(P1) Cam kết đáng kinh ngạc trị giá 200 tỷ USD trong 5 năm của Anthropic đối với Google Cloud đang định hình lại bối cảnh cơ sở hạ tầng AI, khóa chặt một khách hàng quan trọng cho chip tùy chỉnh của Google và thách thức sự thống trị của Nvidia trong trung tâm dữ liệu. Thỏa thuận bắt đầu vào năm 2027, cung cấp 5 gigawatt công suất máy chủ và chiếm hơn 40% doanh thu tồn đọng mảng đám mây đã công bố của Google.
(P2) "Điều này phản ánh sự phụ thuộc của sự bùng nổ AI vào một số ít các startup được tài trợ mạnh mẽ," một nguồn tin thân cận với các thỏa thuận nói với The Information. Các khoản chi lớn từ Anthropic và OpenAI hiện chiếm gần một nửa trong số khoảng 2 nghìn tỷ USD doanh thu tồn đọng ước tính trên khắp Amazon, Google, Microsoft và Oracle.
(P3) Thỏa thuận cung cấp cho Anthropic quyền truy cập vào các đơn vị xử lý tensor (TPU) của Google, được Google hợp tác phát triển với Broadcom. Sự sắp xếp này mang lại cho Google biên lợi nhuận cao hơn so với việc bán lại GPU đang rất được ưa chuộng của Nvidia. Đối với Anthropic, công ty có chi phí máy chủ dự kiến chạm mức 20 tỷ USD vào năm 2026, thỏa thuận này đảm bảo một lượng sức mạnh tính toán khổng lồ cho các mô hình Claude AI của mình.
(P4) Đối với các nhà đầu tư, thỏa thuận này củng cố ngành công nghiệp AI thành một cuộc chiến giữa hai phe: Google với khoản đầu tư 40 tỷ USD vào Anthropic so với quan hệ đối tác sâu sắc của Microsoft với OpenAI. Động thái này đã khiến cổ phiếu của Alphabet tăng 2% trong các giao dịch ngoài giờ, khi thị trường tiếp nhận một thỏa thuận vừa giúp giảm rủi ro cho khoản đầu tư TPU khổng lồ của Google, vừa tập trung một phần đáng kể doanh thu đám mây tương lai vào một công ty AI duy nhất đang tăng trưởng cao.
Các cam kết tài chính củng cố sự bùng nổ phát triển AI hiện nay đang đạt đến quy mô thiên văn. Cam kết 200 tỷ USD của Anthropic cho Google chỉ là một mảnh của bức tranh vốn lớn hơn. Startup AI này cũng đã đảm bảo một thỏa thuận đám mây trị giá hàng tỷ đô la với Amazon và thêm công suất từ CoreWeave.
Những thỏa thuận siêu lớn có tính chất vòng tròn này — nơi các nhà cung cấp đám mây đầu tư vào các startup AI, sau đó các startup này chi số tiền đó vào cơ sở hạ tầng của chính nhà cung cấp — đang trở thành một đặc điểm định hình của ngành. OpenAI dự kiến sẽ chi 45 tỷ USD cho máy chủ vào năm 2026, với một số ước tính cho rằng hóa đơn máy chủ năm 2029 của họ sẽ ở mức kinh ngạc 180 tỷ USD chỉ trong năm đó.
Một yếu tố then chốt trong khả năng đảm bảo thỏa thuận khổng lồ của Google là silicon tùy chỉnh của họ. Bằng cách cung cấp TPU của riêng mình thay vì GPU của Nvidia, Google có thể đưa ra giải pháp tiết kiệm chi phí hơn cho Anthropic trong khi nắm bắt được nhiều giá trị hơn trong chuỗi cung ứng. Chiến lược này là một thách thức trực tiếp đối với Nvidia, công ty có H100 và các GPU tập trung vào AI khác đã trở thành tiêu chuẩn của ngành, tạo ra một doanh nghiệp trị giá hàng tỷ đô la.
Thỏa thuận cũng làm nổi bật số vốn khổng lồ cần thiết để cạnh tranh ở cấp độ cao nhất của AI. Các dự báo của chính Anthropic, dựa trên các kịch bản tăng trưởng lạc quan từ cuối năm ngoái, cho thấy tổng các khoản thanh toán của họ cho Amazon, Google và Microsoft sẽ đạt 200 tỷ USD vào năm 2029. Cả Anthropic và OpenAI đều đang đặt cược vào mức tăng trưởng doanh thu gấp 20 đến 30 lần mức năm 2025 để biện minh cho các khoản chi này, một triển vọng mà một số nhà đầu tư nhìn nhận với sự hoài nghi.
Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
