Önemli Çıkarımlar
Lider vekalet danışmanlık firmaları ISS ve Glass Lewis, Willis Lease Finance hissedarlarına şirketin yaklaşan yıllık toplantısında yönetici maaş tekliflerine karşı oy kullanmalarını tavsiye ediyor.
ISS raporunda "maaş ve performans arasındaki giderilmemiş uyumsuzluktan" bahsederken, Glass Lewis "hissedarların Bay Charles Willis'e sağlanan önemli tek seferlik hibeleri haklı olarak sorgulayabileceğini" belirtti.
Bu tavsiyeler, hisse senedinin beş yıl boyunca rakibi FTAI Aviation'a göre %629 daha düşük performans gösterdiğini ve aynı dönemde genel giderlerin %236 arttığını vurgulayan ilk 10 hissedardan Four Tree Island Advisory'nin kampanyasını takip ediyor.
Bu tavsiyeler, yatırımcıların yetkilendirilmiş hisse sayısını üç katına çıkarma teklifini de oylayacağı 26 Mayıs'taki çekişmeli bir hissedar toplantısı için zemin hazırlıyor.
Danışmanlık firmaları özellikle hissedarların direktör Stephen Jones'un seçilmesine ve şirketin yönetici maaş paketlerine karşı oy kullanmasını tavsiye ediyor. Bu hamle, uçak kiralama şirketindeki kurumsal yönetim ve maaşlar konusunda alarm veren aktivist yatırımcı Four Tree Island'ın kampanyasına önemli bir destek sağlıyor.
Four Tree Island, Willis Lease Finance'ın son beş yılda kabaca %160'lık bir gelir artışına işaret etmesine rağmen, maaşları da içeren satış, genel ve idari giderlerin (SG&A) aynı dönemde yaklaşık %236 arttığını savunuyor. Firma, bunun "yönetimin ve Willis ailesinin maddi olarak aşırı maaşlar yoluyla işletmeden değer çıkardığını" gösterdiğini belirtti.
Aktivist yatırımcı ayrıca, şirketin hisse fiyatında %15'lik bir düşüşe ve yaklaşık 255 milyon dolarlık piyasa değeri kaybına yol açan yakın tarihli bir dönüştürülebilir tahvil işlemini de eleştirdi. Four Tree Island, harç ve masraflardan sonra hissedarlar üzerinde toplamda yaklaşık 262 milyon dolarlık olumsuz etkisi olduğunu iddia ettiği anlaşmanın değerini sorguladı.
Firma, hissedarları, şirketin bağımsız denetçisinin onaylanması dışındaki tüm tekliflere karşı oy kullanmaya çağırıyor. Bu, aktivistin daha fazla hissedar seyreltilmesine yol açabileceğinden korktuğu, yetkilendirilmiş hisse sayısını üç katına çıkarma teklifine karşı çıkmayı da içeriyor.
Vekalet danışmanlarının tavsiyeleri, aktivistin yönetim kuruluna karşı yürüttüğü kampanyaya önemli bir ağırlık kazandırıyor. Hissedarların çoğunluğundan gelecek bir "hayır" oyu, şirketin maaş yapısında ve yönetim kurulu bileşiminde önemli değişiklikler yapılmasına neden olabilir; bir sonraki katalizör 26 Mayıs'taki yıllık toplantıdan çıkacak oylama sonuçları olacak.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
