Novartis, 2026 Yılında Kar Düşüşü Öngörerek 2025 Yılındaki Güçlü Sonuçlarını Gölgeliyor

Edgen Stock·Feb 04 2026, 09:24

Paylaşmak için

Paylaşmak için

Bağlantıyı kopyala

Temel Çıkarımlar

Novartis, 2025 mali yılında net satışlarda %8'lik artış dahil olmak üzere güçlü sonuçlar açıklasa da, 2026 yılı için zayıf bir öngörüde bulundu. Şirket, çekirdek faaliyet gelirinde düşüş bekliyor ve bu durumun, dördüncü çeyrek performansını zaten etkilemiş olan jenerik rekabetten kaynaklanan önemli engellere işaret ettiğini belirtti.

2025 Yılında Güçlü Performans: Tam yıl net satışlar %8 (sabit kurda) arttı ve çekirdek faaliyet geliri %14 (sabit kurda) artarak çekirdek faaliyet marjını %40.1'e yükseltti.
2026 Yılı İçin Zayıf Görünüm: Şirket, 2026 yılı için çekirdek faaliyet gelirinde düşük tek haneli bir düşüş öngörerek, önceki yılın kazançlarını gölgede bıraktı.
Jenerik Engeller: 2025'in dördüncü çeyrek satışları %1 (sabit kurda) düşüş gösterdi ve özellikle ABD jenerik erozyonundan etkilendi; bu durumun önümüzdeki yılı tanımlayan bir zorluk olması bekleniyor.

2025 Yılındaki %8'lik Satış Büyümesi Görünümü İyileştiremedi

Novartis, 2025 mali yılının tamamı için güçlü finansal performans bildirdi; net satışlar sabit kurda %8 artarak piyasa beklentilerini aştı. Bu büyüme, Kisqali (%+57 cc), Scemblix (%+85 cc), Pluvicto (%+42 cc) ve Kesimpta (%+36 cc) dahil olmak üzere öncelikli markalarının sürdürülebilir ivmesiyle desteklendi. Bu üst düzey performans, çekirdek faaliyet gelirinde %14 (sabit kurda) artışa dönüştü ve çekirdek faaliyet geliri marjını 210 baz puan genişleterek %40.1'e çıkardı. Şirket, 17.6 milyar dolar serbest nakit akışı yarattı ve yılın temel gücünü yansıtan şekilde hisse başına temettüyü %5.7 artırarak 3.70 İsviçre frangı'na yükseltmeyi teklif etti.

Novartis, ABD'de önemli jenerik girişlere rağmen 2025'te yüksek tek haneli satış büyümesi ve çekirdek marj genişlemesi ile güçlü bir performans sergiledi.

— Novartis CEO'su Vas Narasimhan.

Novartis, 2026 Yılı İçin Kar Düşüşü Tahmin Ediyor

Olumlu 2025 sonuçları, şirketin 4 Şubat'ta yayınladığı 2026 yılına ilişkin ihtiyatlı öngörüsü tarafından gölgelendi. Novartis, net satışların yalnızca düşük tek haneli büyüyeceğini, çekirdek faaliyet gelirinin ise düşük tek haneli yüzde olarak düşeceğini öngörüyor. Bu tahmin, şirketin artan rekabetle başa çıkmaya çalışırken karlılık üzerinde önemli bir baskıya işaret ediyor.

İleriye dönük zayıflık, net satışların sabit kurda %1 düştüğü zorlu bir dördüncü çeyreği takip ediyor. Şirket, üç aylık düşüşü ABD jenerik ilaç erozyonu ve gelir kesintisi ayarlamalarına bağlayarak, 2026 mali sonuçlarını etkileyeceği tahmin edilen engellerin açık bir göstergesini sundu.