Những điểm chính
Một nhóm sáu thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa đang gây áp lực buộc các cơ quan quản lý ngân hàng Hoa Kỳ loại bỏ một quy tắc vốn mà họ cho là hoạt động như một lệnh cấm trên thực tế đối với các ngân hàng nắm giữ Bitcoin.
Sáu thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa đã gửi thư đến Cục Dự trữ Liên bang, FDIC và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ vào ngày 27 tháng 5, yêu cầu thay thế trọng số rủi ro 1.250% của Ủy ban Basel đối với tài sản kỹ thuật số bằng một khuôn khổ vốn được hiệu chỉnh, lập luận rằng cách xử lý hiện tại khiến sự tham gia của ngân hàng vào thị trường Bitcoin trở nên không khả thi về mặt kinh tế. Bức thư, gửi tới Phó Chủ tịch Fed phụ trách Giám sát Michelle Bowman, Chủ tịch FDIC Travis Hill và Kiểm soát viên Jonathan Gould, nhắm vào một quy tắc yêu cầu ngân hàng nắm giữ vốn tương đương 100% mức độ tiếp xúc với Bitcoin — một khoản phí vốn 100 triệu đô la cho một vị thế 100 triệu đô la theo tỷ lệ vốn tối thiểu 8%, tăng lên khoảng 150 triệu đô la đối với các ngân hàng có mục tiêu CET1 nội bộ 12%.
"Việc phân loại này không được xây dựng dựa trên đánh giá đã được hiệu chỉnh về hồ sơ rủi ro thực tế của tài sản kỹ thuật số," các thượng nghị sĩ viết. "Khuôn khổ này dường như là một hình phạt chung được áp dụng theo loại tài sản, hoạt động như một lệnh cấm trên thực tế đối với các ngân hàng nắm giữ loại tài sản này, mâu thuẫn trực tiếp với cách tiếp cận trung lập về công nghệ."
Trọng số rủi ro 1.250%, một phần của tiêu chuẩn tài sản tiền điện tử Basel được phát triển sau sự sụp đổ thị trường năm 2022, áp dụng cách xử lý vốn tương tự như các khoản chứng khoán hóa thiếu minh bạch cho Bitcoin, mặc dù Bitcoin được giao dịch trên các thị trường toàn cầu minh bạch. Các thượng nghị sĩ tìm thấy lập luận sắc bén nhất của họ trong một bản Câu hỏi thường gặp liên ngành tháng 3 năm 2026 về chứng khoán token hóa, trong đó Fed, FDIC và OCC cho rằng các chứng khoán token hóa đủ điều kiện sẽ nhận được cách xử lý vốn giống như các phiên bản không token hóa của chúng. Nếu logic trung lập về công nghệ áp dụng cho Trái phiếu kho bạc token hóa, các thượng nghị sĩ lập luận, nó cũng nên được mở rộng sang các tài sản kỹ thuật số gốc có mức độ biến động và rủi ro hoạt động có thể đo lường được thông qua các khuôn khổ Basel hiện có.
Quy tắc Basel và Đạo luật CLARITY
Động thái này diễn ra khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua Đạo luật CLARITY vào ngày 14 tháng 5 với tỷ lệ phiếu 15-9, đưa dự luật cấu trúc thị trường lên toàn thể Thượng viện. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent dự kiến đạo luật sẽ được ký ban hành trước ngày 4 tháng 7. Đạo luật này sẽ trao cho các ngân hàng một vai trò pháp lý rõ ràng hơn trong thị trường tài sản kỹ thuật số, nhưng các thượng nghị sĩ lập luận rằng sự cho phép của lập pháp mà không có hiệu quả vốn sẽ khiến các ngân hàng nắm giữ một giấy phép mà họ không đủ khả năng sử dụng.
Ủy ban Basel đã đồng ý vào tháng 11 năm 2025 đẩy nhanh tiến độ xem xét có mục tiêu đối với tiêu chuẩn tài sản tiền điện tử của mình, với Chủ tịch Erik Thedéen thừa nhận rằng các quy tắc toàn cầu cần được sửa đổi sau khi cả Hoa Kỳ và Vương quốc Anh đều từ chối thực hiện khuôn khổ hiện tại. Một liên minh các nhóm ngành tài chính lớn đã viết thư cho Basel vào tháng 8 năm 2025 yêu cầu tạm dừng và sửa đổi, lập luận rằng tiêu chuẩn này sẽ khiến sự tham gia có ý nghĩa của ngân hàng trở nên không khả thi về mặt kinh tế.
Một khuôn khổ được hiệu chỉnh sẽ mở ra điều gì
Nếu các cơ quan quản lý phản hồi bằng cách đề xuất một khuôn khổ được hiệu chỉnh cho tài sản kỹ thuật số thanh khoản, vốn yêu cầu đối với mức độ tiếp xúc Bitcoin 100 triệu đô la có thể giảm từ phạm vi hiện tại 100-150 triệu đô la xuống còn khoảng 8-36 triệu đô la theo khung trọng số rủi ro 100%-300%. Ở mức đó, các hoạt động tạo lập thị trường, lưu ký, môi giới chính và các sản phẩm tiền điện tử có cấu trúc của ngân hàng trở thành các mảng kinh doanh khả thi, thu hẹp chênh lệch giá và chuyển các ngân hàng từ nhà cung cấp dịch vụ thành người tham gia bảng cân đối kế toán.
Nếu cách xử lý 1.250% vẫn được duy trì, khả năng tiếp cận Bitcoin sẽ tiếp tục thông qua các tổ chức phi ngân hàng và các quỹ ETF bọc lót. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay giao dịch tại Hoa Kỳ đã chứng kiến dòng vốn rút ra khoảng 4,4 tỷ đô la từ ngày 15 tháng 5 đến ngày 3 tháng 6, nhấn mạnh rằng khả năng tiếp cận của tổ chức đã đi vòng qua bảng cân đối kế toán của ngân hàng.
Ba cơ quan quản lý mà bức thư đề cập đều đã hướng tới sự cởi mở hơn với tiền điện tử kể từ đầu năm 2025. OCC đã tái khẳng định vào tháng 3 năm 2025 rằng các ngân hàng quốc gia có thể tham gia vào hoạt động lưu ký tiền điện tử và stablecoin. FDIC đã hủy bỏ yêu cầu thông báo trước của mình trong cùng tháng. Fed đã rút lại hướng dẫn của mình về tài sản tiền điện tử và token đô la vào tháng 4 năm 2025. Cả ba cơ quan đều mở cửa cho hoạt động tiền điện tử nhưng để lại câu hỏi về vốn Bitcoin chưa được giải quyết.
Bức thư làm gia tăng chi phí chính trị của việc không hành động trong khi Quốc hội đang tích cực xây dựng các quy tắc cấu trúc thị trường sẽ chi phối sự tham gia của ngân hàng vào tài sản kỹ thuật số trong thập kỷ tới. Sự cho phép hợp pháp để nắm giữ Bitcoin có ý nghĩa rất ít nếu khoản phí vốn cần thiết để làm như vậy khiến vị thế trở nên không khả thi về mặt kinh tế ngay từ ngày đầu tiên nó xuất hiện trên bảng cân đối kế toán.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
