sử dụng tên lửa của công ty giúp giảm chi phí phóng một cách cơ cấu so với các đối thủ cạnh tranh, điều mà sẽ rất khó để bắt kịp," ARK viết trong luận điểm đầu tư của mình về SpaceX.
SpaceX đã huy động được 75 tỷ USD từ việc bán 555,6 triệu cổ phiếu trong đợt phát hành lần đầu ra công chúng lớn nhất lịch sử, định giá ở mức 135 USD mỗi cổ phiếu, với giá trị khoảng 1,77 nghìn tỷ USD. Công ty hiện có vốn hóa thị trường 2,11 nghìn tỷ USD. Trong quỹ ARKX, SpaceX ngay lập tức trở thành khoản nắm giữ hàng đầu, chiếm 6,89% quỹ.
Đây là một canh bạc tập trung. SpaceX đã chiếm tới 11,38% tài sản ròng của ARK Venture Fund tính đến tháng 5/2026, trở thành vị thế lớn nhất của quỹ — vượt qua OpenAI và Anthropic. Con số này thậm chí còn cao hơn ở mức 17,02% vào ngày 31/3 trước khi được tái cân bằng sau đó. ARK lần đầu đầu tư vào SpaceX thông qua Quỹ Venture của mình vào cuối năm 2023, khi công ty được định giá dưới 200 tỷ USD.
Để có dư địa, ARK đã thanh lý các vị thế trong hệ thống quỹ ETF của mình
Chỉ riêng trong ngày thứ Sáu, ARK đã bán 80.536 cổ phiếu của Advanced Micro Devices trên ba quỹ ETF với giá 39,3 triệu USD, và cắt giảm vị thế Rocket Lab với giá 5,8 triệu USD. Thương vụ bán Rocket Lab đáng chú ý vì SpaceX từng đề cập rõ công ty này như một mối đe dọa cạnh tranh trong hồ sơ S-1, mô tả đây là một công ty đang chuyển đổi từ dịch vụ tải trọng nhỏ sang tải trọng trung bình.
ARK cũng giảm lượng nắm giữ Tesla 39.850 cổ phiếu trị giá 15,9 triệu USD, bán 98.835 cổ phiếu Roku với giá 11,8 triệu USD và cắt giảm vị thế Baidu khoảng 67.400 cổ phiếu trị giá 7,8 triệu USD. Các đợt bán khác bao gồm CrowdStrike, Cloudflare và Veracyte.
Đợt bán tháo ngày thứ Sáu diễn ra sau một đợt bán lớn hơn vào một ngày trước đó. Vào thứ Năm, ARK đã thanh lý các vị thế tại 20 công ty với tổng giá trị 222,9 triệu USD. Khoản thoái vốn lớn nhất là Teradyne với 76,6 triệu USD, tiếp theo là Twist Bioscience, Iridium Communications và Robinhood Markets, tổng cộng chiếm 64,2 triệu USD.
Canh bạc SpaceX mang cả cơ hội tăng trưởng và rủi ro thanh khoản
Mô hình nội bộ của ARK định giá SpaceX ở mức 2,5 nghìn tỷ USD trong kịch bản cơ sở về giá trị doanh nghiệp vào năm 2030, với kịch bản tăng lên 3,1 nghìn tỷ USD và kịch bản giảm còn 1,7 nghìn tỷ USD — gần tương đương với mức định giá mục tiêu IPO. Luận điểm cốt lõi của công ty cho rằng sự gia tăng giá trị lớn nhất diễn ra trước khi một công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng, và quỹ đạo định giá của SpaceX từ dưới 200 tỷ USD lên hơn 2 nghìn tỷ USD ủng hộ quan điểm đó.
Tuy nhiên, canh bạc tập trung này tiềm ẩn rủi ro. Một vị thế duy nhất tại công ty tư nhân vượt quá 11% tài sản ròng đồng nghĩa với việc hiệu suất sau IPO của SpaceX sẽ có tác động rất lớn đến lợi nhuận của Venture Fund. Không giống như cổ phiếu đại chúng, các cổ phiếu trước IPO được mua thông qua đàm phán trên thị trường tư nhân và không thể giao dịch tự do cho đến khi hết hạn phong tỏa. Định giá IPO sẽ là bài kiểm tra công khai đầu tiên đối với niềm tin 444 triệu USD của ARK.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
