BOSTON – Các nhà lãnh đạo của ba hệ thống hưu trí công cộng lớn nhất Hoa Kỳ đã đưa ra một thách thức chính thức đối với đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) được đề xuất của SpaceX, gọi cấu trúc quản trị của nó là “cực đoan” và thúc giục CEO Elon Musk từ bỏ các điều khoản sẽ hạn chế nghiêm trọng quyền lợi của cổ đông.
“Đợt IPO này sẽ tạo thành cấu trúc quản trị có lợi nhất cho ban quản lý từng được đưa ra thị trường đại chúng Hoa Kỳ ở quy mô này,” Kiểm soát viên Tiểu bang New York Thomas DiNapoli, Kiểm soát viên Thành phố New York Mark Levine và CEO của Hệ thống Hưu trí Nhân viên Công chức California (CalPERS) Marcie Frost đã viết trong một bức thư gửi cho Musk mà Reuters đã xem xét.
Các quan chức hưu trí, những người tập thể giám sát hơn 1.000 tỷ USD tài sản, đã trình bày chi tiết nhiều dấu hiệu cảnh báo về quản trị. Các ý kiến phản đối tập trung vào cấu trúc cổ phần đa tầng trao cho người nội bộ quyền siêu biểu quyết, một điều khoản cho phép Musk phủ quyết việc bãi nhiệm chính mình và việc sử dụng trọng tài bắt buộc đối với các khiếu nại của cổ đông, điều này sẽ loại bỏ các vụ kiện tập thể. Bức thư cũng đánh dấu việc công ty tái đăng ký kinh doanh tại Texas, điều này có thể yêu cầu các nhà đầu tư nắm giữ 3% cổ phần để theo đuổi một số vụ kiện nhất định—một ngưỡng mà các quỹ lưu ý rằng có khả năng chỉ Musk mới có thể đáp ứng.
Sự khiển trách công khai này từ một số nhà đầu tư tổ chức có ảnh hưởng nhất quốc gia tạo ra một rào cản đáng kể cho đợt IPO được kỳ vọng là một trong những đợt lớn nhất lịch sử. Các hệ thống hưu trí có thể sẽ trở thành cổ đông lớn của SpaceX thông qua các quỹ chỉ số thụ động nếu công ty được thêm vào các chỉ số tham chiếu như Nasdaq 100, buộc họ phải nắm giữ một cổ phiếu có cấu trúc quản trị mà họ coi là không thể chấp nhận được.
Bức thư nêu bật sự căng thẳng ngày càng tăng giữa các nhà sáng lập công nghệ tìm kiếm quyền kiểm soát tuyệt đối và các nhà đầu tư tổ chức đòi hỏi trách nhiệm giải trình cao hơn. Trong khi cấu trúc đa tầng rất phổ biến trong lĩnh vực công nghệ—được sử dụng bởi các công ty như Meta Platforms Inc. và Snap Inc. để bảo vệ những người sáng lập khỏi áp lực thị trường ngắn hạn—các nhà lãnh đạo hưu trí mô tả sự kết hợp các biện pháp của SpaceX là chưa từng có.
Những lo ngại sâu xa hơn đã được đặt ra về các xung đột lợi ích tiềm tàng bắt nguồn từ vai trò lãnh đạo đồng thời của Musk tại Tesla, X (trước đây là Twitter) và xAI. Bức thư lưu ý rằng với việc Musk giữ chức CEO, CTO và chủ tịch của SpaceX, các cổ đông đại chúng sẽ “không có đa số hội đồng quản trị độc lập, không có biện pháp khắc phục phái sinh hoạt động hiệu quả và không có quyền được xem xét tư pháp thực sự” để giải quyết các xung đột không thể tránh khỏi.
Sự phản đối từ các quỹ quyền lực này đặt ra áp lực đáng kể lên SpaceX trong việc sửa đổi quản trị trước khi nộp đơn công khai. Chất xúc tác tiếp theo sẽ là việc phát hành tuyên bố đăng ký S-1 chính thức của công ty, điều này sẽ tiết lộ liệu công ty đã giải quyết các lo ngại hay dự định tiếp tục với các điều khoản có lợi cho nhà sáng lập.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
