CEO sắp nhậm chức của Apple vạch ranh giới về AI khi 3 đối thủ đuổi theo tốc độ 37 tỷ USD

John Ternus trở thành CEO của Apple vào ngày 1/9 với triết lý AI lấy sản phẩm làm trung tâm, giúp ông khác biệt so với Microsoft, Google và Meta.

CEO sắp nhập chức của Apple đã vạch ra một ranh giới về AI, nói với Tom's Guide rằng công nghệ phục vụ sản phẩm, chứ không phải ngược lại, trong khi các đối thủ đuổi theo doanh thu AI lên tới hàng chục tỷ USD.

"Chúng tôi không bao giờ nghĩ về việc tung ra một công nghệ. Chúng tôi luôn nghĩ: 'Làm thế nào để tận dụng công nghệ nhằm tạo ra những sản phẩm, tính năng và trải nghiệm tuyệt vời cho người dùng?' Đó là cách chúng tôi nhìn nhận về AI," John Ternus, khi đó là Phó chủ tịch cấp cao phụ trách kỹ thuật phần cứng của Apple và nay là CEO sắp nhậm chức, cho biết trong một cuộc phỏng vấn hồi tháng 4.

Sự khác biệt so với các đối thủ là rất rõ rệt. Mảng kinh doanh AI của Microsoft đã vượt tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm lên tới 37 tỷ USD, tăng 123% so với cùng kỳ, CEO Satya Nadella thông báo với các nhà đầu tư. Doanh thu Google Cloud của Alphabet tăng 63% với lượng đơn đặt hàng tồn đọng gần như tăng gấp đôi lên hơn 460 tỷ USD, CEO Sundar Pichai cho biết. CEO Meta Mark Zuckerberg nói với các cổ đông rằng công ty của ông "đang trên lộ trình mang siêu trí tuệ cá nhân đến với hàng tỷ người."

Thị trường không hề thưởng cho những tiếng nói ồn ào nhất. Cổ phiếu Microsoft đã giảm 21% từ đầu năm đến nay, Meta giảm 14%, còn Alphabet tăng 16% nhưng đã giảm 8% trong tháng qua. Ngược lại, Apple đã tăng 9% trong năm nay và 52% trong 12 tháng qua, cho thấy các nhà đầu tư có thể đã định giá mức cao hơn cho sự kiềm chế.

Nền tảng tài chính cho sự kiềm chế

Ternus thừa hưởng một cỗ máy tạo tiền. Quý tháng 3 của Apple ghi nhận doanh thu 111,18 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt 2,01 USD so với mức đồng thuận 1,94 USD — đây là quý thứ tám liên tiếp vượt kỳ vọng. Mảng Dịch vụ đạt mức cao kỷ lục mọi thời đại với 30,98 tỷ USD, và doanh thu iPhone đạt 56,99 tỷ USD nhờ CEO sắp nghỉ hưu Tim Cook gọi là "nhu cầu phi thường cho dòng iPhone 17." Hội đồng quản trị đã phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu mới trị giá 100 tỷ USD và tăng cổ tức 4% lên 0,27 USD mỗi cổ phiếu.

Sức mạnh tài chính đó là nền tảng cho khả năng nói "không" của Ternus. Apple không cần một mảng kinh doanh đám mây được định giá bằng token để biện minh cho định giá của mình. Công ty có 48 nhà phân tích theo dõi: 7 người xếp hạng Mua mạnh, 23 người Mua, 15 người Nắm giữ, 1 người Bán và 2 người Bán mạnh.

Nơi sự kiềm chế tiềm ẩn rủi ro

Chiến lược này không phải không có cái giá. Apple Intelligence ra mắt vào năm 2024 và vấp phải chỉ trích, và bản nâng cấp Siri đã hứa hẹn bị trì hoãn cho đến iOS 27, dự kiến ra mắt vào cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027 — đây sẽ là bài kiểm tra thực sự đầu tiên của Ternus. Các nhà đầu tư đã trở nên mệt mỏi với những lời hứa hẹn về AI và muốn thấy những tiến bộ cụ thể, và cổ phiếu đã giảm sau một sự kiện WWDC gây thất vọng nơi các tính năng AI vẫn bị giới hạn tại các thị trường trọng điểm.

Trong khi đó, Apple phải đối mặt với một áp lực chi phí riêng. Cook đã cảnh báo rằng tình trạng thiếu hụt toàn cầu về chip nhớ và lưu trữ — do việc xây dựng các trung tâm dữ liệu AI — đang đẩy chi phí linh kiện lên cao. TechInsights ước tính Apple sẽ cần phải tăng thêm 270 USD cho thế hệ iPhone Pro tiếp theo để duy trì biên lợi nhuận. iPhone 17 Pro có giá khởi điểm 1.099 USD. Apple đã trả 250 triệu USD tiền dàn xếp hồi đầu năm nay để kết thúc một vụ kiện cáo buộc quảng cáo sai sự thật sau khi không cung cấp được các tính năng AI như đã hứa.

Sự đánh cược của Ternus là tung ra tính năng đúng đắn còn hơn tung ra tính năng ồn ào nhất. Việc bàn giao vào ngày 1/9 sẽ đặt cược đó vào guồng quay thời gian. Cổ phiếu Apple, đang giao dịch ở mức gấp khoảng 28 lần thu nhập dự phóng, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư rằng cách tiếp cận lấy sản phẩm làm trung tâm cuối cùng sẽ được đền đáp — nhưng sự kiên nhẫn của thị trường cũng có giới hạn.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.