Đợt tăng giá trị hàng nghìn tỷ đô la của lĩnh vực chip AI đã vấp phải rào cản trong tuần này, với hai ngày thua lỗ liên tiếp xóa sạch hơn 100 tỷ đô la giá trị vốn hóa thị trường từ các gã khổng lồ như Nvidia, Intel và AMD.
Đợt tăng giá trị hàng nghìn tỷ đô la của lĩnh vực chip AI đã vấp phải rào cản trong tuần này, với hai ngày thua lỗ liên tiếp xóa sạch hơn 100 tỷ đô la giá trị vốn hóa thị trường từ các gã khổng lồ như Nvidia, Intel và AMD.
Một đợt bán tháo trên diện rộng đã tấn công lĩnh vực phần cứng trí tuệ nhân tạo trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Tư, với các gã khổng lồ trong ngành chứng kiến mức giảm đáng kể. Sự sụt giảm cho thấy các nhà đầu tư đang chốt lời sau đợt tăng kéo dài hàng tháng, ngay cả khi màn ra mắt công chúng thành công của một đối thủ chip mới và các cuộc đàm phán thương mại quan trọng ở Trung Quốc làm nổi bật tương lai năng động của lĩnh vực này.
"Tôi nghĩ sẽ rất thú vị để xem liệu thị trường có thực sự đưa ra mức định giá này hay không, và không chỉ vậy, liệu nó có trụ vững sau đó hay không," Giám đốc điều hành Rainmaker Securities, Greg Martin, nói với Yahoo Finance khi bình luận về màn ra mắt thị trường của nhà sản xuất chip AI Cerebras.
Đợt bán tháo tương phản rõ rệt với đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) rầm rộ của Cerebras Systems (CBRS), một đối thủ của Nvidia đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng tới 99% trong ngày giao dịch đầu tiên vào thứ Năm. Cổ phiếu, ban đầu được định giá 185 USD, đã mở cửa giao dịch ở mức 350 USD mỗi cổ phiếu, nhấn mạnh nhu cầu mãnh liệt của nhà đầu tư đối với các cổ phiếu phần cứng AI mới.
Sự sụt giảm đồng loạt của các cổ phiếu chip đã có tên tuổi, bất chấp sự hưng phấn dành cho những cái tên mới, làm dấy lên câu hỏi liệu đợt tăng giá thị trường do AI dẫn dắt có đang quá nhiệt hay không. Sự biến động diễn ra khi các giám đốc điều hành công nghệ, bao gồm Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang, đang ở Trung Quốc để tham dự hội nghị thượng đỉnh với Chủ tịch Tập Cận Bình, nơi tiềm năng doanh số bán chip trị giá hàng tỷ đô la vẫn đang bị bỏ ngỏ.
Nỗi đau đối với các cổ phiếu bán dẫn diễn ra trên diện rộng. Vào thứ Tư, Intel (INTC) dẫn đầu đà giảm, giảm 7,19 phần trăm. Các công ty lớn khác cũng vấp ngã, với ASML (ASML) giảm 5,64 phần trăm, Micron Technology (MU) giảm 5,42 phần trăm và Advanced Micro Devices (AMD) mất 5,14 phần trăm. Nhà dẫn đầu thị trường Nvidia (NVDA), công ty đã chứng kiến vốn hóa thị trường tăng lên 5,48 nghìn tỷ USD, đã thấy cổ phiếu của mình giảm 4,1 phần trăm.
Điều này tiếp nối xu hướng từ thứ Ba, khi chỉ số Bán dẫn PHLX (^SOX) giảm khoảng 5 phần trăm trong ngày tồi tệ nhất trong bảy tháng khi các nhà đầu tư bắt đầu rút tiền mặt từ khoản lợi nhuận khổng lồ năm 2026 của lĩnh vực này. Chỉ số này vẫn tăng 60 phần trăm kể từ đầu năm.
Câu chuyện phản biện chính cho đợt bán tháo là màn ra mắt kinh ngạc của Cerebras. Cách tiếp cận độc đáo của công ty đối với thiết kế chip, sử dụng một tấm silicon wafer duy nhất kích thước bằng đĩa ăn cho bộ xử lý của mình—Wafer-Scale Engine (WSE)—làm cho nó khác biệt với phương pháp "lát pizza" được sử dụng bởi Nvidia và AMD. Thiết kế này, theo Cerebras, mang lại khả năng xử lý AI nhanh hơn trong khi sử dụng ít điện năng hơn.
IPO của công ty, có thể định giá nó ở mức hơn 48 tỷ USD, được coi là kim chỉ nam cho một làn sóng các công ty khởi nghiệp AI mới. Cerebras có một thỏa thuận quan trọng để cung cấp cho OpenAI 750 megawatt năng lượng tính toán, đổi lại họ cấp cho OpenAI các chứng quyền có thể tương đương với 10 phần trăm cổ phần trong công ty, theo Financial Times.
Thêm một lớp phức tạp nữa là tiềm năng nối lại doanh số bán hàng cho Trung Quốc. Giám đốc điều hành Nvidia Jensen Huang nằm trong phái đoàn gồm các giám đốc điều hành Hoa Kỳ tại Trung Quốc, nơi các báo cáo cho thấy Hoa Kỳ có thể cho phép bán chip H200 của Nvidia cho khoảng 10 công ty Trung Quốc, bao gồm Alibaba và Tencent. Huang ước tính thị trường AI của Trung Quốc có thể trị giá 50 tỷ USD trong năm nay, nhưng chưa có thỏa thuận nào được hoàn tất do các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Hoa Kỳ đã hạn chế nghiêm trọng quyền truy cập.
Đối với các nhà đầu tư, đợt bán tháo có vẻ là một đợt chốt lời lành mạnh hơn là một sự thay đổi cơ bản trong luận điểm về AI. Thành công rực rỡ của IPO Cerebras chứng minh rằng vốn vẫn đang đổ vào lĩnh vực này, tìm kiếm những cách thức mới để cung cấp năng lượng cho cuộc cách mạng AI. Thách thức chính là điều hướng sự biến động ngắn hạn và định giá cao của các nhà dẫn đầu thị trường như Nvidia trong khi đánh giá tiềm năng dài hạn của những kẻ thách thức rủi ro cao, phần thưởng cao và bối cảnh địa chính trị khó lường.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
