Nhiều năm thiếu đầu tư vào lọc dầu đã khiến thị trường toàn cầu mất đi 3 triệu thùng mỗi ngày công suất, đúng vào lúc cuộc khủng hoảng nguồn cung tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ xảy ra tại Trung Đông.
Quay lại
Aramco cảnh báo đầu tư thiếu hụt vào lọc dầu làm trầm trọng thêm khủng hoảng nguồn cung 3 triệu thùng/ngày
Nhiều năm thiếu đầu tư vào lọc dầu đã khiến thị trường toàn cầu mất đi 3 triệu thùng mỗi ngày công suất, đúng vào lúc cuộc khủng hoảng nguồn cung tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ xảy ra tại Trung Đông.
Saudi Aramco cảnh báo rằng tình trạng thiếu đầu tư kinh niên vào lọc dầu đã làm mất đi 3 triệu thùng/ngày công suất trong giai đoạn 2020–2023, làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng nguồn cung vốn đã xóa sổ 14 triệu thùng/ngày khỏi thị trường toàn cầu.
"Giờ đây chúng tôi nhận ra rằng nếu có những nhà máy lọc dầu đó, bạn có thể đã giảm thiểu đáng kể tác động của cuộc khủng hoảng hiện tại," ông Musaab Al Mulla, phó chủ tịch phân tích thị trường và phát triển bền vững tại Saudi Aramco, phát biểu hôm thứ Ba tại Hội nghị Dầu khí Trung Đông S&P Global Energy ở London.
Việc đóng cửa eo biển Hormuz, do chiến tranh Iran và lệnh phong tỏa hải quân của Mỹ sau đó, đã loại bỏ khoảng 14 triệu thùng/ngày nguồn cung dầu từ các nhà sản xuất Trung Đông, ông Al Mulla cho biết. Dầu thô Brent giao dịch trên 100 USD/thùng trong quý đầu tiên, tăng 40% so với mức trước xung đột vào tháng 2, khi tổng thiệt hại nguồn cung lên tới 1 tỷ thùng, dữ liệu từ Kpler cho thấy.
Khoảng trống công suất đồng nghĩa với việc ngay cả khi có giải pháp nhanh chóng cho cuộc khủng hoảng eo biển, thị trường vẫn sẽ dễ bị tổn thương trong nhiều tháng. Ông Amin Nasser, giám đốc điều hành của Aramco, cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh của công ty rằng nếu dòng chảy thương mại được nối lại ngay lập tức, "sẽ mất vài tháng để thị trường dầu cân bằng lại," nhưng nếu sự gián đoạn kéo dài thêm vài tuần nữa, quá trình bình thường hóa có thể không đến trước năm 2027.
Khoảng trống công suất lọc dầu lộ diện
Việc đóng cửa 3 triệu thùng/ngày công suất lọc dầu trong và sau đại dịch đã tạo ra cú sốc cho hệ thống, theo ông Al Mulla. OPEC ước tính nhu cầu dầu toàn cầu sẽ tăng 1,5 triệu thùng/ngày vào năm 2027, tốc độ có thể làm gia tăng khoảng cách giữa công suất chế biến và tiêu thụ.
Cơ sở hạ tầng của chính Aramco cho thấy điểm nghẽn này. Đường ống Đông–Tây của công ty, đi vòng qua eo biển Hormuz bằng cách vận chuyển dầu thô từ các cơ sở sản xuất phía đông đến cảng Yanbu trên Biển Đỏ, đã đạt công suất tối đa 7 triệu thùng/ngày trong quý đầu tiên. Aramco sản xuất 11,1 triệu thùng/ngày trong quý IV năm 2025, nghĩa là đường ống chỉ có thể xử lý khoảng 63% sản lượng bình thường ở mức vận hành tối đa. Công ty vận hành công suất lọc dầu 4,1 triệu thùng/ngày, trở thành nhà lọc dầu lớn thứ tư toàn cầu, nhưng con số này không thể hấp thụ lượng dầu thô dư thừa bị mắc kẹt do gián đoạn vận chuyển.
Phục hồi nguồn cung đối mặt với giới hạn hạ tầng
Các nhà sản xuất Trung Đông dự kiến sẽ tăng mạnh sản lượng sau khi eo biển mở cửa trở lại. BMI, đơn vị thuộc Fitch Solutions, dự báo sản lượng của Iraq sẽ tăng 34,1% vào năm 2027, UAE tăng 33%, Kuwait tăng 26,3%, Bahrain tăng 15,7% và Ả Rập Xê Út tăng 14,5%. Sản lượng dầu của OPEC đã giảm xuống mức thấp nhất trong 26 năm, với hơn 10 triệu thùng/ngày dầu thô bị xóa khỏi sản lượng toàn cầu hàng ngày.
Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng không phải tất cả các giếng dầu đều có thể được kích hoạt lại nhanh chóng, và nút thắt lọc dầu sẽ vẫn tồn tại bất kể dòng dầu thô có chảy lại nhanh đến đâu. 3 triệu thùng/ngày công suất lọc dầu bị mất là năng lực chế biến không thể được xây dựng lại trong một sớm một chiều.
Aramco công bố lợi nhuận ròng đạt 32,5 tỷ USD trong quý kết thúc vào ngày 31 tháng 3, tăng 25% so với cùng kỳ năm 2025, khi giá dầu cao hơn bù đắp cho khối lượng xuất khẩu thấp hơn. Kết quả tài chính của công ty cho thấy trong khi sự gián đoạn nguồn cung gây tốn kém cho người tiêu dùng, nó lại mang lại lợi nhuận cho các nhà sản xuất có tuyến xuất khẩu thay thế.
Cuộc khủng hoảng đã cho thấy sự phụ thuộc liên tục vào nguồn cung dầu truyền thống, ông Nasser cho biết. "Các sự kiện gần đây đã chứng minh rõ ràng sự đóng góp quan trọng của dầu khí đối với an ninh năng lượng và nền kinh tế toàn cầu, đồng thời là lời nhắc nhở rõ ràng rằng nguồn cung năng lượng đáng tin cậy là yếu tố then chốt."
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
