Anthropic tìm kiếm 30 tỷ USD với mức định giá 900 tỷ USD trong cuộc đua AI mới

Anthropic được cho là đang đàm phán để huy động ít nhất 30 tỷ USD với mức định giá 900 tỷ USD, một động thái không chỉ thách thức vị thế dẫn đầu thị trường của OpenAI mà còn làm gia tăng cuộc đua vốn chưa từng có giữa các phòng thí nghiệm trí tuệ nhân tạo hàng đầu. Quy mô khổng lồ của khoản tài trợ tiềm năng nhấn mạnh động lực thị trường "người thắng có tất cả", nơi khả năng tiếp cận vốn cho sức mạnh tính toán khổng lồ đang trở thành hào ngăn cách cạnh tranh chính.

Mức định giá đề xuất, nếu được xác nhận, sẽ báo hiệu niềm tin to lớn của nhà đầu tư vào quỹ đạo của Anthropic. "Lo ngại về tín dụng tư nhân, sự gián đoạn của AI và xung đột Mỹ-Iran đã ảnh hưởng đến động lực thị trường trong quý đầu tiên," Gator Capital Management cho biết trong thư gửi nhà đầu tư quý 1 năm 2026, nhấn mạnh môi trường vĩ mô mà thỏa thuận này đang được đàm phán.

Các con số đặt cuộc cạnh tranh AI vào sự tương phản rõ rệt. Mức định giá 900 tỷ USD sẽ đưa Anthropic vượt lên trước đối thủ OpenAI, công ty đã xác nhận mức định giá sau khi huy động vốn là 852 tỷ USD sau vòng gọi vốn vào tháng 3 năm 2026. OpenAI tiết lộ vào thời điểm đó rằng họ đang tạo ra khoảng 2 tỷ USD doanh thu hàng tháng. So với đó, doanh thu hàng năm của Anthropic đã vượt quá 30 tỷ USD vào năm 2026, theo một báo cáo được dịch lại, khi các mô hình mới nhất của họ, Claude Opus 4.6 và Claude Code, hiện được coi là đạt được hiệu suất hàng đầu trong lĩnh vực kỹ thuật số.

Đối với các nhà đầu tư, vòng gọi vốn này kết tinh lượng vốn khổng lồ cần thiết để cạnh tranh ở ranh giới của AI. Mức định giá cao ngất trời thử thách mức độ thị trường sẽ trả cho sự tăng trưởng phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng tốn kém. Rủi ro này là chủ đề chính trong cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm 2026 của Bain Capital Specialty Finance, nơi công ty thừa nhận "mối lo ngại của nhà đầu tư xung quanh rủi ro gián đoạn AI đối với định giá phần mềm" và đã tiến hành đánh giá lại rủi ro toàn diện đối với danh mục đầu tư phần mềm của mình.

Cuộc Cải Tổ Lớn Về Tính Toán

Số vốn được huy động nhằm trực tiếp vào việc đảm bảo cơ sở hạ tầng cần thiết cho các mô hình thế hệ tiếp theo, một chiến trường đã chứng kiến một thương vong nổi tiếng. xAI của Elon Musk, được thành lập vào năm 2023 để "hiểu vũ trụ", đã bị giải thể vào tháng 5 năm 2026 sau khi thất bại trong việc xây dựng một đội ngũ lâu dài, mặc dù đã xây dựng Colossus, cụm siêu máy tính AI lớn nhất thế giới với 220.000 GPU Nvidia, chỉ trong 122 ngày.

Trong một bước ngoặt đầy kịch tính, Musk thực tế đã trở thành một "chủ cho thuê máy tính" cho chính đối thủ mà ông từng gọi là "ác quỷ". Tất cả 220.000 GPU trong cụm Colossus đang được cho Anthropic thuê, một thỏa thuận có thể tạo ra doanh thu hàng năm khoảng 5 tỷ USD cho liên doanh của Musk. Động thái này mang lại cho Anthropic, công ty cũng đã cam kết chi hơn 300 tỷ USD cho các dịch vụ đám mây từ Google và Amazon, một nguồn bổ sung sức mạnh tính toán quan trọng để thu hẹp khoảng cách với OpenAI.

Một Tiêu Chuẩn Định Giá Mới?

Mức định giá 900 tỷ USD đề xuất cho Anthropic buộc phải có sự so sánh trực tiếp với OpenAI. Dựa trên doanh thu hàng tháng 2 tỷ USD được báo cáo, mức định giá 852 tỷ USD của OpenAI đại diện cho bội số khoảng 35 lần doanh thu hàng năm. Doanh thu hàng năm được báo cáo của Anthropic là hơn 30 tỷ USD cho thấy mức định giá tiềm năng 900 tỷ USD của họ có thể được coi là một bội số thận trọng hơn, giả sử các con số doanh thu được duy trì và công khai.

Tình hình cũng làm nổi bật sự khác biệt giữa các cơ hội thị trường tư nhân và đại chúng. Hơn 600 nhân viên hiện tại và cựu nhân viên của OpenAI đã tham gia vào một đề nghị chào mua vào tháng 10 năm 2025, tiếp cận thanh khoản quy mô IPO từ lâu trước khi niêm yết công khai. Nếu Anthropic đi theo con đường tương tự, điều đó cho thấy những lợi ích tài chính lớn nhất trong sự bùng nổ AI có thể bị chiếm giữ bởi các nhà đầu tư tư nhân và những người nội bộ, khiến những người tham gia thị trường đại chúng trong tương lai phải mua vào ở mức định giá đã bao gồm kết quả thành công của nhiều năm. Câu hỏi trọng tâm của thị trường không còn là liệu AI có phải là chủ đề thống trị hay không, mà là liệu các mức định giá này có thể được chứng minh bằng một con đường rõ ràng dẫn đến lợi nhuận trong bối cảnh chi phí vốn liên tục và đáng kinh ngạc hay không.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.