Warsh, 9 Fed yetkilisi 2026 faiz artırımı öngörürken 14 Temmuz'da ifade verecek

Kevin Warsh'ın Fed başkanı olarak 14 Temmuz'daki ilk Temsilciler Meclisi ifadesi, dokuz yetkilinin 2026'da bir faiz artırımı öngörmesiyle geliyor. Altı hafta önce bu sayı sıfırken, enflasyon verileri ısınmaya devam ediyor.

"Fed'in her toplantısı, yaklaşık altı hafta sonraki de dahil olmak üzere, potansiyel bir faiz artırımı için artık canlı," dedi JPMorgan Asset Management baş yatırım sorumlusu Bob Michael, CNBC'nin Closing Bell Overtime programına.

Fed fonlama oranının üst bandı, Eylül 2025'teki %4,5'lik zirveden 75 baz puanlık indirimin ardından Aralık 2025'ten bu yana değişmeyerek %3,75'te bulunuyor. 10 yıllık Hazine tahvili 17 Haziran'da %4,49'dan kapandı ve %4,20 ile %4,58 aralığında işlem görürken, 2 yıllık getiri %4,20 ile 12 aylık zirvesine yakın seyretti. VIX, politika yoluna ilişkin artan belirsizliği yansıtarak %12,4 artışla 18,44'e yükseldi.

Polymarket yatırımcıları şu anda 29 Temmuz FOMC toplantısına kadar bir faiz artırımı olasılığını %26,15 olarak fiyatlarken, bu oran Eylül'e kadar %43'e ve Ekim'e kadar %53'e yükseliyor. Warsh, ifadesi sırasında bir hamlenin yakın olduğuna dair sinyal verirse, bu olasılıklar fırlayarak Hazine tahvilleri, hisse senetleri ve dolarda yeniden fiyatlamayı tetikleyebilir.

Enflasyon Warsh'a Zemin Hazırlıyor

Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE, Nisan ayında 129,63'e ulaşarak 12 aylık dönemin en yüksek seviyesini gördü. Michael, enflasyonun Mayıs ayında zirve yapabileceğini söyledi ancak teyit verilerinin bir süre daha mevcut olmayacağı konusunda uyardı. Fed'in en son benzer bir enflasyon yörüngesiyle karşı karşıya kaldığı dönem, Fed fonlama oranının hala %5,25 ile %5,50 arasındaki zirvesine doğru yükseldiği 2023 başlarıydı — bu döngü, Eylül 2024'teki ilk indirimden önce nihayetinde 525 baz puanlık bir sıkılaştırma sağlamıştı.

Warsh, selefinin iletişim tarzından bir kopuş sinyali verdi. İlk FOMC toplantısından sonra gazetecilere yaptığı açıklamada, Fed iletişiminde "senaryoyu yırtacağını" ve beş ana çalışma kolunda görev güçleri başlatacağını söyledi. Bu değişim, bazı piyasa katılımcılarından eleştiri aldı. Michael, "Şeffaflığı geriye çekmenin ne piyasa katılımcıları için ne de Federal Rezerv'in volatiliteyi yönetme ve bankacılık sistemine destek olma çabaları açısından neden iyi olduğunu anlamıyorum," dedi.

14 Temmuz'da İzlenecekler

Duruşma, yasa koyuculara Warsh'ı göreve başlamasından bu yana ilk kez kamu önünde sorgulama fırsatı veriyor. Yatırımcılar, hazırladığı konuşma metnini, özellikle "sabırlı" veya "veriye bağlı" ifadeleri etrafında, ileriye dönük yönlendirmelerdeki herhangi bir değişiklik için inceleyecek — bunlar tarihsel olarak Fed'in bir sonraki hamlesine işaret eden kod kelimelerdir. Bir Fed başkanının kongre ortamında en son bu kadar şahin bir dil kullanması, Mart 2023'te Jerome Powell'ın yasa koyuculara oranların "daha da yükselmesi gerekebileceğini" söylemesiyle olmuştu — bu açıklama, sonraki toplantıda 25 baz puanlık bir artırımın habercisiydi.

29 Temmuz FOMC kararı şimdi bir sonraki dönüm noktası olarak öne çıkıyor. Halihazırda dokuz yetkili bir faiz artırımı öngörürken ve enflasyon hedefin üzerinde seyrederken, Warsh'ın ifadesi piyasanın bu hamleyi bir kesinlik olarak mı fiyatlayacağını yoksa olasılığını tartışmaya devam mı edeceğini belirleyebilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.