USD/JPY, BoJ müdahale riskinin artmasıyla 160'ın üzerine çıktı

USD/JPY, 160 eşiğini aşarak 160,54'e yükseldi ve pariteyi, Nisan ayında rekor 9,8 trilyon ¥'lik Japon müdahalesini tetikleyen seviyelere yaklaştırdı.

USD/JPY, Nisan ayından bu yana ilk kez 160'ın üzerine çıkarak 160,54 seviyesine ulaştı. Genişleyen ABD-Japonya getiri farkı ve şahin Federal Rezerv bahisleri, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) önümüzdeki hafta yapması beklenen faiz artırımına ilişkin beklentileri gölgede bıraktı.

OANDA'da kıdemli piyasa analisti olan Kelvin Wong, "Piyasa, Japon yetkililerin tolere edeceği üst sınırları test ediyor, özellikle de paritenin daha önceki müdahaleleri tetikleyen 160,40-160,70 bölgesinin içinde olmasıyla birlikte" dedi.

ABD-Japonya iki yıllık getiri farkı, Ekim ayından bu yana en yüksek seviye olan 2,72 puanına genişlerken, yatırımcılar bu yılın ilerleyen dönemlerinde Fed'in faiz artırma olasılığını fiyatladı. Yen, dolar başına 160,54 seviyesinde %0,11 değer kaybederken, Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi, BoJ'un 18-19 Haziran'daki politika toplantısı öncesinde %2,95 civarında seyretti.

160'ın üzerinde sürekli bir kırılım, Nisan ayında yeni savunmak için rekor 9,8 trilyon ¥ (62 milyar $) harcayan Japon yetkililerin doğrudan müdahalesini tetikleme riski taşıyor. BoJ'un beklenen 25 baz puanlık faiz artırımını %1'e yapması ancak tahvil azaltma programında duraklama sinyali vermesi halinde, getiri farkı daha da genişleyebilir ve USD/JPY'yi 161,60-161,95 müdahale bölgesine doğru yükseliş trendinde tutabilir.

Fed Şahinleri Dolaşırken Faiz Farkı Genişliyor

Doların yükselişi, beklenenden güçlü gelen ABD ekonomik verilerinin ardından Federal Rezerv politikasının yeniden fiyatlanmasıyla beslendi. CME FedWatch verilerine göre piyasalar, Aralık ayına kadar Fed'in faiz artırma olasılığını bir ay önceki %12'den %35'e yükseltti. Bu durum, BoJ'un gidişatıyla keskin bir tezat oluşturuyor: Merkez bankasının önümüzdeki hafta politika faizini %1'e yükseltmesi beklenirken (2008'den bu yana en yüksek seviye), olası herhangi bir şahin sinyal, niceliksel sıkılaştırma programındaki bir duraklama ile dengelenebilir.

BoJ Başkanı Kazuo Ueda'nın son dönemde hastaneye kaldırılması, politika görünümüne bir belirsizlik katmanı ekledi. Merkez bankası liderlik planlarında bir değişiklik olduğunu belirtmedi ancak bu olay, bazı yatırımcıların agresif normalleşme yönündeki bahislerini azaltmasına neden oldu. BoJ'un "veriye bağımlı" yaklaşım etrafında benzer bir dil kullandığı son sefer, Aralık 2024'teydi ve bunu Ocak ayında 25 baz puanlık bir faiz artırımı izlemiş, bu artırım başlangıçta yeni %2 oranında güçlendirmiş ancak trend iki hafta içinde tersine dönmüştü.

Odaktaki Teknik Seviyeler

USD/JPY'nin yükselişi, göreceli güç endeksinin (RSI) 68 civarında aşırı alım bölgesine yaklaşmasıyla momentum göstergeleri tarafından desteklendi. Parite, orta vadeli yükselen bir kama içinde işlem görüyor olup, acil direnç 160,65'te, ardından 161,14-161,20'de ve kritik 161,60-161,95 bandında bulunuyor - Japon yetkililerin daha önce müdahale eşikleri olarak tanımladığı seviyeler.

Aşağı yönlü tarafta, geçen haftaki geri çekilme sırasında tutunan 159,75 seviyesinde destek bulunuyor. Bu seviyenin altına bir kırılım, yükselişte tükenme sinyali verecektir, ancak parite 159'un üzerinde kaldığı sürece hakim trend kesin olarak yükseliş yönlüdür. 68 civarındaki RSI okuması, paritenin henüz aşırı alım bölgesinde olmadığını gösteriyor - 70 veya üzeri bir seviye, bir geri çekilmenin yakın olduğuna işaret eder.

Daha geniş kapsamlı etkiler yenin ötesine uzanıyor. USD/JPY'nin 161'in üzerinde sürekli bir yükselişi, zayıf bir yen bölgesel ihracatçıların rekabet avantajını azalttığı için Asya'daki gelişmekte olan piyasa para birimleri üzerinde baskı yaratması muhtemeldir. Ayrıca, BoJ'un tahvil azaltma duraklaması enflasyon beklentilerini besler ve 10 yıllık JGB getirisini 2009'dan bu yana ilk kez %3 eşiğinin üzerine iterse, Japon devlet tahvillerinde satış dalgasını tetikleyebilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.