Trong một sự thay đổi chiến lược đáng kể, Alphabet đang chuyển sang các thị trường nợ của Nhật Bản để thúc đẩy phần việc của mình trong cuộc chạy đua vũ trang AI thâm dụng vốn, đánh dấu một kỷ nguyên mới cho cách các Big Tech tài trợ cho sự đổi mới.
Quay lại
Alphabet huy động hàng tỷ USD từ thị trường Yên Nhật để tài trợ cho đợt đẩy mạnh AI trị giá 190 tỷ USD
(Bloomberg) — Alphabet Inc. có kế hoạch bán trái phiếu bằng đồng Yên Nhật lần đầu tiên, khai thác các nguồn vốn mới để hỗ trợ dự báo chi tiêu vốn năm 2026 đã tăng lên 190 tỷ USD trong bối cảnh làn sóng chi tiêu cơ sở hạ tầng AI toàn cầu.
Mặc dù Alphabet không tiết lộ quy mô đợt chào bán, một nguồn tin nắm rõ vấn đề cho biết thương vụ này có thể lên tới vài trăm tỷ Yên, với Mizuho, Bank of America và Morgan Stanley được ủy thác thực hiện giao dịch, theo báo cáo của Reuters.
Động thái này diễn ra sau đợt huy động 17 tỷ USD gần đây của Alphabet thông qua trái phiếu đồng Euro và Đô la Canada, cùng với việc điều chỉnh tăng dự báo chi tiêu vốn hàng năm thêm 5 tỷ USD. Mức chi tiêu theo kế hoạch của công ty hiện cao gấp đôi so với năm 2025, phản ánh chi phí khổng lồ để cạnh tranh với các đối thủ như Microsoft và Amazon trong việc xây dựng các trung tâm dữ liệu thuần AI.
Khoản nợ bằng đồng Yên này cho phép Alphabet tiếp cận môi trường lãi suất thấp của Nhật Bản để hạ thấp chi phí vốn cho việc mở rộng AI. Động thái này là một phần của xu hướng rộng lớn hơn trong ngành, khi Amazon cũng đang chuẩn bị đợt chào bán trái phiếu bằng đồng Franc Thụy Sĩ đầu tiên, đánh dấu sự rời bỏ sự phụ thuộc truyền thống của Thung lũng Silicon vào tiền mặt cho các khoản đầu tư lớn.
Một cuộc chạy đua vũ trang được tài trợ bằng nợ
Các công ty công nghệ lớn nhất thế giới dự kiến sẽ chi hơn 700 tỷ USD cho cơ sở hạ tầng AI chỉ riêng trong năm nay, một con số dự kiến sẽ vượt quá 1.000 tỷ USD vào năm 2027. Nhu cầu vô độ đối với máy tính hiệu năng cao, được thúc đẩy bởi cuộc đua giành quyền tối cao trong các mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) giữa các bên như Google (Gemini), OpenAI do Microsoft hậu thuẫn và Anthropic, đã buộc phải có một sự chuyển hướng chiến lược.
Trong lịch sử, các gã khổng lồ công nghệ đã tài trợ cho các dự án vốn từ nguồn dự trữ tiền mặt khổng lồ của họ. Tuy nhiên, quy mô thuần túy của CapEx liên quan đến AI đang đẩy họ vào các thị trường nợ toàn cầu. Việc phát hành đồng Yên của Alphabet và đợt chào bán đồng Franc Thụy Sĩ theo kế hoạch của Amazon làm nổi bật một thực tế mới: cuộc cách mạng AI sẽ được tài trợ bằng tiền đi vay, tạo ra những cơ hội và rủi ro mới cho các nhà đầu tư.
Những người hưởng lợi từ "Cuốc và Xẻng"
Sự gia tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng mang lại lợi ích trực tiếp cho các nhà cung cấp "cuốc và xẻng" trong cơn sốt vàng AI. Các công ty như Nvidia, nơi sản xuất các GPU hàng đầu ngành cần thiết để đào tạo các mô hình AI, và các nhà cung cấp đám mây chuyên dụng như CoreWeave, là những đối tượng nhận chính của dòng vốn này.
CoreWeave, công ty cung cấp cơ sở hạ tầng đám mây thuần AI cho OpenAI và Anthropic, đã chứng kiến doanh thu tăng trưởng ở mức ba con số trong năm quý liên tiếp. Điều này nhấn mạnh tác động hạ nguồn của nguồn vốn được huy động bởi các nhà cung cấp dịch vụ quy mô siêu lớn như Google, công ty hiện đang trên đà vượt qua Nvidia để trở thành công ty lớn nhất thế giới theo vốn hóa thị trường, theo Bloomberg.
Đối với các nhà đầu tư, việc Alphabet thâm nhập vào thị trường Yên là một chỉ báo rõ ràng rằng chu kỳ đầu tư AI chi phí cao mang tính cấu trúc và dài hạn. Trong khi cổ phiếu của Alphabet giao dịch gần mức cao kỷ lục, chiến lược thúc đẩy bằng nợ này đưa thêm đòn bẩy mới vào mô hình tài chính của mình. Thành công của cách tiếp cận này sẽ phụ thuộc vào việc liệu lợi nhuận từ các khoản đầu tư AI của họ, đặc biệt là trong phân khúc Google Cloud, có thể vượt qua chi phí vốn và chứng minh cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng khổng lồ trước sự cạnh tranh gay gắt hay không.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] Alphabet lên kế hoạch bán trái phiếu Yên lần đầu để tài trợ cho các khoản đầu tư AI[2] Alphabet lên kế hoạch phát hành trái phiếu Yên đầu tiên khi cuộc đua AI tăng tốc[3] Chứng khoán ổn định khi bế tắc Iran đẩy giá dầu và lợi suất tăng: Tổng kết thị trường[4] Chuyên mục Ý tưởng đầu tư của Zacks làm nổi bật: Microsoft, Alphabet, CoreWeave,...
