Morgan Stanley, sevkiyatlarda yıllık %19'luk bir düşüşe rağmen Xiaomi Corp.'un (01810.HK) akıllı telefon brüt kar marjının ilk çeyrekte beklentileri aşacağını öngörerek "Ağırlık Artır" notunu yineledi.
Morgan Stanley yayınladığı bir araştırma raporunda, "Sevkiyatlardaki düşüş temel olarak şirketin ürün karması optimizasyon stratejisinden kaynaklandı" diyerek, düşük segment ürünlerdeki proaktif azaltmanın ortalama satış fiyatını (ASP) rekor seviyeye çıkaracağını belirtti.
Bankanın bu görünümü, artan bellek maliyetlerinin Xiaomi'nin ilk çeyrek marjları üzerinde baskı oluşturacağına dair genel piyasa beklentilerine ters düşüyor. Rapor, Hong Kong'da kote edilen hisseler için 45 HKD fiyat hedefini korudu.
Morgan Stanley'nin notu, Xiaomi'nin ilk çeyrekteki 33,8 milyon adetlik sevkiyat rakamı etrafındaki anlatıyı yeniden çerçevelendiriyor. Yıllık %19'luk düşüş Android rakiplerine kıyasla sert görünse de banka, bunu zayıflayan talebin bir işareti değil, daha yüksek değerli cihazlara yönelik başarılı bir stratejik pivotun kanıtı olarak görüyor.
Rapor, yatırımcıların manşet sevkiyat düşüşünü bir kenara bırakıp karlılığa odaklanmaları gerektiğini öne sürüyor. Maliyet baskılarını yansıtarak ve ürün karmasını iyileştirerek Xiaomi, piyasanın beklediğinden daha güçlü bir marj performansı için konumlanmış durumda.
Hacimden ziyade karlılığa yönelik bu odaklanma, yatırımcılar için kilit bir nokta olacak. Yaklaşan resmi ilk çeyrek kazanç raporu, piyasanın Morgan Stanley'nin öngördüğü rekor düzeydeki ortalama satış fiyatlarını ve marj direncini teyit etmeye çalışacağı bir sonraki büyük katalizör olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
