WTI ham petrolü, jeopolitik risk priminin azalmasıyla 88 doların altına geriledi

Petrol referans fiyatları, jeopolitik risk priminin buharlaşmasıyla kayıplarını genişleterek WTI'ı 88 doların altına, Brent'i ise 90 dolara doğru sürükledi.

WTI ham petrolü varil başına 88 doların altına gerilerken, Brent Salı günü 90 dolar eşiğini test etti. Yatırımcılar Hürmüz Boğazı'na bağlı jeopolitik risk primini fiyatlardan arındırdı ve odağı talep endişeleri ile kağıt ve fiziksel piyasalar arasındaki genişleyen farka çevirdi.

"Benzeri görülmemiş stok seviyelerine yaklaşıyoruz. Gerçekten, gerçekten çok düşük seviyeler," diyen Exxon Mobil Corp. Kıdemli Başkan Yardımcısı Neil Chapman, Mayıs sonunda düzenlenen Bernstein 42. Yıllık Stratejik Kararlar Konferansı'nda şunları söyledi: "Bu gerçekten düşük stok seviyesine ulaştığınızda Dated Brent varil başına 150, 160 dolara fırlayacak."

WTI ham petrolü Temmuz vadeli kontratı varil başına 87,50 dolar civarında kapandı ve iki aylık konsolidasyon aralığından kırılmasının ardından 88 dolar destek seviyesinin altındaki düşüşünü genişletti. Brent ham petrolü Ağustos vadeli kontratı 90,95 dolardaki kanal tabanını test ederken, teknik analistler satış baskısının devam etmesi halinde WTI için 86,44 dolara doğru potansiyel bir hareketin sinyalini verdi. Doğal gaz, yatırımcıların depolama seviyelerini yaz soğutma talebine karşı değerlendirmesiyle petrolü geride bırakarak 3,157 doların üzerinde kaldı.

Vadeli işlem piyasası ile fiziksel arz dinamikleri arasındaki kopukluk son üç ayda genişledi; Hürmüz Boğazı'nın fiili kapanışı nedeniyle günde yaklaşık 13 milyon varillik arz ortadan kalktı. Uluslararası Enerji Ajansı'na göre, Mart ve Nisan aylarında küresel petrol stokları 250 milyon varil veya günde 4 milyon varil azaldı. EIA verilerine göre, ABD ham petrol ve petrol ürünleri stokları 29 Mayıs itibarıyla 1,53 milyar varile gerileyerek 2004'ten bu yana en düşük haftalık kapanış stok seviyesine indi.

Kağıt ve Fiziksel Piyasa Ayrışması

Petrol vadeli işlem piyasası, arz gerçekliğinden ziyade diplomatik başlıklara odaklanmış durumda; yatırımcılar, Hürmüz Boğazı'nı üç aydan uzun süredir tıkayan ABD-İran anlaşmazlığına hızlı bir çözüm bulunacağına bahse giriyor. Beyaz Saray olası bir İran anlaşmasını yakın olarak çerçevelerken, İran Dışişleri Bakanı Salı günü devlet medyasına göre görüşmelerde kayda değer bir ilerleme kaydedilmediğini söyledi. ABD, boğaz yakınlarında bir Apache helikopterinin düşürülmesinden İran'ı sorumlu tutarak Washington'un yanıt vermesi gerektiğinin sinyalini verdi, ancak petrol fiyatları yatırımcıların olayı sınırlı olarak yorumlamasıyla düşmeye devam etti.

Chevron CEO'su Mike Wirth aynı Bernstein konferansında "tamponların ve şok emicilerin istikrarlı bir şekilde tüketildiği" ve piyasa Haziran ve Temmuz aylarına girerken yukarı yönlü fiyat baskısının muhtemelen yoğunlaşacağı uyarısında bulundu. ABD stoklarının en son bu kadar düşük olduğu 2004 yılında, WTI ham petrolünün ortalaması varil başına 41,50 dolardı — bu, Hormuz'dan kaynaklanan arz kaybına göre ayarlandığında mevcut seviyelerin çok altında.

Son Tampon Olarak Talep Tahribatı

Talep tahribatı fiyat artışlarını sınırlamaya yardımcı oldu; Çin'in petrol ithalatı, dünyanın en büyük ham petrol alıcısının stratejik rezervlerini kullanmasıyla sekiz yılın en düşük seviyesine geriledi. Vortexa verilerine göre Pekin, Mayıs ayında tahmini 1,2 milyar varillik ticari ve stratejik stoklarını kullanmaya başladı ve bu durum spot ham petrol fiyatlarını baskıladı. Hindistan'ın yakıt talebi son ayda %6,5 düşerken, LPG tüketimi %20 azaldı; yüksek fiyatlar Asya genelinde tüketimi kısıtlıyor.

Ancak bu tamponlar sınırlı. IEA, Nisan ayında küresel petrol arzının günde 1,8 milyon varil daha azaldığını ve Şubat ayından bu yana toplam kayıpların günde 12,8 milyon varile ulaştığını söyledi. Hürmüz Boğazı bugün yeniden açılsa bile, kargoların alıcılara ulaşması haftalar alacak ve yoğun yaz talep sezonunda büyük bir arz açığı bırakacak.

Doğal gaz vadeli işlemleri, piyasanın yaz soğutma sezonu öncesinde stok artışlarına odaklanmasıyla petrolü geride bırakarak milyon İngiliz ısı birimi başına 3,157 doların üzerinde kaldı. Gazdaki göreceli güç, ABD üretimi ve LNG ihracat kapasitesinin küresel arz şoklarına karşı tampon sağlamasıyla Hormuz kesintisine daha az maruz kalan bir piyasayı yansıtıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.