Google'ın 900 Milyon Dolarlık Hissesi 111 Milyar Dolara Ulaşmaya Hazırlanıyor
Google'ın Ocak 2015'te SpaceX'e yaptığı 900 milyon dolarlık yatırım, tarihi bir beklenmedik kazanç sağlamak üzere. SpaceX'in yapay zeka şirketi xAI'yi satın almasının ardından, birleşen kuruluş 1,5 trilyon dolarlık bir değerlemeyi hedefleyen potansiyel bir İlk Halka Arz (IPO) için hazırlanıyor. Yaklaşık %7,4 hisseye sahip olan Google için bu halka arz, ilk yatırımını yaklaşık 111 milyar dolar değerinde bir varlığa dönüştürecektir. Bu, yatırılan her dolar için yaklaşık 123 dolarlık bir getiriye, yani orijinal sermayesinin 120 katından fazla bir çarpana denk geliyor.
Yaklaşık on yıl önce Google ve Fidelity ilk kez yatırım yaptığında, SpaceX'in değeri sadece 120 milyar dolardı ve yeniden kullanılabilir roket teknolojisinin uygulanabilirliği konusunda önemli şüphelerle karşı karşıyaydı. Piyasa o zamandan beri bu stratejiyi doğruladı ve SpaceX'in değeri 2020'deki 360 milyar dolardan, birleşme sonrası potansiyel 1,5 trilyon dolara yükseldi. Bu anlaşma, uzay fırlatma altyapısında neredeyse bir tekel ile son teknoloji AI geliştirmeyi birleştiren özel bir teknoloji devi yaratıyor.
Değerleme Yeniden Derecelendirmesi Google'ın Karına Şimdiden 8 Milyar Dolar Ekledi
Yaklaşık on yıl boyunca, Google'ın SpaceX pozisyonunun muazzam değeri, hisse senedi şirketin bilançosunda orijinal maliyetiyle taşındığı için yatırımcılar tarafından büyük ölçüde görünmez kaldı. Ancak, varlığın artan değeri Google'ın finansal tablolarını şimdiden etkilemeye başladı. Son mali çeyrekte Google, “pazarlanamayan öz sermaye menkul kıymetlerinden” 8 milyar dolarlık bir kazanç kaydetti ve Bloomberg, bunun SpaceX hisselerinin yeniden değerlemesinin doğrudan bir sonucu olduğunu doğruladı. Bu tek kağıt üzerindeki kazanç, Google'ın o çeyrekteki net karının %25'ini oluşturarak, herhangi bir halka arzdan önce önemli bir temel değeri ortaya koydu.
Bir halka arz, 111 milyar dolarlık pozisyonun tamamının tam piyasa değerine göre muhasebeleştirilmesini zorlayarak, kazancı Google'ın gelir tablosunda somutlaştıracaktır. 4,1 trilyon dolarlık piyasa değerine sahip bir şirket için bu olay, riskli yatırım stratejisi ve genel değeri hakkındaki yatırımcı algısını yeniden şekillendirebilecek büyük bir finansal katalizör olmaya devam ediyor.
Starlink Halka Arzı Temel Bir Değişken Olmaya Devam Ediyor
Tam bir SpaceX halka arzı en çok tartışılan seçenek olsa da, Elon Musk defalarca şirketin uydu internet bölümü Starlink'i ayrı bir varlık olarak listelemeyi tercih ettiğini ifade etti. Starlink, SpaceX'in ana kar motorudur ve 2025 yılı için şirketin hedeflenen 15,5 milyar dolarlık gelirinin %76'sına kadarını üretmesi bekleniyor. Starlink'i bağımsız olarak listelemek, halka açık piyasa yatırımcılarının, Musk'ın Mars kolonizasyon hedeflerinin sermaye yoğun, uzun vadeli risklerine maruz kalmadan SpaceX'in en karlı nakit akışı işine yatırım yapmalarına olanak tanıyacaktır.
Bu alternatif, Google gibi erken yatırımcılar için hala muazzam bir değerin kilidini açacaktır. Halka açık bir Starlink, toplanan sermayeyi ana şirketin daha spekülatif projelerini finanse etmek için kullanabilirken, net bir likidite olayı sağlayabilir. Nihai şirket yapısı ne olursa olsun, Google'ın 2015'teki SpaceX bahsi, tarihin en başarılı risk sermayesi yatırımlarından biri olarak öne çıkıyor.
Edgen Stock·Feb 03 2026, 13:33
