Các nhà phân tích Phố Wall đang dự báo một sự chuyển dịch địa chấn trong ngành bán lẻ, nơi các trợ lý mua sắm cá nhân được hỗ trợ bởi trí tuệ nhân tạo có thể củng cố đáng kể lợi nhuận cho các thương hiệu lớn như Nike (NKE), TJX (TJX) và Gap (GAP) bằng cách hướng người tiêu dùng đến các kênh bán hàng trực tiếp.
"Sự chuyển dịch sang AI tác nhân có thể tạo ra một cú hích cho các công ty," nhà phân tích Aneesha Sherman của Bernstein cho biết, đồng thời lập luận rằng nó đưa các thương hiệu trở lại vị trí dẫn đầu bằng cách giảm bớt "sự phụ thuộc của họ vào bán lẻ đa thương hiệu và [cải thiện] biên lợi nhuận cũng như khả năng tiếp cận dữ liệu khách hàng của họ."
Cốt lõi của lập luận là sự gia tăng biên lợi nhuận về mặt cấu trúc. Các thương hiệu thường kiếm được nhiều hơn khoảng 10 điểm phần trăm trên các sản phẩm được bán trực tiếp cho người tiêu dùng so với các sản phẩm được bán thông qua các đối tác bán buôn như cửa hàng bách hóa. Các nhà phân tích coi các tác nhân AI, vốn có thể tự chủ nghiên cứu và mua hàng hóa, là chìa khóa để mở rộng quy mô các hoạt động bán hàng trực tiếp có biên lợi nhuận cao này. Bernstein đã đưa ra xếp hạng Outperform cho Nike và TJX, cùng với những công ty khác, dựa trên luận điểm này.
Đến năm 2030, đa số người trưởng thành sẽ sử dụng AI tác nhân để mua sắm, biến nó thành cách chính để mọi người tìm kiếm mặt hàng, theo báo cáo của Sherman. Thay đổi này có thể định tuyến lại căn bản con đường mua sắm, làm giảm quyền lực của các nhà bán lẻ đa thương hiệu truyền thống và trao nhiều quyền kiểm soát hơn, cũng như lợi nhuận, cho chính các thương hiệu.
Sự chuyển dịch thương mại tác nhân
Xu hướng mới nổi này, được gọi là "thương mại tác nhân" (agentic commerce), đại diện cho sự chuyển dịch lớn nhất trong lĩnh vực này trong 20 năm qua, theo một báo cáo gần đây của Accenture. Nghiên cứu của công ty tư vấn này, vốn mô phỏng 50.000 người tiêu dùng tổng hợp, đã kết luận rằng trong vòng 18 đến 24 tháng, có tới 45% người mua sắm sẽ thực hiện ít nhất một nửa các hoạt động thương mại của họ thông qua các hệ sinh thái do tác nhân trung gian. Các tác nhân AI này đánh giá dữ liệu có cấu trúc và thực hiện mua hàng dựa trên độ tin cậy và tính năng, chứ không phải các lời kêu gọi cảm xúc, làm cho cơ sở hạ tầng kỹ thuật số của một thương hiệu trở nên tối quan trọng.
Các công ty đã và đang xây dựng nền móng cho kỷ nguyên mới này. Ví dụ, nhà cung cấp thương mại điện tử VTEX (VTEX) gần đây đã ra mắt cái mà họ gọi là "bộ thương mại gốc AI đầu tiên", được thiết kế để tự động hóa mọi thứ từ quản lý danh mục đến xử lý đơn hàng. "Chúng tôi đang tiến xa hơn mô hình Phần mềm như một dịch vụ truyền thống," CEO VTEX Geraldo Thomaz Jr. cho biết trong một cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh gần đây, nhấn mạnh khả năng của nền tảng trong việc tự chủ tối ưu hóa doanh số cho khách hàng của mình.
Rủi ro và những trở ngại
Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi không phải là không có những thách thức. Nhà phân tích Jay Sole của UBS, người cũng coi AI là một điểm tích cực ròng cho các nhà bán lẻ như TJX và Gap, lưu ý rằng ngành công nghiệp này vẫn đang ở "giai đoạn đầu" của quá trình áp dụng.
Hơn nữa, nhu cầu lớn về AI đang gây áp lực lên chuỗi cung ứng toàn cầu cho các thành phần như bộ nhớ và bộ vi xử lý, một hiện tượng mà một số người gọi là "RAMageddon". Điều này đang đẩy chi phí của chính phần cứng cung cấp năng lượng cho AI lên cao và có thể ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng cho đồ điện tử. "Sự hạn chế và giá cả tăng cao xung quanh các thành phần chính... đang đẩy chi phí cao hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến nhu cầu," CEO Lip-Bu Tan của Intel cho biết gần đây.
Điều này được cộng hưởng bởi một bức tranh kinh tế vĩ mô hỗn hợp. The Trade Desk (TTD), một nền tảng quảng cáo kỹ thuật số, đã lưu ý trong báo cáo kết quả kinh doanh gần đây của mình rằng các lĩnh vực chính như hàng tiêu dùng đóng gói và ô tô phải đối mặt với những trở ngại tiếp diễn từ sự không chắc chắn về địa chính trị và sự yếu đi của người tiêu dùng, điều này có thể kìm hãm tốc độ tăng trưởng do AI thúc đẩy.
Các báo cáo phân tích từ Bernstein và UBS gợi ý rằng các thương hiệu mạnh, có vốn tốt ở vị thế tốt nhất để điều hướng những cơn gió ngược này và trở thành người chiến thắng. Trọng tâm hiện đang chuyển sang việc công ty nào có thể khai thác AI hiệu quả nhất để xây dựng mối quan hệ trực tiếp với khách hàng. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các báo cáo thu nhập sắp tới để tìm kiếm các dấu hiệu mở rộng biên lợi nhuận và các bình luận về chiến lược AI.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
