Petrol Fiyatlarındaki Düşüş Enerji Sektörünü Bölerken Phillips 66 Karının %1.507 Artması Bekleniyor

Petrolün 59,64 Dolara Düşüşü Doğal Gaz Kazançlarıyla Keskin Bir Tezat Oluşturuyor

Enerji piyasası, 2025'in dördüncü çeyreğinde bölünmüş bir anlatı sunarak sektördeki şirketler için farklı yollar yarattı. Batı Teksas Ham (WTI) petrol fiyatları önemli bir düşüş yaşayarak varil başına ortalama 59,64 dolara geriledi; bu, bir yıl önceki aynı dönemdeki ortalama 70,69 dolardan keskin bir düşüştü. Bu düşüş, OPEC+ ülkelerinin üretim kesintilerini hafifletmesi ve ABD ve Brezilya gibi OPEC dışı üreticilerin güçlü üretimlerini sürdürmesiyle küresel arz fazlası tarafından tetiklendi. Çin ve Avrupa'daki kilit ekonomilerden gelen zayıf talep fiyatları daha da baskıladı.

Buna keskin bir tezat oluşturan doğal gaz fiyatları ise önemli ölçüde güçlendi. Henry Hub spot fiyatı, 2024'ün dördüncü çeyreğindeki 2,44 dolardan kayda değer bir artışla, milyon İngiliz termal birimi (MMBtu) başına ortalama 3,75 dolar oldu. Fiyat artışı, daha soğuk kış havasının ısınma talebini artırması, Avrupa ve Asya'ya güçlü LNG ihracat hacimleri ve yapay zeka teknolojilerini destekleyen veri merkezlerinden artan tüketimin birleşiminden kaynaklandı.

Phillips 66 %1.507 Kar Artışı Hedefliyor, Hizmet Firmaları Zorlanıyor

4 Şubat'taki kazanç raporundan önce, çeşitlendirilmiş rafinerici Phillips 66 (PSX), gelişen piyasa dinamiklerinden doğrudan faydalanarak olağanüstü sonuçlar elde etmeye hazırlanıyor. Konsensüs tahmini, hisse başına 2.11 dolar kazanç öngörüyor; bu, önceki yılki rakamdan %1.506,67'lik şaşırtıcı bir artışı temsil ediyor. Şirketin rafineri ve pazarlamadaki güçlü konumu, daha düşük ham petrol girdi maliyetlerinden faydalanmasını sağlamış olabilir. Tescilli modeller, PSX'in bu zaten güçlü beklentileri aşma olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor.

Ancak, kaderleri doğrudan sondaj faaliyetine bağlı olan petrol sahası hizmet şirketleri için görünüm daha az elverişli. Kara sondaj hizmetleri sağlayıcısı Patterson-UTI Energy (PTEN), bir yıl önceki başabaş performansına kıyasla bir düşüşle, hisse başına 0.09 dolar zarar bildirmesi bekleniyor. Bu arada, ekipman sağlayıcısı NOV Inc. (NOV), hisse başına 0.25 dolar kazanç bildirmesi bekleniyor; bu, yıllık bazda %39'luk bir düşüş anlamına geliyor ve modeller, kazanç beklentilerini aşma olasılığının düşük olduğunu gösteriyor.

Erken Raporlar %135 Kar Artışı Gösteriyor, Sektör Geneli Gerilimi Maskeliyor

Enerji sektöründen gelen ilk kazançlar aldatıcı derecede güçlü bir tablo çiziyor. Halihazırda rapor veren S&P 500 enerji şirketlerinin %16,7'si, %3,6'lık gelir artışıyla birlikte yıllık bazda %135'lik toplu bir kar artışı gösterdi ve her iki metrikte de %100'lük mükemmel bir beklenti aşım oranı elde etti. Bu performans, belirli şirketlerin, muhtemelen önemli doğal gaz maruziyeti veya güçlü aşağı akış operasyonlarına sahip olanların, bu ortamda başarılı bir şekilde ilerlediğini gösteriyor.

Ancak, rapor edilen rakamları ve yaklaşan açıklamalar için tahminleri birleştiren tüm sektör için harmanlanmış görünüme bakıldığında, tahmin çok daha düşük. Sektörün bir bütün olarak %2,2'lik gelir düşüşüyle birlikte sadece %10,2'lik bir kazanç büyümesi kaydetmesi bekleniyor. Erken rapor verenler ile tüm sektör tahmini arasındaki bu geniş fark, başlangıçtaki güçlü sonuçların istisna olduğunu ve daha geniş endüstrinin düşük petrol fiyatlarından kaynaklanan önemli baskı altında kalmaya devam ettiğini gösteriyor.