Hai sàn giao dịch truyền thống hối thúc các cơ quan quản lý Mỹ thắt chặt kiểm soát nền tảng tiền điện tử Hyperliquid

Hai trong số các nhà điều hành sàn giao dịch lớn nhất thế giới, CME Group Inc. và Intercontinental Exchange Inc. (ICE), đang gây sức ép buộc các cơ quan quản lý Mỹ phải giám sát nền tảng tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng Hyperliquid. Các sàn giao dịch truyền thống này đã cảnh báo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) rằng bản chất ẩn danh của nền tảng này có thể làm sai lệch các điểm chuẩn hàng hóa toàn cầu, đặc biệt là trong thị trường dầu mỏ, theo báo cáo ngày 15 tháng 5 của Bloomberg.

Các nhà điều hành của NYSE và các sàn giao dịch năng lượng lớn nhất thế giới đã nói với CFTC và các quan chức tại Đồi Capitol rằng Hyperliquid tiềm ẩn rủi ro thao túng thị trường và có thể được các quốc gia sử dụng để lách luật trừng phạt. Báo cáo của Bloomberg dẫn lời các nguồn tin thân cận cho biết: "Intercontinental Exchange Inc. và CME Group Inc. đang thúc ép Mỹ kiềm chế Hyperliquid, một nền tảng tiền điện tử phát triển nhanh và không được quản lý mà các sàn giao dịch cho rằng có thể làm biến dạng giá dầu toàn cầu". Các sàn giao dịch đang thúc đẩy Hyperliquid đăng ký với CFTC, điều này sẽ yêu cầu thực hiện kiểm tra danh tính khách hàng (KYC) và hệ thống giám sát giao dịch.

Trọng tâm của những lo ngại là các lỗ hổng cấu trúc của Hyperliquid. Mặc dù được tiếp thị là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX), các nhà phê bình chỉ ra rủi ro tập trung hóa đáng kể, bao gồm mạng lưới chỉ có 31 người xác thực và cầu nối nạp tiền được bảo mật bằng ví đa chữ ký 3-trên-4. Thiết kế này có nghĩa là chỉ cần ba trong số bốn người nắm giữ khóa có thể kiểm soát tiền của người dùng, một điểm nghẽn nghiêm trọng đối với một nền tảng xử lý hàng tỷ đô la hoạt động giao dịch.

Áp lực quản lý này tạo ra một bài kiểm tra quan trọng cho lĩnh vực DeFi, đặt các sàn giao dịch lâu đời, được quản lý chặt chẽ đối đầu với các giao thức hoạt động trong vùng xám pháp lý. Kết quả có thể thiết lập một tiền lệ cho cách các cơ quan quản lý Mỹ tiếp cận các nền tảng phái sinh phi tập trung, có khả năng buộc Hyperliquid và các đối thủ phải thay đổi hoạt động lớn và chịu chi phí tuân thủ đáng kể.

Thỏa thuận với Coinbase và việc ra mắt ETF báo hiệu sự tích hợp ngày càng tăng

Động thái thúc đẩy quy định diễn ra khi Hyperliquid thắt chặt mối quan hệ với hệ thống tài chính Mỹ. Coinbase Global Inc. gần đây đã trở thành nhà triển khai ngân quỹ chính cho stablecoin USDC trên nền tảng này. Động thái này được một số nhà phân tích coi là bước đi chiến lược để điều hướng bối cảnh pháp lý của Mỹ. Nhà đầu tư Ansem lưu ý rằng thỏa thuận này là "cực kỳ lạc quan đối với Hyperliquid", không chỉ cung cấp nguồn doanh thu mà còn tiếp cận được chuyên môn về quy định và phân phối của Coinbase.

Để củng cố thêm vị thế của nền tảng trên các thị trường được quản lý, hai quỹ ETF Hyperliquid giao ngay đã được ra mắt. Quỹ 21Shares HYPE ETF và Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) mới ra mắt đã thu hút gần 8,2 triệu đô la dòng tiền ròng, theo dữ liệu từ SoSoValue. Sự hiện diện ngày càng tăng này tại thị trường Mỹ thông qua các quỹ ETF và quan hệ đối tác stablecoin khiến nền tảng này trở thành mục tiêu rõ ràng hơn cho các nhà quản lý.

Mô hình sổ lệnh On-chain đối mặt với sự giám sát

Không giống như nhiều sàn giao dịch phi tập trung dựa trên các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), Hyperliquid sử dụng sổ lệnh hoàn toàn on-chain cho các giao dịch giao ngay và hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Nền tảng này, được xây dựng bởi một đội ngũ có nguồn gốc từ MIT và Harvard, nhằm mục đích cung cấp giao dịch tốc độ cao với tối đa 200.000 giao dịch mỗi giây thông qua công cụ HyperCore của mình.

Tuy nhiên, khiếu nại chính từ CME và ICE là công nghệ này hoạt động bên ngoài khung pháp lý đã thiết lập vốn chi phối các thị trường hàng hóa truyền thống. Những nỗ lực vận động hành lang của họ cho thấy họ không xem Hyperliquid như một thử nghiệm DeFi nhỏ lẻ, mà là một đối thủ cạnh tranh trực tiếp, không được kiểm soát, có thể tác động đến tính toàn vẹn của các thị trường mà họ đang thống trị.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.