Önemli Çıkarımlar:
Vermont, 2025 yılının başından bu yana özel sermayenin sağlık hizmetlerindeki rolünü kısıtlayan üçüncü eyalet olurken, Amerikan Tabipler Birliği (AMA) birkaç gün önce kurumsal müdahalenin hekim kararlarına federal düzeyde yasaklanması için oy kullandı.
Vermont Valisi Cumhuriyetçi Phil Scott, özel sermaye firmaları ve hedge fonları gibi kurumsal yapıların destekledikleri sağlık tesislerinde tıp uygulamalarına müdahale etmesini yasaklayan bir yasa tasarısını imzaladı. Yasayı hazırlayan Essex bölgesi Demokrat Temsilcisi Alyssa Black, bu düzenlemenin sağlık şirketlerinin sahiplik yapılarını ve yatırımcılarını kamuya açıklamasını da zorunlu kıldığını belirtti.
Bu adım, özel sermaye sahipliğinin hasta sonuçlarını kötüleştirdiğini gösteren artan sayıda araştırmanın ortasında geldi. Harvard Tıp Fakültesi, Pittsburgh Üniversitesi ve Chicago Üniversitesi araştırmacıları tarafından geçen yıl yayınlanan bir çalışma, özel sermaye tarafından satın alınan hastanelerde hasta ölümlerinin arttığını ortaya koydu. Daha önce özel sermaye destekli olan Steward Health Care System ve Prospect Medical Holdings'in 2024 ve 2025'teki iflasları, hastane kapanışlarına yol açmış ve vergi mükelleflerine on milyonlarca dolara mal olarak muhalefeti ateşlemişti.
Vermont'ta daha önce tıbbi uygulama sahipliğinin açıklanmasına yönelik bir zorunluluk ve çoğu eyalette mevcut olan kurumsal tıp uygulaması yasağı bulunmuyordu. Sektörün en büyük ticaret grubu olan Amerikan Yatırım Konseyi'ne göre, eyalette 2022 itibarıyla 33 özel sermaye destekli şirket bulunuyordu ve o yıl 760 milyon dolar yatırım yapıldı. Grup, özel sermaye yatırımının "Amerika Birleşik Devletleri'nde kaliteli ve uygun fiyatlı sağlık hizmetini desteklemede kritik bir rol oynadığını" savundu.
AMA'nın federal hamlesi
270 binden fazla hekimi temsil eden Amerikan Tabipler Birliği, 10 Haziran'da hasta bakımına kurumsal müdahalenin ülke çapında yasaklanması ve özel sermaye firmalarının tıbbi uygulamalara yatırım yapmak için yaygın olarak kullandığı yasal yapılara karşı çıkılması yönünde oy kullandı. Bu değişim, grubun daha önce eyalet düzeyinde kısıtlamaları destekleyen ancak federal bir yasağı onaylamayan tutumundan bir sapma anlamına geliyor.
Kararı sunan Florida acil tıp uzmanı ve Amerikan Acil Tıp Akademisi Başkanı Vicki Norton, "Sağlık hizmetlerinde özel sermayeye ilişkin doktorların görüşlerinde taşlar yerinden oynadı" dedi. "İnsanlar, özel sermaye ile yatağa girdiğinizde şeytanla anlaşma yaptığınızı anlamaya başlıyor."
AMA'nın yeni tutumu, Oregon'un geçen yıl özel sermayenin tıbba yatırımına yönelik en sert eyalet düzeyindeki kısıtlamaları kabul etmesinin ardından geldi. Norton, bu kuralların geçen ay Eugene'deki bir grup acil tıp doktorunun, eyalet dışından bir personel şirketinin onların yerine geçmesini engellemesine yardımcı olduğunu söyledi.
Genişleyen düzenleyici cephe
Vermont, Oregon ve Kaliforniya, 2025 başından bu yana kurumsal tıp uygulamasına yönelik yeni kısıtlamaları yürürlüğe koydu. Massachusetts ve Indiana yakın zamanda özel sermayenin sağlık yatırımlarını incelemeye yönelik yasalar çıkarırken, Connecticut geçen ay eleştirmenlerin özel sermaye firmalarının hastanelerden para çekmek için kullandığını söylediği bir işlem türünü yasakladı.
Temsilci Black, Vermont tasarısının, sağlık sektörü lobicilerinin "ezici" muhalefetiyle karşılaşan ve özel sermayeyi eyaletin sağlık sektöründen tamamen men edecek daha önceki bir versiyona kıyasla önemli ölçüde yumuşatıldığını söyledi. Black, yatırım sınırlamalarını aşmak için kullanılan bir "boşluk" olarak nitelendirdiği sözde dost hekim modeline yönelik bir yasak da dahil olmak üzere kısıtlamaları zorlamaya devam etmeyi planlıyor. "Bu çok yıllı bir süreç olacak" dedi.
Eyalet düzeyindeki düzenleyici ivme, AMA'nın federal hamlesiyle birleştiğinde, ABD sağlık sektöründe özel sermaye yatırımları için artan bir karşı rüzgara işaret ediyor. Bu eğilim devam ederse, özel sermaye firmaları daha yüksek uyum maliyetleri, sektörde azalan işlem akışı ve mevcut sağlık portföy şirketlerinde potansiyel değerleme sıkışmasıyla karşı karşıya kalabilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
