Önemli Çıkarımlar:
Verra Mobility hisseleri 27 Mayıs'ta %70'ten fazla değer kaybederek 1,4 milyar dolar piyasa değerini sildi. Düşüşün sebebi, Avis Budget Group'un şirketle olan sözleşmesini feshetmesi oldu.
Morgan Stanley analistleri bir notta, "Avis'in sözleşmeyi feshetmesi, Verra'nın gelir profilinde önemli bir değişiklik anlamına geliyor ve kalan araba kiralama şirketleriyle olan ilişkiler konusunda ciddi belirsizlik yaratıyor" diyerek hisse fiyat hedefini 15 dolardan 4 dolara düşürdü.
Avis, Verra'nın toplam gelirinin %10'undan fazlasını ve şirketin en yüksek marjlı segmenti olan Ticari Hizmetler kârının orantısız bir kısmını oluşturuyordu. Eylül 2026'da yürürlüğe girecek olan fesih, Ticari Hizmetler gelirini 135 milyon ila 145 milyon dolar, segment kârını ise 120 milyon ila 125 milyon dolar azaltacak. Verra, 2026 tam yıl gelir tahminini 985 milyon ila 995 milyon dolara, düzeltilmiş FAVÖK'ünü ise 380 milyon ila 385 milyon dolara revize etti.
Hisse senedi şu anda 4,28 dolar seviyesinde işlem görüyor ve 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 25,65 dolardan %83 aşağıda bulunuyor. Birden fazla analist hisse notunu düşürdü; UBS hedefini 23 dolardan 4 dolara, Deutsche Bank 22 dolardan 9 dolara ve JPMorgan 17 dolardan 8 dolara çekti. Ortalama 9,43 dolarlık fiyat hedefi, mevcut seviyelere göre %119 potansiyel getiri anlamına geliyor.
CEO David Roberts, 1 Haziran'da görevinden ayrılırken, yönetim kurulu üyesi Jon Keyser geçici başkan ve icra kurulu başkanı olarak atandı. Yönetim kurulu, Keyser ve CFO Craig Conti'ye her birine 3,3 milyon dolar değerinde elde tutma paketleri vererek iç istikrara güvendiğini gösterdi.
Risk sadece Avis ile sınırlı değil. Verra'nın kalan iki büyük kiralama ortağı olan Hertz ve Enterprise, Ticari Hizmetler gelirinin kabaca %45'ini oluşturuyor. Baird analistleri, bu ilişkilerden birinin bozulması durumunda tüm hikayenin çökeceğini belirtti.
Şirketin, okul otobüsü dur-kol kamera programlarını çok yıllı belediye sözleşmeleriyle yürüten Devlet Çözümleri segmenti, kiralama piyasasındaki türbülansın bağımsız olarak yeni işler almaya devam ediyor. Verra ayrıca 15 Avrupa ülkesinde faaliyet gösteriyor ve Ocak ayında İtalya'nın Locauto Group'u ile ortaklık kurarak serbest akışlı elektronik geçiş işini genişletti.
Bu düşüş, Verra Mobility'yi 2018'deki halka arzından bu yana en düşük değerlemeye getirdi ve hisse ileriye dönük kazancın 3,7 katı seviyesinde işlem görüyor. Yatırımcılar, şirketin 1 milyar dolar civarındaki yıllık gelirini istikrara kavuşturup kavuşturamayacağını belirleyecek olan Hertz ve Enterprise sözleşme yenilemelerine ilişkin güncellemeler için ikinci çeyrek kazanç çağrısını bekleyecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
